\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 048 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) )
Empresas centrais líderes com excelente capacidade de operação e gestão
Após o final desta rodada de reforma do lado da oferta, o padrão de concorrência do setor será significativamente melhorado, e a política de apoio imobiliário continuará a ser emitida. Espera-se que as vendas do setor sejam gradualmente reparadas no futuro. Acreditamos que a empresa, como uma empresa central líder com excelente capacidade de operação e gestão, tem sido profundamente envolvida na aglomeração urbana central por muitos anos e tem grandes vantagens na concorrência futura da indústria. Devido ao declínio na taxa geral de desregulamentação da indústria, reduzimos a previsão de lucro da empresa para 20222023 (o valor original era de 34,57 bilhões de yuans e 37,63 bilhões de yuans respectivamente) e adicionamos uma nova previsão de lucro para 2024. Estimamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 26,48 bilhões de yuans, 28,14 bilhões de yuans e 32,47 bilhões de yuans respectivamente, e o EPS será de 2,21, 2,35 e 2,71 yuans respectivamente. A avaliação p/e correspondente ao preço atual da ação será de 7,2, 6,7 e 5,8 vezes respectivamente. Como os fundamentos da empresa são muito estáveis, a classificação “comprar” é mantida.
Desenvolvimento habitacional: prestar igual atenção à situação global e execução, liderando o núcleo da aglomeração urbana Mercado
Lado de vendas: a empresa fez uma fortuna e operou o mercado de Guangzhou por um longo tempo, tem uma compreensão mais avançada das oportunidades de mercado de longo prazo das cidades de alta energia, assume a liderança na estratégia de cluster de cidade central da empresa, itera continuamente o sistema de produtos de acordo com a demanda do mercado, otimiza continuamente o layout regional e melhora continuamente a participação de mercado das cidades-chave.
Lado do investimento: aderir à estratégia de “cidade central + aglomeração urbana” e ajustar de forma flexível a intensidade da aquisição de terras. Beneficiando da actual ronda de reformas do lado da oferta industrial, espera-se que a parte de mercado aumente ainda mais. De junho de 2021 até o final de abril de 2022, Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) adquiriu 90 terrenos, com um valor total de 125,62 bilhões, ficando em primeiro lugar no setor.
Negócios não residenciais: atualizar a estratégia de “um negócio principal e duas alas” e criar uma plataforma de desenvolvimento ecológico imobiliário
Em 2018, a empresa atualizou ainda mais a estratégia “uma asa principal e duas asas” para “focar no investimento e desenvolvimento imobiliário, e focar em serviços abrangentes e financiamento imobiliário”, criando uma plataforma de desenvolvimento ecológico imobiliário. A ampla ala de serviços da empresa abrangeu 10 segmentos de negócios, incluindo imóveis, construção civil, economia, comércio e hotelaria; A escala do negócio da ala financeira imobiliária continuou a expandir-se, com uma escala cumulativa de gestão de fundos de mais de 170bilhões de yuans, e grande potencial de empoderamento colaborativo.
Desempenho de negócios: um modelo de operação estável a longo prazo, e a rentabilidade deve estabilizar e recuperar
Em 2021, a empresa realizou uma receita operacional de 285024 bilhões de yuans, um aumento anual de 17,2%; O lucro líquido imputável à empresa-mãe atingiu 27,388 bilhões, um decréscimo homólogo de 5,4%. A situação financeira da empresa é boa, e todos os três indicadores da linha vermelha são verdes.
Dica de risco: a renda dos moradores é afetada repetidamente pela epidemia, e a escala de vendas da empresa é menor do que o esperado
