\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 441 Zhongyeda Electric Co.Ltd(002441) )
Principais pontos de investimento:
Cultivo profundo de distribuição elétrica, estável e bom desempenho Zhongyeda Electric Co.Ltd(002441) envolvida principalmente na distribuição de produtos de componentes elétricos industriais de fornecedores contratados através de sua própria rede de vendas, bem como na produção e vendas de produtos de integração de sistemas e conjuntos completos de produtos de fabricação.É uma empresa líder na indústria de distribuição de produtos elétricos. Em 2021, a receita operacional da empresa atingiu 12,558 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 16,92%. Em 2021, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe atingiu 416 milhões de yuans, um aumento de 59,19% em relação ao mesmo período do ano anterior. Em 2022, o bom impulso de crescimento continuou, e a receita operacional no primeiro trimestre foi de 2,6 bilhões de yuans, com um aumento anual de 4,47%; O lucro líquido imputável à empresa-mãe foi de 150 milhões, com um aumento homólogo de 20,08%.
A demanda downstream de produtos elétricos se expandiu ano a ano, e a empresa expandiu categorias para promover ainda mais o aumento da receita. A receita operacional da empresa provém principalmente da distribuição de produtos elétricos de baixa tensão e produtos de controle industrial. Espera-se que a implementação do objetivo de “duplo carbono” e a promoção de novas infraestruturas nos próximos anos dê origem à demanda por produtos elétricos de baixa tensão. A tendência de transformação e modernização da fabricação também impulsionará a expansão da demanda de produtos de controle industrial, e espera-se que o principal negócio da empresa mantenha uma alta taxa de crescimento. Ao mesmo tempo, contando com as vantagens do canal, a empresa expande ativamente as categorias e introduz produtos MRO, como instrumentos de medição e produtos de proteção do trabalho, para atender às necessidades dos clientes com categorias de produtos mais abrangentes e promover ainda mais o crescimento da receita da empresa.
Zhongyeda Electric Co.Ltd(002441) mall formou uma vantagem competitiva única, cobrindo clientes de cauda longa e trazendo crescimento de desempenho Zhongyeda Electric Co.Ltd(002441) lançou a plataforma de comércio eletrônico do ” Zhongyeda Electric Co.Ltd(002441) mall” em 2015, transplantou o serviço tradicional de distribuição de produtos elétricos para o online e expandiu grandemente o escopo de negócios original Desde que Zhongyeda Electric Co.Ltd(002441) mall entrou online, suas vendas mantiveram um rápido crescimento.Em 2021, Zhongyeda Electric Co.Ltd(002441) mall alcançou vendas de 6,86 bilhões de yuans (incluindo impostos), um aumento anual de 34% e uma taxa de contribuição para a receita operacional de cerca de 50%.
A estratégia “3 + 1” ajuda a empresa a assumir a liderança na indústria, e espera-se que a margem de lucro continue a crescer. A competitividade central da empresa pode ser resumida como a rede “3 + 1” de “rede de distribuição, rede logística, rede de serviço técnico e Internet” e a equipe “3 + 1” de “equipe de distribuição, equipe de controle industrial, equipe de cliente de pequeno e médio porte e equipe de serviço técnico”, esforçando-se para atrair clientes fornecendo serviços profissionais diferenciados, de modo a melhorar a margem de lucro. Com o aumento das marcas de remessa da empresa ano a ano, a vantagem da plataforma faz com que a empresa gradualmente pegue a iniciativa na assinatura de contratos de distribuição, e espera-se usar a posição da indústria para obter um prêmio. Ao mesmo tempo, a introdução do modo de operação on-line melhorou efetivamente a eficiência da operação da empresa, o volume de negócios do estoque e outros indicadores, o que é propício para a melhoria adicional da margem de lucro da empresa.
Como líder na indústria de distribuição elétrica da China, a empresa de previsão de lucro e classificação de investimento tem uma rede de vendas em todo o país e recursos ricos dos clientes. Sob o pano de fundo da implementação do objetivo de “duplo carbono” e da modernização da indústria transformadora, a receita de distribuição dos produtos de controle elétrico e industrial de baixa tensão da empresa deve continuar a crescer com a expansão da demanda a jusante. Ao mesmo tempo, espera-se que o estabelecimento da vantagem competitiva da empresa em serviço e operação promova a redução de custos e eficiência, e a margem de lucro tem espaço para melhorias adicionais. Estimamos que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será de 14,605/17,131/20,121 bilhões de yuans respectivamente, com uma taxa de crescimento anual de 16% / 17% / 17%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 408 / 5,19/643 milhões de yuans respectivamente, com uma taxa de crescimento anual de – 2% / 27% / 24%, respectivamente. O PE de 2022 a 2024 será 12,10/9,50/7,67 vezes respectivamente.
Aviso de risco: a demanda por produtos elétricos é menor do que o esperado; A velocidade de transformação e modernização da indústria transformadora abrandou; O agravamento da epidemia afeta o progresso do investimento industrial; Renovar o contrato de distribuição com o fabricante e alterar os termos; A plataforma tradicional de e-commerce força o negócio elétrico a causar concorrência.
