\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 258 Hangzhou Electronic Soul Network Technology Co.Ltd(603258) )
Evento: Hangzhou Electronic Soul Network Technology Co.Ltd(603258) . A rede adquirida Youdong promete que o lucro líquido em 2022 e 2023 não será inferior a 80 milhões de yuans, e o lucro líquido total no período de compromisso de desempenho não será inferior a 160 milhões de yuans.
Em conformidade com a tendência do jogo indo para o mar, a rede de natação executa bem. De acordo com dados da Gamma, em 2021, a receita real de vendas dos jogos desenvolvidos independentemente da China no mercado externo foi de US $ 18,01 bilhões, um aumento de US $ 2,56 bilhões em relação a 2020, um aumento de 16,6% ano a ano. Em 2019, a empresa adquiriu 80% do patrimônio da rede Youdong e estabeleceu o mercado de jogos no exterior. A rede móvel da empresa alvo teve uma receita de 220 milhões de yuans em 2021, com um CAGR de 12,9% de 2018 a 2021; O lucro líquido foi de 84,809 milhões de yuans, o CAGR de 2018 a 2021 foi de 52,9%, a taxa de conclusão de desempenho durante o período de compromisso de 2019 a 2021 foi de 108,6%, e as metas de desempenho foram excedidas durante o período de compromisso de desempenho, melhorando efetivamente a lucratividade da empresa. Desde 2017, a rede Youdong tem estabelecido seu mercado no exterior, cooperando bem com Efun, oásis, Youzu, Changyou e outros grandes fabricantes, e tem produtos best-seller de qualidade relativamente alta em Hong Kong, Macau, Taiwan, Japão e outras regiões. A fim de melhorar a eficiência de uso dos fundos levantados, a empresa planeja alterar alguns dos fundos levantados para adquirir os restantes 20% de seu patrimônio, o que deve consolidar ainda mais a base de negócios da empresa no exterior, ampliar canais no exterior e promover o layout global da empresa.
Vale a pena olhar para a frente para o layout diversificado e ricas reservas de projeto da reimpressão do sonho dos Três Reinos. Após dez anos de operação, o trabalho clássico da empresa “sonho de três reinos” ainda contribui para o fluxo de água estável, com forte capacidade de operação a longo prazo; Ao mesmo tempo, a empresa completou com sucesso a transformação “end to end” A pontuação taptap do “Dream Three Kingdoms mobile Tour” é de 6,7, o que atrai fortemente o retorno de usuários antigos e inicia o ciclo de iteração de novos produtos. A empresa também implantou em muitos campos, incluindo jogos terminais, como defesa de torre de sonho, jogos móveis, como guerra do povo bárbaro, meu Xiake e yuanneng fora de controle, bem como jogos H5, jogos VR e eventos de esportes eletrônicos. Haverá muitos projetos de reserva no futuro. As pontuações taptap das notas e código de Qi Ling: uma espada estão acima de 9,0; As versões do guerreiro espiral e batalha bárbara 2 foram obtidas. Entre elas, o guerreiro espiral tem uma pontuação taptap de 9,1. Como um trabalho raro do tema giroscópio no mercado, está atualmente em fase de testes e deve ser lançado no final do ano. O desempenho de acompanhamento é digno de atenção.
Previsão de lucros e sugestões de investimento. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de RMB 420 milhões, RMB 470milhões e RMB 530milhões, respectivamente, e o PE correspondente será de 12, 11 e 9 vezes, respectivamente. A empresa é uma antiga empresa de jogos que integra pesquisa e operação. Sua operação a longo prazo é estável, e uma nova rodada de ciclo do produto é sobreposta. A rede móvel deve acelerar ainda mais o layout do mercado externo da empresa, ou melhorar a lucratividade dos negócios no exterior e manter a classificação de “comprar”.
Dicas de risco: o risco de mudanças na política industrial, o risco de intensificação da concorrência no mercado e o risco de que o lançamento online do Xinyou seja menor do que o esperado.
