Chengdu Corpro Technology Co.Ltd(300101)
Previsão de lucros
A indústria da empresa tem expectativas de crescimento relativamente estáveis, e os produtos da empresa, como chips Beidou estão no campo líder na mesma indústria na China. Espera-se que o layout científico da empresa ao longo da cadeia industrial de chips upstream, para terminais midstream e, em seguida, para serviços de operação downstream traga dividendos de crescimento sustentável para a empresa no desenvolvimento constante e saudável da indústria. Prevemos que a empresa alcançará uma receita operacional de RMB 1,021/13,071663 bilhão e um lucro líquido de RMB 193/2,66/355 milhões atribuíveis à empresa-mãe de 2022 a 2024, com EPS correspondente de RMB 0,35/0,47/0,63 e PE de RMB 17,12/ação em 27 de maio de 2022 respectivamente
Perfil da empresa e capital próprio
A empresa é uma empresa de alta tecnologia com forte força no campo da navegação Beidou na China, que tem o produto R & D e capacidade de produção de toda a cadeia industrial de aplicação do sistema terminal de componentes. A empresa adota o modelo de negócios fabless, envolvido no projeto de circuito integrado, testes parciais e vendas, e os elos de produção tais como fabricação e embalagem da bolacha são concluídos pelo OEM. A empresa tem uma estrutura patrimonial relativamente estável, e as questões de litígio patrimonial da empresa às quais o mercado tinha prestado mais atenção foram basicamente estáveis, o que não teve impacto significativo no desenvolvimento dos negócios da empresa.
Principais negócios e análise da indústria da empresa
O desempenho da empresa em 2021 e 2022q1 manteve uma tendência de crescimento constante. Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 794 milhões de yuans, um aumento anual de 37,48%. Entre eles, a receita do setor de circuitos integrados aumentou 63,66% ano a ano; A receita de terminais e negócios operacionais da Beidou aumentou 21,83% em relação ao ano anterior; A receita de construção e operação de cidades inteligentes aumentou 23,63% ano a ano. No trimestre de 2022q1, a empresa alcançou uma receita de 201milhões de yuans, com um aumento anual de 18,25%. O crescimento do mercado de navegação Beidou da China é de alto valor estratégico e segurança de desenvolvimento.Os três campos de aplicação de Beidou downstream militar e policial, indústria e público estão em plena floração. O desenvolvimento de negócios da empresa em todos os setores é estável e positivo, e espera-se que continue a se beneficiar da expansão adicional de chip Beidou, terminal, serviços de operação e outros negócios de mercado.
Análise da vantagem competitiva da empresa
Nos últimos anos, a China fez progressos significativos na melhoria do nível de tecnologia de chips Beidou, e a tendência de desenvolvimento mostra as características de integração funcional, compatibilidade do sistema, melhoria da precisão, etc. Os produtos de chip Beidou de Chengdu Corpro Technology Co.Ltd(300101) . Em 2021, a empresa fortaleceu o trabalho de P & D na direção do processamento de sinal de banda base Beidou, projeto de integração de terminais Beidou e design de componentes de microondas, e fez grandes esforços para promover o processo de localização de componentes. A banda base beidou-3 desenvolvida independentemente pela empresa rompeu as principais tecnologias em termos de dinâmica, precisão, sensibilidade e anti-interferência, e realizou navegação global e posicionamento e funções de comunicação voz / imagem / mensagem curta. Produtos como módulo geral beidou-3 e terminal beidou-3 portátil / montado em veículo / marítimo, que são desenvolvidos principalmente pela empresa, foram desenvolvidos e colocados em produção; Os produtos de aplicação da empresa baseados em monitoramento de terremotos, resgate de emergência, condução inteligente, cidade inteligente e outras indústrias também estão sendo gradualmente introduzidos no mercado. O produto modelo gm4622 da empresa é um receptor de RF de ponto de frequência completo multimodo de canal duplo altamente integrado bd2-b1, B2, B3, gpsl1 e glonassl1, que inclui amplificador de baixo ruído, misturador de supressão de frequência espelhada, filtro ajustável, amplificador de ganho variável, loop bloqueado de fase, estabilizador linear diferencial de tensão de baixa tensão e outros módulos. 49.56/36.05/26.98 vezes.
Aviso de risco
O crescimento do mercado Beidou é menor do que o esperado, o ambiente econômico flutua mais do que o esperado e a concorrência do mercado intensifica-se
