Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215)
Discutimos em detalhes os atributos da categoria, os fatores de crescimento, os elementos competitivos e o padrão competitivo da indústria de macarrão de arroz congelado rápido na “Discussão sobre a lei de desenvolvimento de macarrão de arroz congelado rápido com base em atributos de categoria”. Como uma empresa representativa no b-end, Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) como tem barreiras profundas para clientes-chave, vantagens proeminentes em grandes produtos individuais e capacidades de serviço situacionais líderes de P & D, espera-se que se beneficie profundamente da tendência de industrialização de restauração e inaugure um crescimento de duplo clique na categoria e no final do canal!
Concentrando-se no macarrão de arroz ultracongelado no final do catering, cresceu rapidamente sob a maré da cadeia de suprimentos do catering. A empresa nasceu do grupo Miss, um dos líderes de macarrão de arroz ultracongelado. Como um importante fornecedor de KFC, a empresa está profundamente envolvida no canal de catering por muitos anos. Atualmente, a empresa formou um layout de canal de tração em duas rodas de produtos personalizados de catering de grandes clientes e produtos gerais para pequenos e médios clientes de catering. As categorias incluem produtos fritos, cozidos, cozidos e cozidos. A receita da empresa manteve um rápido crescimento. Em 2021, a receita foi de 1,274 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 35%. Em 201721, o CAGR atingiu 21%. Em 2021, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 88 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 16%. Após deduzir o lucro não líquido de 86 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 47%. Em 201721, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 17%. A rentabilidade permaneceu estável.
Vincular grandes clientes tem a vantagem de primeiro movimento, excelente desempenho de custo de grandes produtos únicos e forte capacidade de serviço de cena. As vantagens competitivas da empresa refletem-se principalmente em três aspectos: 1) estratégia: desde a sua criação, a empresa tem se concentrado em catering, com altas barreiras e forte aderência ao desenvolvimento dos principais clientes da cadeia de catering, e a empresa tem uma vantagem significativa em primeiro movimento; 2) Produtos: as vantagens dos alimentos fritos são excelentes, e a capacidade de expandir produtos com base em cenários é forte; 3) Canal: o efeito farol dos principais clientes fornece o endosso da marca para o desenvolvimento de outros clientes de catering da cadeia, e o efeito da marca igualmente ajuda os revendedores a desenvolver pequenos terminais de catering B.
Big B pequeno B tração dupla, extensão de cena de categoria. Em termos de canais, o crescimento de grandes clientes de ações b-end é constante, o espaço de expansão de clientes de cadeia incremental é grande e a construção de pequenos canais de distribuição b-end é grande; Em termos de produtos, além da adaptação baseada em cena e pesquisa e desenvolvimento de novos produtos para produtos vantajosos, como palitos de massa frita, bolinhos cozidos no vapor, bolos de arroz e outros novos produtos também mostraram forte desempenho, que se espera que se torne um novo grande único produto para impulsionar o crescimento; Em termos de capacidade de produção, fundos IPO foram levantados para investir na construção da capacidade de produção da planta de fase III de Xinxiang Qianwei. Ao mesmo tempo, através do modo de luz de ativos, a capacidade de produção em outros lugares foi acelerada em Anhui e outros lugares para resolver o gargalo do crescimento.
A cadeia de catering e a industrialização são a tendência geral, e espera-se que a empresa acelere seu crescimento em virtude de sua grande vantagem e capacidades de produtos e serviços. Nós prevemos que o EPS da empresa de 2022 a 2024 será 1,25/1,60/2,19 yuan, e o PE da empresa comparável em 2022 será 34 vezes. Como o desempenho esperado da empresa em 202224 é 32,4%, significativamente maior do que o valor médio da empresa comparável, a empresa receberá um prêmio de 25%, ou seja, 43 vezes PE em 22 anos, correspondendo ao preço alvo de 53,75 yuan. A primeira cobertura será dada uma classificação de “excesso de peso”.
Aviso de risco
O preço das matérias-primas aumentou acentuadamente; A recuperação da procura de catering foi inferior ao esperado; Intensificação da concorrência no mercado; A promoção de novos produtos não é o esperado; Questões de segurança alimentar, etc.
