\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 500 Jiangsu General Science Technology Co.Ltd(601500) )
Evento:
Em 24 de maio de 2022, a empresa emitiu o plano de oferta não pública de ações em 2022: o número de ações nesta oferta não pública não deve exceder 30% do capital social total da empresa antes dessa oferta, ou seja, não mais de 322 milhões de ações (incluindo este número), e o montante total de fundos levantados não deve exceder 1,028 bilhão de yuans. Após deduzir a taxa de emissão, ele será usado para o projeto de pneus radiais de alto desempenho do Camboja e capital de giro suplementar. Hongdou Group Co., Ltd. planeja subscrever ações não públicas em dinheiro, com um montante de subscrição de não menos de 30 milhões de yuans e não mais de 200 milhões de yuans.
Principais pontos de investimento:
A assinatura dos acionistas controladores mostra a confiança da administração, e a emissão adicional não afeta o controle da empresa
Em 31 de março de 2022, o índice de patrimônio líquido total da empresa direta e indiretamente controlada pelo Grupo Hongdou é de 52,09%, que é o acionista controlador da empresa. As ações de Zhou Yaojiang e Gu haicui direta e indiretamente controladas por Zhou Yaojiang e Gu haicui são 96,5% no total. Hongdou Group Co., Ltd. planeja subscrever ações não públicas em dinheiro, com um montante de subscrição de não menos de 30 milhões de yuans e não mais de 200 milhões de yuans. A assinatura do acionista controlador Hongdou Group demonstra a confiança e decisão da administração.
Assumindo que o número máximo de ações nesta oferta não pública é de 322 milhões, o valor de subscrição proposto do Grupo Hongdou não é inferior a 30 milhões de yuans e não mais de 200 milhões de yuans. Após a conclusão desta oferta não pública, a proporção de ações da empresa direta e indiretamente controladas pelo acionista controlador não é inferior a 40,07%, e a proporção de ações da empresa direta e indiretamente controladas pelo controlador real não é inferior a 40,74%. Esta oferta não levará a mudanças no controle da empresa listada.
O Camboja está próximo da origem das matérias-primas e não é afetado pela dupla antitarifa. O layout global ajuda o crescimento. Após deduzir as despesas de emissão, ele será usado para o projeto de pneus radiais de alto desempenho do Camboja e capital de giro suplementar. O projeto está localizado no Camboja, uma das principais áreas produtoras de borracha, que pode economizar razoavelmente o imposto de importação e o custo de transporte da borracha natural, de modo a reduzir consideravelmente o custo das matérias-primas e melhorar o desempenho comercial da empresa.
Em maio de 2021, o Departamento de Comércio dos EUA anunciou os resultados finais da determinação da taxa de dupla tributação reversa sobre pneus de automóveis de passageiros e caminhões leves em países e regiões relevantes do Sudeste Asiático, impondo diferentes níveis de dupla tributação reversa sobre a Coreia do Sul, Tailândia, Taiwan, China e Vietnã, enquanto o Camboja não foi afetado. Até o final de 2021, a fábrica tailandesa da empresa tem uma capacidade de 1 milhão de aço completo e 6 milhões de semi-aço, e a experiência em produção, comercialização, gestão e operação no exterior foi ainda consolidada e aprofundada. As fábricas cambojanas aceleram o layout estratégico global das empresas e melhoram a participação dos produtos da empresa nos mercados estrangeiros.
Previsão de lucro e classificação de investimento: Com base no princípio da prudência, o impacto da emissão de ações no desempenho da empresa não é considerado temporariamente. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 148 milhões de yuans, 226 milhões de yuans e 306 milhões de yuans respectivamente, correspondendo a 31, 20 e 15 vezes de PE. Será coberto pela primeira vez e classificado como “compra”. Considerando que a empresa está promovendo ativamente a oferta não pública de ações e dando a previsão de lucro para a conclusão do aumento fixo, assumindo que o número de ações de oferta não pública atinja o limite superior de 322 milhões de ações e o montante total de fundos levantados atinja o limite superior de 1,028 bilhão de yuans, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 deve ser 151 milhões de yuans, 326 milhões de yuans e 491 milhões de yuans respectivamente, correspondendo a 39, 18 e 12 vezes de PE.
Dicas de risco: a incerteza do progresso da implementação da oferta não pública, o risco de que o progresso do projeto não atenda às expectativas, o impacto da epidemia na economia global excede as expectativas, o aumento acentuado do frete marítimo, o risco de flutuação de preços das principais matérias-primas, o risco de atrito comercial internacional, o risco de proteção ambiental e produção segura, o risco de operação no exterior, o risco de flutuação da taxa de câmbio, o risco de intensificação da concorrência na mesma indústria, o risco de recessão econômica, etc.
