Skyworth Digital Co.Ltd(000810) ( Skyworth Digital Co.Ltd(000810) ): A aquisição centralizada da China Mobile de produtos de gateway doméstico inteligente (o primeiro lote) de 2022 a 2023 foi lançada em 11 de maio e 25 de maio, respectivamente.
O negócio de banda larga Gigabit está crescendo, e a participação dos principais fabricantes aumentou
A era Gigabit chegou, e a taxa de aquisição de produtos de gateway dos operadores aumentou tanto em volume quanto em preço. De 2022 a 2023, a China Mobile implementará compras centralizadas (o primeiro lote) de produtos de gateway doméstico inteligente, incluindo 20,95 milhões de produtos GPON e 5,35 milhões de produtos GPON 10g Skyworth Digital Co.Ltd(000810) gpon ganhou a licitação para um total de 3,52 milhões de unidades, com uma participação de 16,8%; 10g GPON ganhou a licitação de 1,006 milhões de unidades no total, com uma participação de 18,8%. Comparado com o ano passado (20202021), a participação aumentou significativamente.
Além disso, o número de licitantes bem sucedidos para produtos high-end 10G GPON é de apenas 4-6, o que é menor do que o número de licitantes bem sucedidos para GPON (8). Julgamos que, no futuro, os produtos de gateway serão atualizados de GPON para 10gpon, a concentração da indústria deve aumentar e a força competitiva das empresas líderes se tornará cada vez mais proeminente. A empresa ganhou a licitação para 10G gpon-wifi 6 e 10g GPON WiFi produtos high-end gratuitos com o terceiro e segundo lugar, respectivamente, com a participação de 17,39% e 23% respectivamente, demonstrando sua vantagem competitiva.
O principal negócio da STB se recuperou, e 8K UHD tornou-se uma tendência
Mercado chinês: a construção da economia digital acelerou a maturidade da cadeia da indústria de vídeo de alta tecnologia. Os set-top boxes dos três principais operadores de comunicação foram atualizados de alta definição para inteligente e P60.Do negócio de vídeo simples anterior ao conteúdo rico e colorido atual, jogos em nuvem, VR e outros serviços multifuncionais, a empresa alcançou um novo avanço na compra e vendas centralizadas dos três principais operadores de comunicação set-top boxes na China. No mercado externo, a empresa superou muitos fatores adversos e manteve a tendência de crescimento dos negócios no exterior, combinando a equipe de localização e produção e entrega no exterior, especialmente o crescimento substancial na América Latina, Oriente Médio, Índia, Europa e outros mercados.
O equipamento de hardware VR tem a força forte e o potencial de desenvolvimento completo
Como o alvo A-share de equipamentos escassos de VR, a empresa tem mais de 7 anos de experiência em produtos de hardware de VR e pesquisa e desenvolvimento de soluções industriais, e produziu em massa um número de produtos de equipamentos de exibição de headset VR. A empresa tem as vantagens da tecnologia óptica de distância focal ultra curta e uma série de patentes de algoritmo de software, com potencial de negócios completo.
Nos mercados ultramarinos, os produtos VR da empresa foram vendidos nos Estados Unidos, Japão, Coréia do Sul, União Europeia e outros países e regiões. No mercado chinês, a empresa tem um layout inicial no campo de visitas médicas e tem certas vantagens comparativas e iniciais; No campo da educação, coopera com os parceiros de conteúdo educacional da China para lançar soluções e também realiza remessa e vendas contínuas.
Sugestão de investimento: com base no cultivo profundo no negócio principal, a empresa fez grandes esforços no campo de VR. os parâmetros do produto são melhores do que os produtos de ombro, e o preço tem uma vantagem competitiva. Além disso, a empresa está ansioso para o layout da eletrônica automotiva, e o painel de controle central e instrumento de cristal líquido devem seguir a tendência de aumento simultâneo no volume e preço da indústria, trazendo novos pontos de crescimento para o desempenho da empresa. Prevemos que o lucro líquido da empresa em 22-24 anos será de RMB 782 milhões, RMB 1004 milhões e RMB 1263 milhões respectivamente, correspondendo a 20/16/13 vezes de PE respectivamente, mantendo a classificação “comprar”.
Aviso de risco: wi-fi6 não está avançando como esperado; O aumento dos preços das cavacos e matérias-primas a montante afeta a rentabilidade; O progresso da execução de ordens automotivas é menor do que o esperado; O desenvolvimento da indústria VR é menor do que o esperado
