\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 050 Eyebright Medical Technology(Beijing) Co.Ltd(688050) )
Eyebright Medical Technology(Beijing) Co.Ltd(688050) : a inovação impulsiona a I & D e a tecnologia ilumina o horizonte Eyebright Medical Technology(Beijing) Co.Ltd(688050) é baseado em P & D e inovação, e seus produtos cobrem dois campos principais: cirurgia oftálmica e optometria. A empresa é um dos principais fabricantes de lentes intraoculares dobráveis na China, e também é o primeiro fabricante na China a desenvolver independentemente lentes intraoculares refrativas high-end. Em 2019, tornou-se o segundo fabricante na China a obter o certificado de registro de lente de moldagem corneana. O fundador tem formação profissional rica e experiência industrial, e a gestão do núcleo é estável. O investimento anual em I & D representa cerca de 15% das receitas, e tem um rico pipeline de produtos sob investigação. Nos últimos cinco anos, a receita CAGR atingiu 58%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou rapidamente de perda para 170 milhões. A empresa está gradualmente se tornando uma empresa de plataforma inovadora no campo da medicina oftálmica na China. O objetivo de desenvolvimento de médio e longo prazo é desenvolver uma gama completa de produtos médicos oftálmicos.
Lente intraocular: tecnologia líder e tubulações abundantes. A lente intraocular utilizada no tratamento da catarata é o biomaterial mais importante no campo da Oftalmologia e o maior dispositivo médico implantado do mundo. O mercado global de lentes intraoculares atingiu US $ 3,8 bilhões. A cirurgia de catarata está se desenvolvendo desde a cirurgia composta até a cirurgia refrativa. Lentes de média e alta qualidade para olhos humanos com correção de aberração esférica, correção de astigmatismo e correção de presbiopia foram criadas. As séries de punomin e punote da empresa cobrem esférico, asférico, modificação de heparina, correção de astigmatismo (toric), grande distrito escolar óptico, pré-instalado e outros produtos.Sob o pano de fundo da aquisição centralizada, a empresa está promovendo a substituição de importação com a ajuda de alto desempenho de custo e excelente desempenho clínico, de modo a aumentar rapidamente a participação de mercado. O cristal multifocal de gama visual contínua da empresa foi submetido para registro, o cristal trifocal está em uso clínico e o progresso de P & D ocupa o primeiro lugar entre os fabricantes nacionais. O potencial espaço de desenvolvimento da lente intraocular (PIOL) para cirurgia refrativa intraocular é enorme. Atualmente, o mercado é basicamente monopolizado pela empresa Staar nos Estados Unidos, e os produtos da Aibo estão em uso clínico.
Produtos optoeletrônicos: baixa permeabilidade, viscosidade forte e alto crescimento. Em 2012, a população total de miopia na China atingiu 450 milhões. Em 2018, a taxa geral de miopia dos adolescentes chineses foi de 53,6%, com uma população correspondente de cerca de 100 milhões. Os produtos de prevenção e controle da miopia têm grande espaço de desenvolvimento, e estão prestando atenção ao efeito clínico e à atualização do consumo. A lente plástica corneana (lente OK) demonstrou ser capaz de controlar eficazmente o crescimento do eixo ocular, sendo um dos métodos ópticos mais eficazes para intervir na progressão da miopia. Espera-se que o mercado da fábrica do espelho OK da China exceda 2 bilhões de yuans, e a quantidade da inspeção ainda está no estágio de crescimento rápido. O pinuotong da empresa tem as características de alta permeabilidade ao oxigênio e superfície asférica de arco completo, e seu volume de vendas é rápido. Em 2021, a receita de vendas atingiu 107 milhões e o volume de vendas atingiu 215000. Em 2021, a empresa expandiu o negócio de lentes de contato coloridas e lentes desfocadoras para enriquecer ainda mais a linha de produtos visuais. A Aibo está em conformidade com a tendência de desenvolvimento de “transferência industrial + atualização de produtos” e tem força técnica. A escala do mercado grossista da lente desfocada é cerca de 2 bilhões. Aibo tem as vantagens do projeto ótico e da evidência clínica. Com a melhoria da construção do canal, espera-se expandir rapidamente.
Sugestão de investimento: o inovador instrumento oftálmico líder no desenvolvimento de plataformas, mantendo a classificação de “excesso de peso Eyebright Medical Technology(Beijing) Co.Ltd(688050) está empenhada em tornar-se um líder inovador no campo da medicina oftálmica na China. Seus principais produtos cobrem dois campos de alto crescimento: cirurgia oftálmica e optometria. A empresa construiu uma plataforma tecnológica madura e pipelines ricos em inovação e P & D. O objetivo de desenvolvimento de médio e longo prazo é desenvolver uma gama completa de produtos médicos oftálmicos e tornar-se uma empresa plataforma de instrumentos oftálmicos. Estima-se que a receita de 2022 a 24 seja de 6178771171 milhões, com um aumento homólogo de 42,6% / 42,0% / 33,6%; De 2022 a 24, o lucro líquido imputável à empresa-mãe foi de 247342/462 milhões, com um aumento homólogo de 44,0% / 38,8% / 35,2%. O preço atual das ações corresponde a pe80,1/57,7/42,7x. Com base na avaliação absoluta abrangente e avaliação relativa, o preço razoável da ação da empresa é 211 ~ 231 yuan / ação, que tem 12 ~ 23% de espaço premium em comparação com o preço atual da ação (2022 / 05 / 24), mantendo a classificação “excesso de peso”.
Dicas de risco: as taxas de controle de seguros médicos excedem as expectativas, P & D de produtos é menor do que o esperado e vendas de produtos são menores do que o esperado
