Naura Technology Group Co.Ltd(002371)
A empresa alcançou uma receita operacional de 9,683 bilhões de yuans em 21 anos, um aumento anual de 60%; O lucro líquido foi de 1,077 bilhões de yuans, um aumento anual de 101%; Deduza 807million yuan, um aumento de 309% ano a ano. Enquanto isso, 22q1 alcançou uma receita de 2,136 bilhões de yuans, um aumento anual de 50%; O lucro líquido foi 206milhões de yuans, um aumento ano a ano de 183%; Deduza sem fins lucrativos de 155milhões de yuans, um aumento anual de 382%. Forte crescimento do desempenho, ambos no limite superior da faixa de orientação anterior.
Pontos-chave que apoiam a notação
O duplo negócio de “equipamentos + componentes” impulsiona o rápido crescimento da receita. Na receita de 21 anos de RMB 9,683 bilhões, os negócios de equipamentos de processo eletrônico e componentes eletrônicos representaram cerca de 82,1% e 17,7%, respectivamente, com um crescimento homólogo de cerca de 63% e 47%, respectivamente. Ambos os negócios alcançaram rápido crescimento, beneficiando principalmente da forte demanda por equipamentos e componentes na indústria de semicondutores. 22As responsabilidades contratuais no final do primeiro trimestre permaneceram em um nível relativamente alto de 5 bilhões de yuans no início do ano. Após os projetos de expansão subsequentes, como a base de industrialização de equipamentos de semicondutores são concluídos, ele garantirá a implementação mais rápida da receita de pedidos e formará um forte impulso de crescimento.
O equipamento microeletrônico da empresa está crescendo rapidamente. Entre o equipamento de processo eletrônico, a receita do forno de vácuo fotovoltaico foi de 828 milhões de yuans, representando 9% da receita total da empresa. A receita do semicondutor Pan (ic + equipamento fotovoltaico, equipamento de painel, equipamento LED), que é principalmente a entidade de negócios original do norte micro, foi de 7,121 bilhões de yuans, representando 74% da receita total, um aumento de 72% ano a ano. Ao mesmo tempo, a margem de lucro líquido do forno de vácuo fotovoltaico foi de 7%, para baixo 2,4 pontos percentuais em comparação com o ano anterior, mas a margem de lucro líquido do equipamento microeletrônico aumentou de 4,2% para 8,1%, Beneficia principalmente da forte demanda por equipamentos de semicondutores na China e goza de um nível mais alto de rentabilidade do que o semicondutor pan.
O aumento significativo da margem bruta de lucro impulsiona o aumento dos lucros. A taxa de crescimento do lucro líquido da empresa após dedução sem fins lucrativos em 21 e 22q1 foi de 309% e 382%, respectivamente, devido principalmente ao aumento significativo da margem de lucro bruta. A margem de lucro bruta em 21 e 22q1 foi de 39% e 45%, respectivamente, um aumento de 2,72 e 5,12 pontos percentuais respectivamente em relação ao mesmo período do ano anterior. Em termos de divisão de negócios, a margem bruta de lucro dos equipamentos de processo eletrônico e componentes eletrônicos em 21 anos foi de 33% e 69%, respectivamente, com um aumento homólogo de 3,56 e 2,75 pontos percentuais. A melhoria da estrutura de produto da empresa e a rentabilidade dos equipamentos de processo eletrônico melhoraram, impulsionando a melhoria da rentabilidade global da empresa.
Investimento ativo em I & D e desenvolvimento suave de novos produtos. As despesas de P & D da empresa em 21 anos foram de 1,297 bilhão yuan, um aumento ano a ano de 94%, representando 13% da receita; O número de pessoal de I & D aumentou 44%. Ao mesmo tempo, as despesas de I&D da empresa no 22q1 também aumentaram 112% ano a ano, indicando que a empresa está se tornando cada vez mais ativa na I&D de novos produtos e está se esforçando para construir barreiras técnicas. Nos últimos 21 anos, obteve a oportunidade de verificar uma variedade de novos equipamentos de processo no campo de armazenamento. Sob o ambiente de forte demanda da indústria de semicondutores, espera-se acelerar a transformação da verificação para receita.
Previsão de lucros e notação
Tendo em vista a melhoria substancial da rentabilidade da empresa, poder suficiente no final da receita e progresso suave na introdução de novos produtos aos clientes, prevê-se que o lucro líquido em 22-24 anos será RMB 1,674/22,35/2,882 bilhões, mantendo a classificação de compra.
Principais riscos de notação
O agravamento da escassez de fornecimento de peças semicondutoras, o impacto do controle epidêmico no envio de pedidos, a incerteza do atrito geopolítico internacional e o risco de comprometimento do estoque.
