Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141)
Liderando na indústria química do fósforo, a escala do produto continua a expandir-se. A empresa é uma empresa líder na indústria química de fósforo da China. Atualmente, tem a capacidade de 4,15 milhões de toneladas de rocha fosfatada, 160000 toneladas de fósforo amarelo, 200000 toneladas de fosfato fino, 1 milhão de toneladas de fosfato de amônio, 180000 toneladas de glifosato, 360000 toneladas de monômero de silício orgânico e 80000 toneladas de produtos químicos eletrônicos úmidos. Além disso, a empresa tem uma série de projetos em andamento constante. De acordo com o anúncio, a Mongólia Interior Xingfa 50000 T / um projeto de glifosato deve ser concluído e colocado em operação no terceiro trimestre de 2022, Houping Fosphate Mine 2million T / um projeto de mineração deve ser concluído e colocado em operação no segundo semestre de 2022, e Mongólia Interior Xingfa 400000 T / um projeto de monômero de silicone deve ser concluído e colocado em operação até o final de 2023.
Beneficie-se da continuação da alta prosperidade da indústria química de fósforo. Desde 2021, afetada pelo aumento da demanda a jusante, a indústria química de fósforo inaugurou um forte ciclo de negócios, com os preços dos produtos subindo acentuadamente. De acordo com as informações de zhuochuang, a partir de 25 de maio de 2022, o preço da rocha fosfatada / tonelada era de 770 yuan / tonelada, um aumento de 92,50% ano a ano; A cotação para fósforo amarelo foi de 40000 yuan / ton, um aumento anual de 131,21%; O glifosato foi citado em 65000 yuan / tonelada, um aumento anual de 94,03%; A cotação de fosfato monoamônio foi de 4475 yuan / ton, um aumento anual de 77,23%; A cotação de fosfato de diamônio foi de 4000 yuan / ton, acima de 33,33% ano após ano; A cotação de fosfato de hidrogênio de cálcio foi de 3750 yuan / ton, acima de 114,29% ano a ano. Como uma empresa líder na indústria química de fósforo da China, espera-se que o desempenho da empresa desfrute de aumentos de volume e preço.
Estabeleça a nova indústria de energia e inicie a segunda curva de crescimento. On November 7, 2021, the company signed the cooperation framework agreement with Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) y y y y y to jointly invest in the integrated industry of phosphate mining and dressing, phosphate chemical industry, wet process phosphoric acid, iron phosphate and lithium iron phosphate materials in Yichang, Hubei Province, and plans to build 500000 T / a iron phosphate, 500000 T / a lithium iron phosphate and related supporting projects. No dia 8 de dezembro de 2021, as duas partes estabeleceram conjuntamente uma empresa de implementação de projetos para investir na construção de 300000 t / um projeto de fosfato de ferro na cidade de Yidu, o projeto será construído por etapas. A primeira fase do projeto é 100000 t / um projeto de fosfato de ferro. Através desta cooperação, espera-se acelerar a transformação da empresa para novas indústrias de energia e materiais e alcançar um desenvolvimento de maior qualidade.
Propõe-se adquirir 51% de capital próprio de Xingxing Lantian para aumentar a capacidade de garantia de matéria-prima. Em 29 de abril de 2022, a empresa anunciou que planejava adquirir 51% do patrimônio líquido da xingxinglantian detido pela Yichang Xingfa, acionista controlador da empresa, em dinheiro a um preço de transação de RMB 259 milhões. Após a conclusão desta transação, a empresa deterá 100% do patrimônio líquido da xingxinglantian. Xingxing Lantian agora tem uma capacidade de amônia sintética de 400000 toneladas / ano. A amônia sintética é uma matéria-prima importante para a produção de fertilizante fosfato. Depois que a empresa controla Xingxing Lantian, aumentará ainda mais a capacidade de suporte de matéria-prima.
Previsão de lucros e notação de investimento. Beneficiando da crescente prosperidade do negócio principal e da melhoria substancial do desempenho da empresa, aumentamos nossa previsão de lucro para a empresa. Estimamos que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe em 202224 será de RMB 6,021 (aumento de 335%), 65,12 (+344%) e 7,026 (recém-introduzidos), respectivamente, com EPS correspondentes de RMB 5,42, 5,86 e 6,32 respectivamente. Referindo-se à avaliação de empresas comparáveis, a empresa recebeu 9 vezes PE em 2022, correspondendo ao preço alvo de 48,78 yuan (o preço alvo do período anterior foi 24,20 yuan, correspondendo a 22 vezes PE em 21 anos, um aumento de 102%), mantendo a classificação de investimento de “superior ao grande mercado”.
Dicas de risco: o progresso da construção do projeto não é o esperado, os preços das matérias-primas e produtos flutuam acentuadamente, riscos de segurança e proteção ambiental e recessão macroeconômica.
