Evento: em maio 272022, Kbc Corporation Ltd(688598) assinou o acordo de cooperação estratégica com o semicondutor Yuze.
Principais pontos de investimento
Cooperação técnica e comercial profunda com o semicondutor Yuze no campo do campo térmico n-tipo de cristal único: Kbc Corporation Ltd(688598) yunnan chegou a um acordo com o semicondutor Yuze (Yunnan) sobre a cooperação técnica e comercial de campo térmico de alta pureza e materiais de isolamento térmico de alta pureza no campo térmico n-tipo de cristal único. Yuze compra campo térmico convencional e de alta pureza, materiais de isolamento térmico e outros produtos de Kbc Corporation Ltd(688598) , De acordo com a previsão de planejamento de capacidade do semicondutor Yuze (Yunnan) nos próximos três anos e o preço de mercado de Kbc Corporation Ltd(688598) . (1) Cooperação técnica: ambas as partes desenvolvem conjuntamente carbono / carbono campo térmico e materiais de isolamento térmico que atendem aos requisitos de n-tipo wafers de silício, e Kbc Corporation Ltd(688598) fornecer produtos que atendem aos requisitos técnicos de Yuze. Yuze fornece orientação sobre direção de desenvolvimento de produtos e requisitos técnicos, e coopera com Kbc Corporation Ltd(688598) . (2) Cooperação empresarial: Kbc Corporation Ltd(688598) ; Yuze dá prioridade à compra Kbc Corporation Ltd(688598) .
Como um novo player em wafers de silício fotovoltaico, Yuze semicondutor está expandindo ativamente sua capacidade de produção: Yuze começou a partir de wafers de silício semicondutor e mais tarde transformado em wafers de silício fotovoltaico.Em maio de 2020, a produção anual de projeto de wafers de silício 8GW foi estabelecida em Yichun, da qual a primeira fase do projeto de wafers de silício 3gw foi concluída em 2020; Fase II projeto da bolacha do silicone 5GW será construído em 2021; Em 19 de fevereiro de 2022, Yuze assinou um contrato com Yunnan Qujing Zona de Desenvolvimento Econômico e Tecnológico para investir cerca de 6 bilhões de yuans para expandir a produção de wafers de silício grandes de 20GW; Em 9 de março de 2022, Yuze assinou um contrato com o governo da prefeitura de Wenshan da província de Yunnan para investir na construção de projeto de wafer de silício de 30GW grande na prefeitura de Wenshan.
O campo térmico do tipo N tem exigências altas da purificação & ciclo longo da validação e melhor rentabilidade do produto: a dificuldade de produção do campo térmico do tipo n reside principalmente no processo da purificação & na validação do cliente, mas o preço mais elevado torna o produto mais rentável. (1) Requisitos elevados para o processo de purificação: comparado com o requisito de pureza do tipo p 200ppm, o requisito de pureza do campo térmico do tipo n é de cerca de 100ppm, o que requer um processo de purificação mais alto. Se o substrato é impuro, ele irá poluir o ambiente de purificação reversa, resultando em custos de manutenção aumentados para o ambiente de purificação. Comparado com o processo de fase líquida, o processo de deposição de vapor de Kbc Corporation Ltd(688598) . (2) Verificação mais rigorosa do cliente: o ciclo de verificação dos clientes downstream é mais longo, e os clientes são mais exigentes na seleção de fornecedores para o campo térmico do tipo n. (3) Maior rentabilidade: o preço dos produtos de campo térmico tipo n é 10-15% maior do que o dos produtos de tipo p, enquanto o custo é apenas 5-10% maior, de modo que a rentabilidade dos produtos de campo térmico tipo n é maior.
N-tipo wafers de silício estão prestes a ser colocados em aplicação de lote, e Kbc Corporation Ltd(688598) tem Tecnologia e reservas de capacidade: 2022 é o primeiro ano de aplicação em lote de n-tipo wafers de silício, e a demanda por campo térmico irá se concentrar nos dois temas de grande tamanho e alta pureza. Esperamos que a capacidade de produção de n-tipo wafers de silício excederá 30GW no final de 2022, e Kbc Corporation Ltd(688598) fez preparações correspondentes em termos de tecnologia e capacidade: (1) tecnologia: Kbc Corporation Ltd(688598) Uma série de tecnologias de preparação de produtos de alta pureza, como revestimento de carboneto de silício de alta pureza, têm o grau de pureza do produto de ＜ 30ppm, e têm a capacidade de preparação do processo de revestimento Previsão de lucro e classificação de investimento: Kbc Corporation Ltd(688598) no curto prazo, a capacidade de campo térmico PV é liberada. A longo prazo, é uma empresa de plataforma de material de alta pureza. Mantemos o lucro líquido pai de 7088981168 milhões de yuans em 20222024. O preço atual da ação corresponde a 27/21/16 vezes do PE, mantendo a classificação de “compra”.
Dica de risco: a concorrência na indústria fotovoltaica está se intensificando e o progresso em P&D é menor do que o esperado.
