Defesa Guandiana (688287)
A empresa líder do serviço anti drogas UAV está quase em uma posição de monopólio da indústria. A empresa foi fundada em 2004 e apresentou o conceito de aplicar UAVs para o controle de drogas em 2005. Em 2013, tornou-se um fornecedor de compras de fonte única para o departamento nacional de controle de drogas. Nos últimos anos, abriu totalmente o mercado local de controle de drogas. No campo do controle de drogas UAV, a empresa tem uma vantagem de primeiro movimento e está em uma posição quase monopolista. De 2017 a 2021, a receita e o lucro líquido atribuíveis à empresa-mãe aumentaram rapidamente, com CAGR de 41,37% e 33,87%, respectivamente. Dados UAV + sistema de defesa foram a principal fonte de crescimento da receita.
O UAV tem vantagens proeminentes do controle da droga, e o mercado industrial do UAV tem o espaço largo do crescimento no futuro. Atualmente, a situação das drogas na China ainda é sombria. Confiando em sua flexibilidade, ocultação e eficiência, UAV tornou-se um dos meios de investigação mais importantes na luta da China contra os crimes de drogas. De acordo com dados da Frost & Sullivan, a escala do mercado industrial de UAV da China aumentará de 15,551 bilhões de yuans em 2015 para 43,512 bilhões de yuans em 2019. No futuro, a escala do mercado civil global de UAV aumentará de 99,340 bilhões de yuans em 2020 para 415727 bilhões de yuans em 2024, e o CAGR chegará a 43,03%. UAV industrial substituirá ainda mais a participação de mercado do UAV consumidor, com amplo espaço de crescimento do mercado.
A empresa tem vantagens significativas da tecnologia central, vantagens do primeiro movimento e barreiras industriais altas. 1) Tecnologia central: no campo do serviço de voo e do processamento de dados, a empresa possui a patente da invenção do método “método e sistema originais da detecção do plantio da planta da droga baseado no UAV”, e o banco de dados acumula cerca de 4 milhões de quilômetros quadrados de dados da imagem para realizar a mineração de dados em profundidade. No campo do sistema UAV e do equipamento de defesa inteligente, cria um precedente para que o pequeno UAV da China decole e aterre independentemente em alta altitude; 2) Vantagem do primeiro movimento: a empresa cortou no mercado a partir do campo do controle de drogas e organizou o campo dos serviços de aplicação de big data, acumulou um grande número de recursos de dados e experiência de aplicação, e dominou a vantagem do primeiro movimento.
A empresa tem qualificação da indústria militar e expande a transformação das conquistas da indústria militar.O negócio da indústria militar abrirá a segunda curva de crescimento da empresa. A empresa obteve uma qualificação militar completa e tem a capacidade de empreender negócios militares de uma forma geral. Realizou uma cooperação aprofundada com unidades militares nos aspectos da integração de máquinas inteiras UAV, suporte de subsistema, pesquisa e desenvolvimento de novas tecnologias, e algumas conquistas técnicas começaram a ser transformadas, formando gradualmente um novo ponto de crescimento de benefícios da empresa.
Aconselhamento em matéria de investimento
Considerando que a empresa é líder no campo do controle de drogas UAV na China, está em uma posição quase monopolista no campo dos serviços de controle de drogas UAV. No futuro, a empresa se desenvolverá na direção da entrada de big data, expandirá a transformação de conquistas militares e criará novos pontos de crescimento de benefícios nas áreas de contraterrorismo, controle de drogas, patrulha e assim por diante. Prevemos que o EPS da empresa para 2022 / 23 / 24 seja RMB 0,40/0,52/0,68 respectivamente. Com base no preço das ações de RMB 16,71 em 25 de maio, o PE correspondente é 42,16/32,08/24,53x respectivamente. Damos a classificação de “fortemente recomendado” pela primeira vez.
Dicas de risco
O risco de encolher o mercado de serviços de controlo de drogas; A concorrência no mercado intensifica os riscos.
