Classificação “Comprar” para a primeira cobertura Runjian Co.Ltd(002929) . Na era 4G, a empresa cultivou profundamente o mercado de operação e manutenção de comunicação e estabeleceu um sistema maduro de produtos de serviço de operação e manutenção.Com a centralização adicional da operação de comunicação da China e mercado de manutenção, espera-se que a participação de mercado da empresa aumente ainda mais. Ao mesmo tempo, a empresa desenvolveu ativamente novos negócios de manutenção de rede de informação e rede de energia, promoveu a plataforma de produtos de operação e manutenção, abriu com sucesso uma nova curva de crescimento e ajudou a empresa a entrar em um período de desenvolvimento de alta velocidade.
Gestão de comunicação e crescimento de negócios de manutenção Palavra-chave – aumento de participação. A empresa começou em Guangxi e Guangdong, contando com o serviço de gerenciamento e manutenção da rede de comunicação, e gradualmente expandiu seu território de negócios para 23 províncias e cidades na China. Hoje, cresceu em um líder em operação e manutenção de comunicação na China. Com a construção de 5g entrando no ciclo pós, a demanda por gerenciamento e manutenção da rede de comunicação será gradualmente liberada. Ao mesmo tempo, a empresa promove ativamente o produto de serviço e padronização, e melhora ainda mais a participação de mercado no mercado descentralizado de gerenciamento e manutenção da comunicação. Sob a dupla catálise do espaço da indústria e da participação de mercado, o negócio da operação e da manutenção da comunicação da empresa manterá o crescimento constante e continuará a fornecer um forte apoio ao desempenho.
Sob a maré da digitalização, o negócio de gerenciamento e manutenção de redes de informação acelerou seu desenvolvimento. Nos últimos anos, com o rápido desenvolvimento do negócio b-end dos operadores sob a maré da digitalização, a empresa abriu com sucesso o negócio de manutenção de redes de informação. Com a abertura do espaço de mercado sob a catálise da política “China Digital”, espera-se que o negócio digital industrial da empresa acelere sua penetração com o negócio b-end dos operadores. Ao mesmo tempo, a empresa abriu serviços de operação e manutenção IDC em 2021 para fornecer aos clientes serviços one-stop em todo o ciclo de vida, incluindo projeto de consultoria IDC, construção, operação e manutenção, transformação de economia de energia, operação, consultoria em nuvem, integração em nuvem, gerenciamento de nuvem, operação e manutenção em nuvem e outros serviços de valor agregado. Ao mesmo tempo, o próprio IDC da empresa entrará em operação em 2022. Atualmente, acordos de intenção foram assinados com alguns clientes, e o projeto está progredindo sem problemas.
Entre na gestão e manutenção da rede de energia e inicie a “segunda curva de crescimento” do consumo de energia e operação e manutenção da central elétrica. A empresa conta com a formação técnica e acumulação da indústria de energia. Em 2021, a receita de negócios de gestão e manutenção de redes energéticas da empresa aumentou 158% em relação ao ano anterior, e a margem de lucro bruta aumentou 5,37%. O negócio de rede de energia da empresa é dividido em duas linhas: gerenciamento e manutenção do lado do consumo de energia e operação da central elétrica. O lado da energia fornece aos clientes gerenciamento de energia abrangente, consultoria, projeto, construção, operação e manutenção, transformação de economia de energia e outros serviços de ciclo de vida completo. Novas centrais de energia fornecem serviços de ciclo de vida completo desde o desenvolvimento inicial, construção e operação e manutenção. Atualmente, assinou uma série de contratos de gestão e manutenção de centrais fotovoltaicas com governos locais, com um bom impulso de desenvolvimento.
Sugestão de investimento: estimamos que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de RMB 85,4/109,4/13,97 bilhões. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe é de RMB 495653/884 milhões, o EPS correspondente é de RMB 2,16/2,86/3,87 e o PE correspondente em 2022 é de 13,5x. O PE médio de empresas comparáveis em 2022 foi de 25,7x. O principal negócio da empresa foi estável, os novos negócios desenvolveram-se rapidamente e o seu desempenho entrou em um período de rápido crescimento. Foi dada uma classificação de “compra” pela primeira vez.
Aviso de risco: a epidemia afetou o início dos negócios de gestão e manutenção, e o progresso da promoção de novos negócios de energia foi menor do que o esperado
