\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 896 Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co.Ltd(603896) )
Pó de esporos Ganoderma lucidum possui tecnologia de débito exclusiva para melhorar o conteúdo de substâncias eficazes e segurança. O pó do esporo Ganoderma lucidum do núcleo do produto que quebra a parede adota a tecnologia supersônica original de quebra da parede do fluxo de ar de baixa temperatura “quatro baixos e um alto”, que melhora a taxa de quebra da parede e evita a poluição do metal pesado e a oxidação do material. A empresa inventou a tecnologia exclusiva da remoção da parede. Comparado com o pó comum do esporo de Ganoderma lucidum, as partículas totais do pó do esporo de Ganoderma lucidum e dos polissacarídeos brutos na parede quebradas do pó do esporo de Ganoderma lucidum de Xianzhi No. 2 aumentaram em mais de 6/10 vezes respectivamente, o que é apropriado para pessoas com baixa imunidade e quimioradioterapia. Estimamos que a escala de mercado potencial do pó de esporos de Ganoderma lucidum na China em 2021 seja de cerca de 7,703 bilhões de yuans.
A empresa baseia-se em Zhejiang e move-se para todo o país para desenvolver agência e comércio eletrônico marketing fora da província. Desde que a empresa foi listada em 2017, sua receita operacional e lucro líquido mantiveram um crescimento positivo a cada ano. Atualmente, a receita da empresa vem principalmente de Zhejiang. A empresa apoia o estabelecimento de um sistema de distribuição nacional e abre o modo de atração de investimento de comprimidos de pó de esporos no centro de mercado. Em 2022, planeja adicionar 20 agentes urbanos. Além disso, o canal de Internet da empresa tornou-se um importante suplemento ao canal de vendas tradicional. Com a expansão dos negócios da empresa fora da província, a promoção de marketing é fortalecida, o que se espera aumentar a participação de mercado. Além disso, a renda de Dendrobium candidum, açafrão e outros produtos da empresa manteve uma tendência de crescimento constante, e a pesquisa sobre novos produtos foi realizada de forma ordenada, o que se espera enriquecer o cluster de produtos e expandir a influência da marca.
A medicina tradicional chinesa da mesma origem que a medicina e os alimentos tem efeito imunomodulador positivo, e Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co.Ltd(603896) produtos têm vantagens econômicas. A China tem uma grande base populacional e um grande número de pessoas idosas. A potencial capacidade de mercado de produtos de saúde provocada pelo envelhecimento da população é grande. Estudos mostraram que o pó de esporos de Ganoderma lucidum quebrado da parede tem efeito imunomodulador positivo, que é útil para melhorar o efeito do tratamento abrangente do tumor. Comparamos e analisamos cinco tipos de produtos em pó de esporos Ganoderma lucidum no mercado. O consumo diário de cada SKU da empresa está no alto nível da indústria, mas o preço unitário do ingrediente ativo polissacarídeo bruto está no nível ultra-baixo da indústria, mostrando uma forte vantagem no desempenho de custo. Considerando que o terminal tem promoção de desconto, o que pode reduzir a carga sobre os consumidores, acreditamos que o pó de esporos de ganoderma de quebra de parede da empresa tem potencial para crescimento de desempenho.
Previsão de lucro e classificação de investimento: com o aprofundamento da população de envelhecimento da China, pó de esporos de Ganoderma lucidum, Dendrobium candidum e outros medicamentos tradicionais chineses homólogos medicinais e comestíveis têm potencial de mercado devido ao seu efeito de regulação imunológica positivo. Os produtos da empresa têm as vantagens da tecnologia e de toda a cadeia da indústria, e o desempenho de custo é excelente. A margem bruta de lucro dos produtos da empresa é alta. Com o aumento dos esforços de marketing e promoção e o desenvolvimento de novos canais de vendas, como agentes fora da província e comércio eletrônico, há potencial de crescimento de desempenho. Estimamos que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será de RMB 92211081332 milhões respectivamente, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de RMB 257319/384 milhões respectivamente e o PE será de 29,25/23,59/19,55x respectivamente. Damos Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co.Ltd(603896) 2022 faixa de avaliação PE de 34-36 vezes, correspondendo à faixa de preço alvo de 44,2-46,8 yuan, que é coberto pela primeira vez, e damos uma classificação de compra.
Catalisador de preços de ações: o desenvolvimento de agentes fora da província e marketing de Internet pode promover o desempenho para exceder o crescimento esperado.
Fatores de risco: risco de desastres naturais, risco de controle de qualidade de matérias-primas, risco de perda de fonte de sementes e risco de rotatividade de estoque pobre.
