\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 960 Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) )
O layout de extensão não é apenas contínuo, mas também cresce rapidamente em uma empresa líder em alarmes gerais Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) . Como a primeira empresa listada em ações A do setor, a empresa manteve um crescimento de alta velocidade por um longo tempo. De 2011 a 2021, a receita e o lucro líquido atribuíveis à empresa-mãe atingiram 29,2% e 25,9%, respectivamente. Ao longo da linha principal de negócios de alarme de incêndio, a empresa continuou a realizar fusões e aquisições externas: o campo de alarme de incêndio adquiriu inteligência Jiuyuan em 2007. Após anos de rápido crescimento, a participação de mercado em 2019 atingiu 5,8% e a posição de liderança na indústria foi estabelecida. Por meio da aquisição de capital, a empresa aumentou continuamente o tamanho do campo de evacuação inteligente, e incluiu sucessivamente Zhongke Zhichuang, iluminação esquerda e Qingniao Jieguang na matriz da marca. Atualmente, a receita total e lucro bruto dos dois setores de alarme de incêndio e evacuação inteligente atingiram 75,8%/79,4% respectivamente, mostrando uma tendência de negócios principais duplos. Nos últimos 20 anos desde a sua criação, a empresa tem continuado a promover a extensão da categoria, abrangendo toda a cadeia desde alerta precoce → alarme → prevenção de incêndios → evacuação e escape → extinção de incêndios com matriz multimarcal e escopo de negócios, formando um marketing saturado para o mercado de produtos de incêndio.
A vantagem competitiva abrangente é excelente, e o grau de concentração é melhorado. A escala do mercado de produtos de fogo da China atingiu 101,6 bilhões em 2019, com uma taxa de crescimento anual de mais de 10%. Espera-se que continue a crescer rapidamente no futuro sob a promoção de políticas. O mercado de produtos de proteção contra incêndios da China é altamente fragmentado.Em 2019, a participação de mercado de Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) . Após a plena concorrência no mercado dos EUA, três empresas líderes Tyco, Honeywell e UTC (agora transportadora internacional) foram formadas, com CR3 chegando a 30%. Comparado com o exterior, o mercado de produtos de proteção contra incêndios da China tem maior espaço para melhoria da concentração. Nos últimos anos, a procura de soluções integradas na indústria a jusante aumentou e as barreiras de entrada na indústria também aumentaram sob a promoção de políticas. Dois fatores promovem a concentração de pedidos de clientes a jusante para empresas líderes. Tornou-se uma tendência de que há espaço para melhorar a concentração da indústria de produtos de incêndio da China Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) vantagens competitivas abrangentes são óbvias: 1) forte P & D: liderando a indústria em capacidade técnica e certificação do produto; 2) Canal eficiente: a maior geração média de receita e menor taxa de despesa de vendas dos revendedores na indústria; 3) Auto-suficiência da microplaqueta: microplaqueta “Crested Ibis” desenvolvida com sucesso, com vantagens óbvias da redução de custos e do aumento da eficiência; 4) Forte força da marca: por muitos anos, foi classificado no topo da lista das 500 principais empresas imobiliárias com equipamentos de incêndio preferidos. Com fortes vantagens competitivas abrangentes, acreditamos que Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) irá beneficiar plenamente da tendência de aumento da concentração da indústria.
O layout de várias categorias está cheio de força, e o potencial de empoderamento da vantagem da pista é aumentado. Atualmente, a empresa formou uma estrutura de negócios “3 + 2 + 2” (ou seja, a “troika” com alarme de incêndio geral (incluindo no exterior), iluminação de emergência e evacuação inteligente, e controle de incêndio industrial como núcleo, o negócio automático de extinção de incêndio e detecção de gás, e as “duas novas estrelas” com controle de incêndio inteligente e controle de incêndio doméstico como núcleo). A empresa de negócios geral de alarme de incêndio tem um layout multi marca em casa e no exterior. Sob o marketing saturado, a participação de mercado chinês aumentou e a expansão no exterior deve ser eficaz. A escala do mercado de evacuação de emergência está crescendo rapidamente e a empresa está se desenvolvendo rapidamente. O mercado industrial de alarme de incêndio tem um grande espaço de reposição doméstica, e a empresa rapidamente aproveita a participação em virtude de suas vantagens econômicas. Sob as políticas e regulamentos claros para negócios de gás, a empresa entrou na faixa rápida de expansão de negócios contando com sua força de marca e vantagens técnicas. A proteção inteligente contra incêndios é uma direção clara para a atualização industrial da indústria de proteção contra incêndio.O layout completo do produto + software de chip auto-desenvolvimento e auto-produção fazem Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) têm vantagens comparativas óbvias. A taxa de penetração de combate a incêndios domésticos na China ainda é baixa, mas a taxa de penetração é clara no mercado maduro. A empresa tem um layout prospectivo da marca kisheng.
Sugestões de investimento: Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) desde a sua criação, promoveu ativamente a extensão da categoria, cresceu rapidamente em uma empresa líder de alarme de incêndio e completou todo o layout da cadeia de produtos de incêndio. A empresa tem excelentes vantagens competitivas abrangentes e espera-se beneficiar plenamente da tendência de aumentar a concentração da indústria de produtos de incêndio. Atualmente, a empresa estabeleceu ativamente trilhas de alto potencial para evacuação inteligente, proteção contra incêndio industrial, proteção contra incêndio inteligente e proteção contra incêndio doméstico, com direção de crescimento clara e amplo espaço de crescimento. Estimamos que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 650milhões, 800 milhões e 1,01 bilhão respectivamente, correspondendo a pe22,4, 18,3 e 14,4 vezes, que são cobertos pela primeira vez e recebem uma classificação de “compra”.
Aviso de risco: a implementação da política de evacuação de emergência não é como esperado; A recuperação do boom imobiliário foi menor do que o esperado, e os preços das matérias-primas subiram acentuadamente; O progresso no desenvolvimento de novas áreas de negócio é inferior ao esperado; O risco de as informações utilizadas no relatório de pesquisa não serem atualizadas a tempo.
