\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 67 Quakesafe Technologies Co.Ltd(300767) )
Principais pontos de investimento
Desenvolvimento da indústria: uma indústria nascente com mais de 10 vezes o espaço de mercado, e a posição de liderança da empresa é relativamente significativa. Devido a: 1) grande perda de vidas e bens causados pelo terremoto; 2) A China é um país propenso a terremotos; 3) Comparado com a tecnologia sísmica tradicional e os produtos, a redução sísmica e o isolamento têm vantagens óbvias. Portanto, a promoção e a aplicação da tecnologia sísmica da redução e do isolamento aumentaram gradualmente nos últimos anos, e é uma indústria do nascer do sol. Após a implementação da política de marco “Regulamentos sobre a administração da resistência a terremotos de projetos de construção”, a indústria desenvolveu-se de mudança quantitativa para mudança qualitativa, as áreas cobertas pela política obrigatória foram grandemente expandidas e o paradigma da redução e isolamento de terremotos na província de Yunnan foi gradualmente promovido em todo o país. De acordo com nosso cálculo, até 2025, o espaço de mercado da indústria de redução e isolamento de vibração atingirá 23,605 bilhões de yuans, mais de 10 vezes maior do que em 2021; No médio prazo, estima-se conservadoramente que o espaço de mercado excederá 100 bilhões de yuans até 2030. O padrão de concorrência na indústria de mitigação e isolamento de terremotos é relativamente disperso. A maioria das empresas da indústria tem pequena escala de produção e não tem a capacidade de fornecer soluções globais. Até o final de 2021, a empresa representou mais de 50% do mercado na província de Yunnan e mais de 40% do mercado no país. A posição de liderança é relativamente significativa.
Competitividade central: definição de padrões + liderança tecnológica + expansão de capacidade, um fornecedor de soluções globais escasso. 1) Estabelecedor e orientador de padrões: a empresa promoveu a formulação de uma série de padrões locais e nacionais em virtude de sua posição de liderança na indústria, e seus padrões de produtos são mais altos do que os padrões nacionais. Com a popularização e aplicação da tecnologia de isolamento, os padrões nacionais são esperados para ser melhorados ainda mais, e a empresa tem uma grande vantagem de primeiro movimento. 2) Pioneiro e líder da indústria: o acadêmico zhoufulin, executivo sênior da empresa, é um líder na indústria de mitigação e isolamento de terremotos e fez contribuições para promover o desenvolvimento da indústria de mitigação e isolamento de terremotos da China. O acadêmico zhoufulin estação de trabalho sob a empresa tem forte capacidade de P & D e alto nível de tecnologia de fabricação de produtos. Nos últimos dois anos, a proporção de pessoal de P & D na empresa tem sido mais de 15%, e a proporção de investimento em P & D continuou a aumentar. 3) Fornecer soluções globais: devido aos produtos não padronizados e serviços personalizados na indústria de redução e isolamento de vibração, e a falta de profissionais nas unidades de projeto e construção, exigências mais altas são apresentadas para os fabricantes. 4) Promoção nacional da experiência de Yunnan: devido a razões geográficas, Yunnan é o berço das tecnologias e padrões da indústria de mitigação sísmica e isolamento da China. A empresa começou em Yunnan e tem uma vantagem geográfica única. Com a implementação de políticas e promoção da indústria, está promovendo casos e experiência de Yunnan para todo o país. 5) Tanto a capacidade de produção como as encomendas estão cheias: em termos de capacidade de produção, a empresa determina a produção com base nas vendas. Após a colocação em funcionamento dos projetos de investimento IPO e com bônus convertíveis levantados, serão adicionados um total de 110000 conjuntos/ano de produtos de mitigação sísmica e isolamento; Em termos de pedidos, a partir de 25 de abril de 2022, os principais pedidos da empresa em mãos e pedidos pretendidos totalizaram 946 milhões de yuans (incluindo impostos), o que era 141,07% da receita da empresa em 2021.
Previsão de lucro e classificação de investimento: a lógica central por trás do desenvolvimento da indústria e do crescimento da empresa é que as pessoas passaram de não ter casa em primeiro lugar para ter uma casa no passado e agora, e então querem viver em uma boa casa agora e no futuro, o que está em conformidade com a tendência e direção do desenvolvimento industrial. Estimamos que o EPS da empresa para 22-24 anos será 0,81, 1,56 e 2,66 yuan respectivamente, e o PE correspondente será 68, 35 e 21 vezes respectivamente, dando à empresa uma classificação de “compra” pela primeira vez.
Dicas de risco: 1) a epidemia afeta a operação da empresa, etc. 2) a taxa de penetração da indústria não está à altura das expectativas, etc; 3) Micro: o projeto e a promoção do produto não atendem às expectativas; 4) O aumento dos custos trabalhistas fez com que o lucro ficasse aquém das expectativas.
