Guangdong Marubi Biotechnology Co.Ltd(603983)
Análise do desempenho
4,29 a empresa anunciou que sua receita para o ano de 21 foi RMB 1,787 bilhão, um aumento de 2,41% ao mesmo tempo, o lucro líquido atribuível à matriz foi RMB 248 milhões, uma diminuição de 46,61% ao mesmo tempo, e o lucro não líquido deduzido foi RMB 179milhões, uma diminuição de 55,70% ao mesmo tempo. A taxa de juro líquida foi de 13,87% (-12,74pct), principalmente devido à diminuição da taxa de lucro bruto e ao aumento da taxa de despesa de venda. Propõe-se distribuir dinheiro de 1,9 (incluindo impostos) para 10 ações.
Análise empresarial
Trimestral a trimestral, a receita do quarto trimestre retornou a um crescimento positivo, e a receita de um dígito caiu sob a epidemia de 1q22. A receita do 4q21~1q22 aumentou 6,9%/ diminuiu 5,3%, o lucro líquido diminuiu 16,2%/ diminuiu 34,6%, e a taxa de juros líquida foi de 16,3% (-4,5pct) /17,1% (-7,7pct).
Por canal, o número de online de alto nível aumentou e o número de offline de dois dígitos diminuiu em 21 anos. As vendas online representaram 60%, com um aumento de 8,2%, das quais as vendas diretas online aumentaram 67%, principalmente devido ao poder da Tiktok Kwai; As vendas off-line diminuíram 11,99%, principalmente porque o canal de contadores químicos diários recuperou menos do que o esperado, as lojas de departamento recuperaram bem e os salões de beleza aumentaram constantemente.
Por categoria / marca, nos últimos 21 anos, a contribuição de novos produtos das principais marcas aumentou, a receita total diminuiu ligeiramente, e os cosméticos aumentaram rapidamente. No ano de 21, a receita principal da marca foi de 1,59 bilhão de yuans, representando 92%, com uma diminuição de 3,8%, e os novos produtos contribuíram com 30% da receita (aumentou em 10PCT).O fogo do amor da marca de cores foi de 66,17 milhões de yuans, com um aumento de 463%.
Em 21, a margem de lucro bruto diminuiu, o rácio de despesa aumentou e a rentabilidade diminuiu significativamente. 4q21 transformou perda em lucro em uma base mensal. A margem de lucro bruta em 21 foi de 64,0% (-2,2pct), o que se deveu principalmente ao ligeiro aumento dos custos de produção/transporte, à taxa de despesa com vendas de 41,5% (+9,2pct), à taxa de despesa com gestão de 5,6% (+1,1pct) e à taxa de despesa com I&D de 2,8% (-0,1pct). Entre eles, a perda de lucro líquido atual de 3q21 é principalmente devido à queda acentuada na margem de lucro bruto, o aumento acentuado no rácio de despesas de vendas, a diminuição anual na margem de lucro líquido de 4q21 e a recuperação de lucros em uma base mensal é principalmente devido ao aumento na margem de lucro bruto, a queda acentuada no rácio de despesas de vendas em uma base mensal e o aumento significativo em uma base anual.
1q22 taxa de juro líquida estabilizou ligeiramente mês a mês. A margem bruta de lucro continuou a aumentar e a taxa de despesa de vendas continuou a aumentar substancialmente em termos homólogos, resultando numa diminuição da margem de lucro líquido. No entanto, a taxa mensal de lucro bruto / taxa de despesa / taxa de lucro líquido estabilizou-se, com uma taxa de lucro bruto de 66,7% (YoY +2,8pct, mãe +0,0pct), uma taxa de despesa de vendas de 37,5% (YoY +8,4pct, mãe -2,2pct), e uma taxa de lucro líquido de 17,1% (YoY -7,7pct, mãe +0,8pct).
Aconselhamento em matéria de investimento
A empresa presta atenção à I & D e expande ativamente o comércio eletrônico de transmissão ao vivo. Para ajuste de desempenho de curto prazo, a previsão de 22 a 23 anos foi reduzida em 51%/54%, e a previsão de 24 anos foi adicionada. O lucro líquido de 22 a 24 anos foi de RMB 307/3,37/365 milhões, correspondendo a 27/26/23 vezes de PE, que foi reduzido para a classificação de “excesso de peso”.
Aviso de risco
Vendas de novos produtos / expansão de novos canais / lançamento de marketing são menores do que o esperado, e a situação epidêmica é repetida.
