Starpower Semiconductor Ltd(603290) ( Starpower Semiconductor Ltd(603290) )
Em 27 de abril, a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022. 1q22 alcançou uma receita de 542 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 66,96%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 151milhões de yuans, um aumento ano a ano de 101,54%.
Seu desempenho atingiu um novo alto e sua lucratividade continuou melhorando. 1q22 alcançou uma receita de 542 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 66,96% e um aumento mês a mês de 6,40%; O lucro líquido imputável à empresa-mãe atingiu 151 milhões de RMB, com um aumento homólogo de 101,54% e um aumento mensal de 14,71%. A receita e o lucro líquido imputáveis à empresa-mãe atingiram um recorde, e sua operação foi estável e boa. Em termos de rentabilidade, a margem bruta de lucro de 1q22 foi de 40,81%, inalterada mês a mês. Graças à melhoria da eficiência e redução de taxas da empresa, a margem de lucro líquido de 1q22 atingiu 28,00%, um aumento de 2,16pct mês a mês, um recorde. O desempenho da empresa continua a brilhar, o que é principalmente devido à contínua alta prosperidade de novos veículos de energia, PV e outras indústrias downstream, e a proporção de novos veículos de energia e PV está aumentando continuamente.
A jusante continuou a gozar de grande prosperidade, e os novos setores de energia, controle industrial e eletrodomésticos foram distribuídos de forma abrangente. Beneficiando da alta prosperidade de novos veículos de energia e fotovoltaica, dispositivos de energia ainda mostraram uma escassez estrutural no primeiro trimestre. De acordo com o relatório da eletrônica Fuchang, o prazo de entrega de fabricantes de energia no exterior 1q22 geralmente aumentou em mais de 10-20 semanas mês a mês. O prazo máximo de entrega de produtos Infineon atingiu 65 semanas. Infineon e semicondutor francês italiano emitiram cartas de aumento de preço no primeiro trimestre. Empresas de controle industrial como a China Shenzhen Inovance Technology Co.Ltd(300124) tecnologia hechuan emitiram sucessivamente anúncios de aumento de preço. Desde 15 de abril, o preço de alguns produtos aumentou em 3%-15%. A extensão contínua do tempo de entrega e aumento de preços dos fabricantes na indústria indicam a alta prosperidade de dispositivos de energia, como IGBT. A empresa fez um layout completo nas áreas de controle industrial, veículos de energia nova, fotovoltaicos e eletrodomésticos, beneficiando plenamente da alta prosperidade da indústria.
A proporção de novas receitas de energia continuou a aumentar, ajudando a empresa a manter o crescimento de desempenho em alta velocidade. Beneficiando da onda de eletrificação automotiva e energia limpa, a nova participação na receita energética da empresa continua a aumentar. Em 2021, mais de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) novos veículos de energia serão equipados, incluindo mais de 150000 modelos classe A e acima. Em 2022, o número de veículos equipados e a proporção de veículos classe a devem aumentar ainda mais. Além disso, os tubos e módulos únicos da estrela 650v / 1200vigbt são instalados e aplicados em grandes quantidades nos clientes principais do inversor na China, tais como a luz do sol e Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co.Ltd(688390) . Os novos veículos energéticos e a energia eólica fotovoltaica são os setores com maior prosperidade e maior espaço de crescimento no downstream de dispositivos de energia. Ao mesmo tempo, o nível de margem de lucro bruto é melhor. Os esforços contínuos da empresa no campo de novos veículos energéticos e fotovoltaicos ajudarão a continuar a aumentar o desempenho da empresa.
Sugestão de investimento: estimamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 202223/24 será RMB 648/9,59/1,404 bilhões respectivamente, e o PE correspondente será 87/59/40 vezes respectivamente. A empresa fez progressos líderes no campo de IGBT na China, e tem considerável espaço para o desenvolvimento nas áreas de veículos de energia nova, fotovoltaica, etc. estamos otimistas sobre o desenvolvimento a longo prazo da empresa. Manter uma classificação “recomendada”.
Aviso de risco: risco de I & D do produto / risco de declínio da prosperidade da indústria / risco de concorrência no mercado.
