\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 67 Quakesafe Technologies Co.Ltd(300767) )
A posição de liderança é excelente, e há ordens abundantes na mão. A empresa é uma empresa líder na indústria de redução de vibração e isolamento de edifícios, fornecendo aos clientes um conjunto completo de soluções de redução de vibração e isolamento, representando 65% do mercado nos últimos 19 anos. De 12 a 21 de dezembro, a receita CAGR da empresa foi de 21% e seu lucro CAGR foi de 13%. No ano de 21, a empresa realizou uma receita de 670 milhões de yuans, um aumento anual de 15% e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 87milhões de yuans, uma diminuição anual de 46%. Até o final de 22 de abril, a empresa havia colocado 946 milhões de yuans de pedidos (imposto incluído), um aumento de 122% ano a ano, e os pedidos eram abundantes.
Os regulamentos sobre a administração da resistência a terremotos foram promulgados e o espaço de mercado foi ampliado. A tecnologia de redução de vibração e isolamento de edifícios pode reduzir os danos do terremoto à propriedade e à vida dos moradores, atender ao anseio das pessoas por uma vida melhor e reduzir o consumo de materiais de construção. Antes da promulgação dos regulamentos, a província de Yunnan tinha a política mais rigorosa. Nos últimos 18 anos, o número de projetos de mitigação de terremotos e isolamento na província de Yunnan representava 58% do país. Em setembro, os regulamentos foram oficialmente promulgados, e o mercado de mitigação sísmica e isolamento foi expandido de Yunnan para a zona nacional de fortificação de alta intensidade e zona chave de vigilância e defesa.
Excelentes vantagens competitivas e clientes downstream de alta qualidade. A empresa tem excelentes vantagens de P & D, e melhora sua força de P & D e vendas através da cooperação com o instituto de design. A empresa promove ativamente a formulação de padrões da indústria. Os padrões do produto são mais altos do que os padrões nacionais, e a vantagem do primeiro movimento é óbvia. Através da construção de projetos de demonstração, o reconhecimento da marca foi melhorado. Os cinco principais clientes da empresa são principalmente empresas centrais e empresas estatais, e o risco de cobrança de pagamentos é controlável.A saída líquida do fluxo de caixa operacional em 21 anos é causada principalmente pelo aumento do estoque causado pelo atraso na entrega e preparação de mercadorias.
Os projetos investidos com fundos levantados são colocados em operação e o layout precisa ser expandido. A empresa distribuiu ativamente mercados fora da província, e Sichuan, Xinjiang e outras províncias fizeram contribuições de renda. O crescimento da renda fora da província em 21 anos compensou o declínio na província, e a renda fora da província representou 79% no primeiro trimestre de 22 anos. Como a startup da demanda fica atrás da política por 1-2 anos, os projetos Tangshan e Kunming adicionarão 110000 conjuntos de capacidade após serem colocados em operação, e o gargalo da capacidade será resolvido antes da startup da demanda.
Sugestão de investimento e avaliação: estima-se que o EPS da empresa será 0,77/1,25/1,89 yuan em 22-24 anos, correspondendo a 72/44/29 vezes de PE. A empresa é o único alvo de redução de vibrações e isolamento de edifícios para ações. Após a implementação da regulamentação, o desempenho da empresa é flexível. Usando o método de avaliação peg, a empresa recebeu uma avaliação peg de uma vez em 23 anos (correspondendo a 57 vezes de PE), com um preço alvo de 71,25 yuan nos próximos 6-12 meses, mantendo uma classificação de “compra”.
Fatores de risco: a implementação da política não é como esperado; Aumento dos custos; Intensificação da concorrência; Atraso na construção
