\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 976 Jianmin Pharmaceutical Group Co.Ltd(600976) )
Evento: no dia 31 de maio, a empresa anunciou o Plano de Incentivo às Ações Restritas 2022 (Draft), cujos objetos de incentivo incluíam 6 pessoas, incluindo o Presidente e o Presidente, totalizando 369600 ações, e o preço da concessão foi de RMB 20,58. Os requisitos de avaliação são baseados em 2021, e a taxa de crescimento do lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2022 e 2023 não deve ser inferior a 10% e 21%.
O incentivo patrimonial não foi concluído em 2021 e será implementado novamente em 2022, superando ligeiramente a expectativa. Em 2021, a empresa alcançou um lucro líquido avaliado de RMB 212 milhões, um aumento homólogo de 302%, e concluiu os indicadores de avaliação de desempenho para 2023 antecipadamente. Este novo incentivo é emitido para avaliar que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2022 e 2023 atende à taxa de crescimento anual de 10%, que é essencialmente um complemento ao incentivo patrimonial anterior para promover o crescimento do desempenho da empresa. Esperamos que a taxa de crescimento real do desempenho seja superior ao requisito de incentivo de 10% desta vez.
O preço do bezoar natural subiu, e Jianmin Dapeng Tipei bezoar continuou a brilhar. Jianmin Dapeng é uma empresa que produz e fornece bezoar cultivado in vitro na China. Pode substituir bezoar natural e ser usado em 38 tipos de medicamentos de patente chinesa para doenças clínicas agudas e graves. Tem uma barreira de patente alta. Uma vez que o preço do bezoar natural excedeu 500000 yuan / kg em 2021, permanecerá em um alto nível de 520000 yuan / kg em 2022.Com o aumento do custo, Jianmin Dapeng Tipei bezoar tem o potencial de aumento de preço e grande espaço de mercado.
A empresa construiu uma nova oficina de produção de medicamentos, duplicou sua capacidade de produção anual e aumentou sua principal vantagem competitiva. A subsidiária da yekai Thai Pharmaceutical Co., Ltd. é responsável pela produção da maioria dos produtos dentro do grupo. A empresa planeja construir uma nova oficina de preparação abrangente no parque de produção farmacêutica yekai Thai, com um investimento total de cerca de 280 milhões de yuans e um período de construção planejado de 2 anos. Após a conclusão do projeto, a capacidade de produção anual deve dobrar, atingindo 4600 toneladas de grânulos, 1,1 bilhão de cápsulas, 1 bilhão de comprimidos, 2,64 milhões de garrafas de preparações líquidas da medicina tradicional chinesa e 500000 garrafas de preparações líquidas da medicina ocidental. Com o lançamento gradual de nova capacidade de produção no futuro, espera-se que a vantagem competitiva do mercado da empresa e a capacidade de desenvolvimento sustentável continuem a aumentar.
Sugestão de investimento: produtos OTC como o Granulo Longmu Zhuanggu e a cápsula biantong, os principais produtos pediátricos da empresa, impulsionam o crescimento do desempenho da empresa. Estima-se que o EPS de 2022 a 2024 será de 2,58 yuan, 3,29 yuan e 3,89 yuan respectivamente, correspondendo a 16 vezes, 13 vezes e 11 vezes do preço atual da ação PE. Será coberto pela primeira vez e dada uma classificação “recomendada”.
Aviso de risco: o desempenho da empresa é inferior ao esperado; Risco de vendas de produtos ficarem aquém das expectativas; Risco de política médica.
