\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 188 Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) )
Empresa: “pequena e especializada” empresa líder do sistema de controle de corte a laser
Enraizada no gene NC, floresce no circuito de segmento da indústria laser. Desde 2012, a empresa entrou no campo do sistema de controle de corte a laser de fibra e cresceu rapidamente em um líder da indústria. Produtos de média e baixa potência ocupam a primeira participação na China e são quase o único fabricante no mercado que pode competir com produtos similares mainstream estrangeiros no campo de alta potência.
A indústria de processamento a laser continua a prosperar, e o campo do sistema de controle de corte a laser é a trilha dourada em toda a cadeia da indústria do laser. Comparado com as empresas representativas Wuhan Raycus Fiber Laser Technologies Co.Ltd(300747) no campo laser no meio da cadeia industrial e as empresas representativas Han’S Laser Technology Industry Group Co.Ltd(002008) .
Alto lucro bruto + alto lucro líquido + alto crescimento, Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) . Em 2021, o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe foi de RMB 550milhões, um aumento homólogo de 48,5%, deduzindo o lucro não líquido de RMB 544 milhões, um aumento homólogo de 78,8%. O disco básico do negócio de corte a laser, expansão de alta potência torna-se a chave.
Com o campo de controle de automação industrial como núcleo e o campo de controle de processamento a laser como pedra angular, a empresa tem uma compreensão completa das cinco tecnologias-chave, como CAD, cam, NC, sensor e design de hardware necessários para a pesquisa e desenvolvimento do sistema de controle de corte a laser, cobrindo todo o processo de corte a laser e criando um fosso amplo.
No campo do sistema de controle de corte de média e baixa potência, pacchu está absolutamente na liderança, e o padrão geral de concorrência é estável. Espera-se que a participação de mercado do pacchu permaneça em cerca de 65% no futuro. A localização do campo de alta potência é acelerada e acreditamos que a empresa deve melhorar ainda mais sua participação de mercado em virtude do alto desempenho de custo e da sinergia trazida pelo negócio de cabeças de corte inteligentes.
Nós prevemos que a escala geral do mercado do sistema de controle de corte a laser atingirá cerca de 4,24 bilhões de yuans até 2025, incluindo 2,78 bilhões de yuans para o mercado de alta potência e 1,46 bilhões de yuans para o mercado de média e baixa potência. Verticalmente expandir hardware inteligente e consolidar negócios de linha principal.
A empresa se concentra em equipamentos de corte a laser de alta potência e valoriza o mercado de cabeças de corte com “inteligência”. Ser capaz de se conectar perfeitamente com seu próprio sistema de controle de ônibus é a competitividade central da cabeça de corte Baichu.
De acordo com a previsão de crescimento e substituição de estoque em escala de mercado, espera-se que a demanda do mercado por cabeças de corte a laser de alta potência atinja 87000 conjuntos no futuro. Bocluding aumentou e expandiu a produção, planejou a estrutura do produto para alcançar a cobertura total de equipamentos de corte a laser de alta potência, alta potência, ultra-alta potência e tridimensional e projetou uma capacidade total de 14800 conjuntos. De acordo com a escala geral do mercado da cabeça de corte, ainda há demanda suficiente do mercado para Baichu cobrir.
A entrada do negócio de hardware terá um certo impacto na margem bruta de lucro da empresa. De acordo com nosso cálculo, a margem de lucro bruto de Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) negócio de cabeça de corte inteligente é estável e pode chegar a 60% após a entrega. Com base no controle industrial, o layout horizontal expande o limite do negócio.
Mais uma vez, a empresa entrou na nova faixa com “inteligência”, integrou as cinco tecnologias centrais no campo do controle industrial, adaptadas ao desenvolvimento do sistema de controle de soldagem, compensadas pela deficiência do ensino tradicional Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) na aplicação da Engenharia de Construção com tecnologias inovadoras, e apreendeu o mercado do oceano azul de soldagem inteligente de processamento de estruturas de aço.
Baichu levantou 300 milhões de yuans para realizar o projeto integrado de P & D de controle de acionamento de precisão ultra-alta. Está comprometida em integrar acionamentos e controladores para alcançar precisão de controle sub mícron ou mesmo nano, e visa o mercado de aplicações de processamento de semicondutores no futuro. Previsão de lucro e sugestões de investimento: estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será 735 milhões de yuans, 992 milhões de yuans e 1319 milhões de yuans respectivamente, e o EPS correspondente será 505 yuan, 682 yuan e 906 yuan respectivamente, com um aumento anual de 33,6%, 35,1% e 32,9%. Com referência a empresas comparáveis, estima-se que o valor-alvo de mercado de Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) 2022 será de RMB 3368 bilhões, correspondendo ao preço-alvo de RMB 227,11, que é coberto pela primeira vez e recebe uma classificação de “excesso de peso”.
Aviso de risco: a indústria transformadora está em declínio; Intensificação da concorrência empresarial; O avanço tecnológico não é como esperado, etc.
