\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 415 Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) )
[pontos-chave do investimento]
O posicionamento da empresa é atualizado para IOT inteligente aiot, e está comprometida em atender milhares de indústrias com percepção IOT, inteligência artificial e tecnologia de big data. A empresa ocupa o primeiro lugar na participação global da indústria de videovigilância, adere a impulsionar o crescimento endógeno da empresa através da inovação tecnológica, e faz mudanças e atualizações em tecnologia, produtos, canais e estrutura organizacional em linha com o desenvolvimento dos tempos. Desempenho empresarial estável e forte rentabilidade. Nos últimos 10 anos, a receita operacional da empresa aumentou quase 10 vezes, e seu lucro líquido aumentou quase 7 vezes. A margem de lucro bruto, margem de lucro líquido e ovas da empresa foram mantidos em mais de 40%, 20% e 25%.
A indústria de segurança está retornando à comercialização. A indústria de segurança concentra-se principalmente na reforma e atualização da tecnologia de vigilância por vídeo, e a aplicação industrial desenvolveu-se de uma única função para aplicação inteligente múltipla. À medida que a indústria entra em um estágio maduro, a inteligência e a ecologia devem abrir o teto da indústria. Desde 2016, o amplo espaço de mercado e as tecnologias emergentes da indústria de segurança trouxeram inovação na indústria e atrairam muitos players. Do ponto de vista do investimento e financiamento no mercado primário, o entusiasmo de financiamento foi o maior em 20172018. Mais tarde, devido ao impacto da epidemia e do mercado de capitais, o investimento tendeu a rondar C. Desde então, a indústria começou a retornar à racionalidade e o ambiente competitivo tendeu a facilitar. A segurança inteligente, o principal campo de batalha da IOT, é o ponto alto para o próximo jogador. De acordo com consultoria aérea, a escala do mercado de segurança inteligente chegará a 90 bilhões de yuans em 2025, e seu CAGR será de cerca de 14% de 2021 a 2025.
O principal negócio da empresa é periodicamente enfraquecido, e espera-se que o volume de negócios inovadores aumente. A empresa expande a indústria de segurança pan por meio de tecnologia e produtos, organiza ativamente negócios inovadores e enfraquece a periodicidade dos negócios gerais da empresa através do ajuste da estrutura de negócios. Especificamente, a taxa de crescimento geral do negócio PBG tende a ser estável, a atualização e atualização do sistema será o incremento de receita, a taxa de crescimento do negócio EBG deve chegar ao fundo, prestar atenção à oferta de produtos e ao processo de digitalização de grandes empresas, a renda do negócio SMBG flutua muito e prestar atenção à recuperação boom de pequenas e médias empresas após a epidemia. Há incerteza nos negócios no exterior, por isso devemos promover o layout diferenciado de um país e uma política. A empresa tem cinco negócios inovadores com uma receita operacional de mais de 1 bilhão e um lucro líquido positivo, que está se tornando uma força impulsionadora de crescimento cada vez mais importante da empresa.
[sugestões de investimento]
Fatores de curto prazo: de 2020 a 2021, a empresa ainda manteve alto crescimento sob a epidemia, refletindo a resiliência da empresa. Atualmente, a empresa ainda é afetada por fatores incertos no exterior. A empresa está lidando ativamente com e resolvendo os problemas que enfrenta. Pelo menos, fez planos correspondentes na gestão da cadeia de suprimentos.
Fatores de médio prazo: Com base na capacidade técnica da empresa e layout do produto no campo de IOT inteligente e sua profunda compreensão da indústria de segurança pan, espera-se que a empresa se torne um importante participante na transformação digital das empresas.Através do empoderamento de IOT inteligente, a periodicidade da empresa é significativamente reduzida, e com a expansão da escala de negócios inovadores, a margem de lucro bruto global da empresa ainda tem espaço para melhorar.
Estima-se que o EPS da empresa de 2022 a 2024 será de 2,11, 2,55 e 3,06 yuan respectivamente, e o PE correspondente será de 15,90, 13,14 e 10,94 vezes respectivamente. A empresa recebeu uma classificação de “excesso de peso” pela primeira vez.
[dicas de risco]
Incerteza causada pelas flutuações macroeconómicas;
Pode haver flutuações geopolíticas e cambiais nos negócios no exterior;
Situação epidémica da Covid-19;
O negócio relacionado à transformação digital é menor do que o esperado.
