\u3000\u30 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 58 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) )
Eventos
No dia 27 de maio, a empresa realizou a 21ª Assembleia Geral Anual de acionistas. 1) Em termos de desempenho, a empresa enfatiza a meta de crescimento de dois dígitos de 22 anos e adere ao tom de som. 2) No lado do produto, devemos prestar muita atenção ao ritmo de estabilizar o preço do volume puwu e consolidar a posição central do preço de 1000 yuan; Clássico Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) ; A série focou nas quatro marcas estratégicas e aumentou a reforma do canal.
Análise empresarial
O objetivo do suporte periódico de preços não foi abalado, e a cobrança flexível de pagamentos foi acelerada. Desde meados e final de março, a empresa tem controlado as mercadorias e ordenado os canais, espera-se recuperar a confiança dos canais, e ainda alcançar alguns resultados na melhoria da quinta rodada de revisão. Do ponto de vista da cobrança de pagamentos, também há rumores no mercado de que algumas regiões são obrigadas a concluir a cobrança anual de pagamentos até o final de junho. Anteriormente, algumas grandes empresas usavam contas para concluir o pagamento anual. Aprendemos que a cobrança de pagamentos do segundo trimestre está em andamento, mas a política de cobrança de pagamentos foi ajustada de forma flexível. A alta pressão de fluxo de caixa em alguns canais pode atrasar a conclusão do plano anual. Pequenas e médias empresas no sudoeste e outras regiões também aumentaram o apoio e implementação de contas de empresas financeiras, cujo custo de financiamento está dentro de uma faixa razoável. Esperamos que até o final do segundo trimestre, o progresso da cobrança de pagamentos nacional da empresa possa chegar a 60%+, mas o ritmo de entrega ainda está atrasado. Embora a entrega tenha sido acelerada em maio em uma base mensal, o canal não foi pressionado para bens sob o pensamento de desenvolvimento sólido, e o objetivo de suporte de preços sob o equilíbrio de volume e preço não foi abalado.
O pino dinâmico tem forte tenacidade e concentra-se na curva de crescimento nova de médio e longo prazo. De acordo com o relatório principal da Yunjiu, a empresa divulgou na reunião de acionistas que, no final de abril, tinha completado a meta de vendas de 50%, 11 regiões tinham alcançado crescimento positivo e 2 regiões tinham alcançado crescimento de mais de 15%. Atualmente, o progresso é basicamente o mesmo que o do mesmo período do ano passado, mantendo boa resiliência. Entre eles, esperamos que as vendas do ano até à data em Xangai tenham diminuído em dois dígitos, o mercado de casamentos de baixo nível em Jiangsu e Zhejiang também tenha sido perturbado, e Anhui tem tido um desempenho relativamente bom. A curto prazo, espera-se que a demanda periódica por reparo pós-epidêmico possa ser reabastecida na próxima etapa, e a empresa aumentou o apoio para promover o custo das vendas, e espera-se que a meta de dois dígitos seja alcançada. A médio e longo prazo, a recuperação atual do lucro do canal sob a estratégia de suporte de preços cinco, o clássico Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) é operado pelo sistema de cotas, e espera-se que contribua para uma nova curva de crescimento sob a vantagem da marca. A avaliação actual tem uma margem de segurança elevada e flexibilidade ascendente suficiente.
Aconselhamento em matéria de investimento
Estimamos que a taxa de crescimento do lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 22-24 anos é de 16,3%/16,0%/15,0%, respectivamente, correspondendo ao lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 27,2 / 315 / 36,2 bilhões de yuans; EPS é 7,00/8,12/9,34 yuan, PE correspondente é 24/20/18x respectivamente, mantendo a classificação “comprar”.
Aviso de risco
Risco macroeconómico negativo, risco epidêmico repetido, classificação de canais inferior ao esperado e problemas de segurança alimentar.
