\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 689 Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) )
O principal fabricante de NVH da China tem oito séries de produtos. A empresa começou com a NVH, e com base no crescimento constante de amortecedores e peças funcionais interiores (o CAGR de 20122021 foi de 12% e 20%, respectivamente), expandiu ativamente o negócio de corpo leve, componentes inteligentes do cockpit, sistema de chassi, gerenciamento térmico, suspensão a ar, sistema de condução inteligente, etc., e construiu oito linhas de produtos passo a passo. A empresa atribui importância à I&D e à inovação, e faz um layout prospectivo de novos veículos de energia. Em 2021, sua receita e lucro líquido foram RMB 11,5 bilhões e RMB 1 bilhão, respectivamente, e yoy foram +76% e +62%, respectivamente. Está entrando em uma nova rodada de rápido crescimento.
Estrada de expansão da empresa FuPan: impulsionada por clientes e categorias, reflete a visão estratégica da gestão da empresa e do poder executivo de nível médio e popular.
1) do ponto de vista dos clientes, a empresa alcançou expansão precoce contando com a SAIC General Motors (20112015), e alcançou dois saltos em operação ligando Geely (20162020) e Tesla (desde 2021).Atualmente, a empresa está explorando outras forças novas e clientes norte-americanos, e espera-se que se beneficie plenamente da eletrificação na América do Norte.
2) da perspectiva da categoria, a linha de produtos da empresa expandiu-se de amortecedor e peças funcionais interiores para sistema de chassi, gerenciamento térmico e outros campos, abrindo constantemente o teto de crescimento. Estimamos que o espaço de mercado de amortecedor, peças funcionais interiores, sistema de chassis, suspensão a ar, gerenciamento térmico e freio por fio na China será de 11,8 bilhões de yuans, 20,8 bilhões de yuans, 52,5 bilhões de yuans, 15,2 bilhões de yuans, 108 bilhões de yuans e 10,1 bilhões de yuans respectivamente em 2025, e o CAGR de 2021 a 2025 será de 4,6%, 4,6%, 4,7%, 52,9%, 14,3% e 73,5% respectivamente.
3) por trás da expansão: a empresa compreendeu com precisão a tendência industrial de ascensão independente e penetração de novos veículos de energia, desenterrou Geely, Tesla e outros grandes clientes, e verificou a visão estratégica da gestão; A empresa tem um layout multi categoria e clientes em todo o mundo, mostrando o poder executivo do nível médio e popular.
Como uma empresa de eletrônica de consumo de plataforma, Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) está copiando seu modo de expansão de "componentes → módulos → máquina completa" no campo da eletrônica de consumo, que verifica o valor a longo prazo da trilha de autopeças. Como um fabricante de autopeças de plataforma, a empresa está construindo um único ponto, modular e de nível de sistema produto e modo de fornecimento de solução; A empresa está tomando Tesla como um modelo para promover este modelo para outros clientes e fez progressos positivos.
Previsão de lucros e avaliação: estima-se que o CAGR da receita da empresa e lucro líquido atribuível de 2022 a 2024 seja de 35% e 38%, respectivamente. Considerando o forte crescimento e alta certeza da empresa como uma empresa de componentes de plataforma, a empresa recebe 35 vezes PE em 2023 e o preço alvo é 67,9 yuan; Pela primeira vez, uma classificação de "comprar" é dada.
