Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792)
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A empresa do evento anunciou que planeja investir 7,08 bilhões de yuans para construir um projeto básico de integração de sal de lítio 40000 t / um projeto básico, incluindo 20000 t / um carbonato de lítio de grau de bateria e 20000 t / um cloreto de lítio, com um período de construção de 24 meses.
O sal de lítio tem um layout “1+2+3+4”, e a posição de liderança da Salt Lake na extração de lítio foi continuamente consolidada.Lanke lítio, subsidiária holding da empresa, formou um layout de capacidade de carbonato de lítio industrial e 20000 t / bateria; A empresa e Byd Company Limited(002594) joint venture (49,5% das ações da empresa) planejam construir um projeto de carbonato de lítio 30000 T/bateria, que está em fase piloto; O projeto atualmente anunciado 40000 t / um sal de lítio ajudará a empresa a formar uma capacidade de produção de sal de lítio 70000 T / uma no médio e curto prazo. A expansão do lítio é uma medida importante para a empresa implementar o plano de ação para a construção de uma base industrial de Salt Lake de classe mundial em Qinghai (20212035) sobre a expansão e melhoria da qualidade da indústria de lítio.A expansão da capacidade e construção com base na capacidade existente 30000 T / uma capacidade de carbonato de lítio ajudará a consolidar a posição líder da empresa na indústria de extração de lítio de lagos salgados.
A demanda e o custo suportam o preço do carbonato de lítio ainda está em um alto histórico. Atualmente, o preço do carbonato de lítio é mais de 450000 yuan / ton, que ainda está em um alto histórico. O alto crescimento na produção e vendas de novos veículos de energia levou a um aumento substancial na demanda por carbonato de lítio. Em abril, o quarto leilão de concentrado de lítio PLS foi concluído, e o preço final de transação foi de US $ 5650 / tonelada (FOB, 5,5% grau de óxido de lítio); Estima-se que o custo correspondente do carbonato de lítio seja de cerca de 400000 yuan / ton, o que apoiará fortemente o preço do carbonato de lítio no lado do custo.
O preço do cloreto de potássio ainda está em alta devido à forte contração da oferta. Em 2022, a demanda por fertilizantes químicos aumentará devido ao aumento contínuo dos preços dos grãos; Em particular, as sanções impostas à Bielorrússia e a suspensão da Rússia das exportações de fertilizantes (para países hostis) levaram a uma forte contração no lado da oferta, e o preço do fertilizante de potássio continuou a subir e atingiu novos altos. Atualmente, o preço mainstream em portos chineses é 48204950 yuan / ton; O preço internacional, como FOB no noroeste da Europa, é tão alto quanto 952 dólares americanos / tonelada. No final de abril, a empresa aumentou o preço do cloreto de potássio de 3900 yuan / ton para 4380 yuan / ton, o que trouxe um aumento no desempenho, por um lado; Por outro lado, ainda há espaço em comparação com o preço de mercado.
Sugestões de investimento: o duplo boom de potássio e lítio traz flexibilidade de desempenho da empresa, e o layout de sal de lítio ajuda a empresa a crescer. Estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 seja de RMB 29,6 bilhões, RMB 30,8 bilhões e RMB 31,6 bilhões, respectivamente, com uma variação homóloga de 100,4%, 4,1% e 2,5%; O lucro líquido imputável à empresa-mãe foi de RMB 14,48 bilhões, 15,89 bilhões e 17,01 bilhões, respectivamente, com uma variação homóloga de 223,3%, 9,7% e 7,1%; EPS é 2,66, 2,92 e 3,13 yuan respectivamente, e o PE correspondente é 11,9, 10,9 e 10,1 vezes respectivamente.
O risco indica o risco de a procura a jusante ser inferior ao esperado, o risco de queda do preço dos principais produtos e o risco de o projeto não atingir a produção esperada.
