Principais pontos de investimento:
Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 3,863 bilhões de yuans, um aumento de 53,03% sobre o mesmo período do ano anterior; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 530 milhões de yuans, um aumento de 23,21% em relação ao mesmo período do ano anterior.
No primeiro trimestre de 2022, a receita foi de cerca de 746 milhões de yuans, um aumento anual de 64,71%; O lucro líquido foi de cerca de 66,62 milhões de yuans, um aumento anual de 30,64%.
O negócio geral de combate a incêndios cresceu constantemente, e a iluminação de emergência e a luta contra incêndios industriais cresceram rapidamente
Por trimestre, o desempenho operacional da empresa nos Q1, Q2, Q3 e Q4 de 2021 acelerou de forma abrangente, e a receita operacional foi de RMB 451 milhões, RMB 943 milhões, RMB 1,18 bilhão e RMB 1,288 bilhão, respectivamente, com crescimento homólogo de 166,80%, 39,92%, 41,30% e 52,20%, respectivamente, em comparação com o mesmo período do ano passado.
Por negócio:
Em 2021, o negócio geral de alarme de incêndio alcançou um rápido crescimento em 2021, com uma receita global de 2470701300 yuan, um aumento de 30,88% em relação ao mesmo período do ano passado e uma margem de lucro bruta de 39,81%.
Em 2021, o negócio de iluminação de emergência e evacuação inteligente manteve uma tendência de desenvolvimento rápido. Pedidos e envios continuaram a crescer rapidamente, alcançando uma receita operacional de 66 Chengzhi Co.Ltd(000990) 0 yuan, um aumento de mais de 266% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Em 2021, os produtos industriais de alarme de incêndio da empresa alcançaram uma receita operacional de 356328 milhões de yuans, um aumento de 225,67% em relação ao mesmo período do ano passado. A empresa fez maiores esforços para melhorar o sistema de produtos de proteção contra incêndio industrial: os produtos iguais de detectores de incêndio de imagem e detectores de fumaça aspirantes foram desenvolvidos e obteve o relatório de inspeção correspondente / certificado 3c. A empresa alcançou um avanço de “0 a 1” em muitas indústrias, como aço, petroquímica e automóvel, Ganhou a licitação para muitos projetos industriais de proteção contra incêndios, incluindo Hebei Tianzhu ferro e aço Grupo, Sichuan Fulin nova energia nova projeto de material de cátodo de bateria de lítio, etc.
No campo do armazenamento de energia e combate a incêndios, a empresa continuou a promover a expansão do mercado e a aplicação de seus produtos de sistema de “detecção + extinção de incêndio” no campo de usinas de armazenamento de energia. No futuro, a empresa aproveitará plenamente as vantagens tecnológicas subjacentes únicas do chip “Crested Ibis” e promoverá o desenvolvimento e expansão de soluções de segurança contra incêndios de armazenamento de energia baseadas em módulos de bateria com a reserva de produtos miniaturizados e detectores de cabos e multidimensionais (fumaça, temperatura, gás, etc.).
A rentabilidade da empresa diminuiu ligeiramente, o investimento em P & D continuou a aumentar e aprofundou os componentes principais da proteção contra incêndios para criar competitividade central
Em 2021, a margem bruta de lucro da empresa como um todo foi de 37,1% em 2021, uma diminuição homóloga de 2,1 PCT, causada principalmente pela intensificação da concorrência industrial e mudanças na estrutura do produto.
Em 2021, a taxa de juro líquida global da empresa foi de 14,35%, um decréscimo homólogo de 3,04pct.
Em 2021, a ova ponderada da empresa foi de 15,97%, um aumento de 1,16 PCT em relação ao ano passado.
Em 2021, a empresa aumentou a expansão, incentivo e construção de rede de vendas diretas de vários funcionários, e as vendas, gestão e despesas de P & D atingiram 410milhões, 220 milhões e 190 milhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 75,7%, 39,2% e 35,1%, respectivamente.
Em 2021, a empresa investiu 190 milhões de yuans em P & D, e a taxa de despesa de P & D atingiu 4,8%. De 2017 a 2021, a taxa de crescimento composto do investimento em P & D excedeu 30%. A empresa formou uma equipe de pesquisa e desenvolvimento de mais de 330 pessoas. O trabalho de pesquisa e desenvolvimento em chips de combate a incêndios, componentes principais, produtos de armazenamento de energia, algoritmos de imagem, etc. foi continuamente aprofundado, e a cadeia da indústria foi continuamente construída para melhorar a competitividade central da empresa.
A concentração da indústria geral de proteção contra incêndios ainda tem grande espaço para melhorar, e a proteção contra incêndio de armazenamento de energia está pronta para decolar.
O negócio geral de alarme de incêndio da empresa tem uma longa história e a marca está crescendo rapidamente.O negócio de iluminação de emergência e evacuação inteligente formou uma matriz de produtos multi marca, como ” Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) iluminação esquerda”, “Zhongke Zhichuang”, e a vantagem de sinergia está gradualmente emergindo. Nos próximos três anos, a empresa continuará a enriquecer sua linha de produtos, tomar a “troika” – negócio geral de alarme de incêndio (incluindo no exterior), iluminação de emergência e negócios de evacuação inteligente, negócios de incêndio industrial como núcleo, layout ativo campos relacionados, como combate a incêndios inteligentes e combate a incêndios domésticos, esforçar-se para alcançar uma escala de vendas de mais de 5 bilhões de yuans em 2023, e melhorar ainda mais a participação de mercado de cada segmento. Nos últimos anos, a taxa de crescimento do negócio geral de incêndio da empresa é muito maior do que a da indústria, indicando que a indústria tem efeito óbvio de concentração de cabeça e a participação de mercado líder tem tendência óbvia de concentração. A participação de mercado dos produtos do sistema de alarme de incêndio da empresa é de cerca de 10%, e ainda há muito espaço para melhorias.
A empresa é o único chip Crested Ibis auto-desenvolvido entre as empresas domésticas de alarme de incêndio.O chip Crested Ibis de segunda geração da empresa iniciou a produção em massa e alcançou com sucesso redução de custos e aumento de eficiência. A empresa promoveu vigorosamente o desenvolvimento e expansão da detecção frontal de proteção contra incêndio de armazenamento de energia, e ganhou a licitação para o projeto de produtor de energia independente broadreachpower nos Estados Unidos, o projeto de sistema de extinção de incêndio a gás de recipientes de armazenamento de energia multi especificação e outros projetos de armazenamento de energia. Com o desenvolvimento vigoroso do armazenamento de energia, a segurança contra incêndios de armazenamento de energia tornou-se uma subdivisão promissora da indústria de armazenamento de energia.A empresa tem sido há muito tempo no campo da proteção contra incêndios de armazenamento de energia, com reservas técnicas sólidas e boa implementação do projeto, e espera-se que se beneficie grandemente.
Previsão e avaliação dos lucros
Como a empresa é uma empresa líder de equipamentos domésticos de combate a incêndios, continuou a expandir-se no campo da proteção geral contra incêndios, com vantagens óbvias da marca e grande espaço para a melhoria da participação de mercado. Prevemos que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será de 5,164 bilhões, 6,752 bilhões e 8,751 bilhões respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 713 milhões, 917 milhões e 1178 milhões respectivamente, e o PE correspondente será de 13,39x, 10,42x e 8,11x respectivamente, que são cobertos pela primeira vez e classificados como “excesso de peso”.
Dicas de risco: 1. A macroeconomia não está como esperado; 2: A procura das indústrias a jusante é inferior ao esperado; 3: O preço das matérias-primas sobe e a margem bruta de lucro diminui; 4: A expansão do negócio de combate a incêndios de armazenamento de energia não foi como esperado.
