Principais pontos de investimento
Após 20 anos de combate intensivo a incêndios, construímos um fosso verde para pássaros em múltiplas dimensões
Bluebird tem sido profundamente envolvido na indústria de proteção contra incêndios por mais de 20 anos, e gradualmente formou um fosso amplo construído conjuntamente por tecnologia, produtos, canais, capacidade de produção e marcas. Tecnologia: chip auto-desenvolvido “Crested Ibis”, controle aprofundado da tecnologia subjacente; Produtos: formar uma multi marca, layout multi regional, ofensivo e defensivo; Em termos de canais: o modo de treinamento dos revendedores é maduro, e a eficiência de utilização das despesas de vendas é muito maior do que a dos pares; Em termos de capacidade de produção, o layout “4+1” tomou forma basicamente, e a capacidade de produção investida através da captação de fundos irá gradualmente colocar no incremento da contribuição; Em termos de marca: muitas de suas marcas são líderes na indústria segmentada, com forte poder de marca.
Acreditamos que, sob a tendência geral de modernização e liquidação global da indústria, a empresa implementará sua abordagem estratégica, fará pleno uso de suas vantagens competitivas e a participação de mercado deve continuar aumentando. Além disso, com o rápido crescimento do mercado de armazenamento de energia e os requisitos de segurança cada vez mais proeminentes, espera-se que a empresa aproveite a oportunidade em virtude de sua profunda sedimentação, e suas perspectivas futuras são promissoras.
Todos os negócios andam de mãos dadas, a empresa faz layout geral e aproveita oportunidades
A empresa está em um período de janela importante para a oferta e demanda de faixas de vários segmentos. A empresa fez um layout geral e aproveitou totalmente a oportunidade, que se espera alcançar a meta de 10 bilhões de yuans antes do cronograma.
1) alarme geral de incêndio: a indústria tem as características de demanda obrigatória e rígida.Com o crescimento econômico constante e catálise política, prevemos que a escala de mercado atingirá 37,2 bilhões de yuans em 2025 e o CAGR será de 6,8% em 20202025. A empresa e a indústria passaram por um processo iterativo lento por 20 anos, dominaram um grande número de tecnologias subjacentes, e espera-se que a participação de mercado da empresa continue a aumentar à medida que a indústria se limpa e a concentração aumenta.
2) alarme de incêndio industrial: a atualização industrial traz demanda estrutural para a indústria. Estima-se que a escala da indústria atingirá 30,5 bilhões de yuans em 2025, e o CAGR será de 8,1% de 2021 a 2025. Os principais produtos da empresa têm excelente desempenho e aceleram a substituição doméstica. Esperamos que o negócio de alarme de incêndio industrial da empresa mantenha uma alta taxa de crescimento em 2022 e atinja uma receita de mais de 100 milhões.
3) evacuação inteligente: impulsionado pelo novo padrão nacional, a indústria desenvolveu-se rapidamente. Estima-se que a escala do mercado atingirá 40bilionários yuan em 2025 e o CAGR será 9% em 20202025. A empresa adquiriu Zuoxiang em 2021, formando a matriz de três marcas principais de “Qingniao + Zuoxiang + zhongkezhichuang”, e a participação de mercado deve continuar a expandir-se no futuro.
O armazenamento de energia encontra o super tuyere, e a luta contra incêndios de armazenamento de energia aproveita a tendência
No contexto da neutralidade global de carbono, o armazenamento de energia inaugura oportunidades de desenvolvimento estratégico e torna-se uma super saída para o mercado secundário. Com a ocorrência frequente de acidentes de segurança de armazenamento de energia, a importância da proteção contra incêndio de armazenamento de energia tornou-se cada vez mais proeminente. No futuro, com o alto crescimento do mercado de armazenamento de energia, a demanda por combate a incêndios de armazenamento de energia explodirá. Prevemos que o valor de um único GW de armazenamento de energia e proteção contra incêndio aumentará de cerca de 120 milhões de yuans para cerca de 200 milhões de yuans em 2025, o espaço de mercado de armazenamento de energia e proteção contra incêndio atingirá 25,2 bilhões de yuans e o CAGR alcançará 62% de 2021 a 2025.
Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) tem sido profundamente envolvido no campo da proteção contra incêndios por mais de 20 anos, tem forte força de P & D, e lançou uma solução “one-stop” no campo da proteção contra incêndio de armazenamento de energia, realizando o layout abrangente de detecção + combate a incêndios. Acreditamos que a empresa, com sua experiência em P & D e forte força no campo da proteção contra incêndios industriais, tem a vantagem do primeiro movimento e vantagem técnica no campo da proteção contra incêndios de armazenamento de energia. no futuro, a empresa pode estar profundamente ligada com integradores de sistemas líderes da China e fabricantes de baterias, compartilhar o mercado global de armazenamento de energia, e inaugurar um período de oportunidades de desenvolvimento de alta velocidade para a empresa.
Consultoria em investimentos e previsão de lucros
Sob a tendência geral de modernização e compensação global da indústria, espera-se que a empresa continue a aumentar a sua quota de mercado em virtude das suas vantagens em tecnologia, produtos, canais, capacidade de produção e marca. Além disso, os negócios de evacuação de emergência da empresa e os negócios de combate a incêndios de armazenamento de energia têm maior flexibilidade de crescimento, proporcionando mais pólos de crescimento para a empresa. Em geral, estamos otimistas sobre as oportunidades de investimento de médio e longo prazo da empresa, cobrindo-as pela primeira vez e dando-lhes uma classificação “recomendada”. Com base no princípio da prudência, o impacto da emissão adicional sobre o desempenho e o capital social não será considerado por enquanto. Estima-se que em 2022, 2023 e 2024, o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe seja de RMB 7/10/1,3 bilhão, EPS será de RMB 1,50/2,02/2,69 e o PE correspondente será de 18/14/10 vezes respectivamente.
Aviso de risco
Risco de flutuação da política; O desenvolvimento das indústrias a jusante é inferior ao esperado; O progresso do projeto vencedor não é o esperado; O progresso da oferta adicional foi menor do que o esperado.
