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Principais pontos de investimento
Evento: a empresa anunciou a assinatura de um acordo de cooperação estratégica. A Atlas (Jiangsu) New Energy Technology Co., Ltd. (doravante denominada “Atlas”), subsidiária holding da empresa, assinou um acordo de cooperação estratégica com a PowerChina Hydropower Development Group Co., Ltd. (doravante denominada “PowerChina Hydropower”) para alcançar uma cooperação estratégica em assuntos relacionados ao desenvolvimento do mercado de energia.
Comentários:
Com a adição de parceiros pesados no campo de energia, espera-se que o desenvolvimento do armazenamento de energia por gravidade acelere. Os conteúdos de cooperação entre a subsidiária holding da empresa e a energia hidrelétrica PowerChina são principalmente os seguintes: (1) os dois lados realizam uma cooperação abrangente em torno das soluções de armazenamento de energia por gravidade + fotovoltaica, energia eólica, energia hidrelétrica, energia nuclear, restauração ecológica, tratamento de rejeitos, resíduos de construção e outra energia zero carbono + utilização abrangente de recursos; (2) Esforçar-se para desenvolver conjuntamente centrais de armazenamento de energia gravitacional com um investimento não inferior a 2gw+ em todo o país durante o “décimo quarto plano quinquenal”; (3) Apoiar os projectos de desenvolvimento do armazenamento de energia no âmbito do sistema do grupo de construção de energia, a fim de dar prioridade à cooperação com a Atlas para o armazenamento de energia por gravidade nas mesmas condições. As duas partes cooperarão para explorar o novo mercado de energia. A Atlas é responsável pelo fornecimento de tecnologia de armazenamento de energia gravitacional, equipamentos e software de gerenciamento de energia. A energia hidrelétrica PowerChina é responsável por investir e desenvolver projetos de armazenamento de energia gravitacional e introduzir outros membros do grupo PowerChina para investir e desenvolver novos projetos de energia. Os ativos totais da China Power Construction hidrelétrica Co., Ltd. é de 35 bilhões de yuans. Atualmente, colocou em operação e instalou capacidade de 3,3 milhões de KW, e tem o direito de desenvolver energia hidrelétrica, energia eólica e recursos fotovoltaicos de 12 milhões de kW. Além disso, China Power Construction hidrelétrica Co., Ltd. investiu na construção do projeto de usina de armazenamento bombeada Sichuan chunchangba, com experiência de negócios de armazenamento de energia. Esta cooperação define o objetivo da instalação de 2gw de armazenamento de energia gravitacional, e espera-se que o armazenamento de energia gravitacional da empresa atinja a replicação em larga escala no futuro.
O território de cooperação está se expandindo dia a dia, e a tecnologia de armazenamento de energia da gravidade é totalmente reconhecida. Em abril de 2022, a Atlas assinou o acordo de cooperação estratégica com o comitê profissional de investimento em energia da China Investment Association, China Three Gorges Construction Engineering (Group) Co., Ltd. e China Construction Seventh Bureau Xinneng (Shanghai) Construction Co., Ltd. para alcançar cooperação estratégica em questões relacionadas ao desenvolvimento do mercado de energia; Em maio, a empresa assinou o acordo de cooperação estratégica com o serviço de energia abrangente Co. da rede estatal Jiangsu, Ltd. para alcançar a cooperação estratégica em questões relacionadas à pesquisa e desenvolvimento de projetos de tecnologia de armazenamento de energia gravitacional e promover conjuntamente a construção do projeto de demonstração de armazenamento de energia gravitacional do lado do usuário Rudong 100mwh. O armazenamento de energia por gravidade tem a receita de grande capacidade, longa vida útil, velocidade de resposta rápida e poucas restrições de construção. A cooperação entre a empresa e grandes empresas de energia, como o projeto Três Gargantas, China Construction Corporation e a rede estadual provou totalmente a viabilidade da tecnologia de armazenamento de energia por gravidade. Atualmente, o projeto de demonstração de armazenamento de energia por gravidade Rudong da empresa foi registrado e está em construção.
A capacidade de produção do principal negócio de resíduos sólidos é continuamente colocada em operação, e dinheiro suficiente está disponível para garantir o investimento e desenvolvimento da empresa. Em 2021, os resíduos domésticos da empresa para projetos de geração de energia tinham uma capacidade total de processamento de 11600 toneladas / dia. Em 2021, o investimento total foi de 1,351 bilhão de yuans, o investimento cumulativo foi de 5,493 bilhões de yuans, e a capacidade em construção foi de 20000 toneladas. A capacidade de reserva será colocada em operação nos próximos três anos, promovendo o alto crescimento do desperdício para o setor de energia. Em outubro de 2021, a empresa vendeu 100% de capital da urbaser, s.a.u., com uma taxa de prêmio de 30,43%. A empresa obteve um fluxo de caixa líquido de mais de 6 bilhões de yuans. Dinheiro suficiente apoiará a empresa para acelerar o investimento em projetos e a transformação estratégica.
Manter a classificação de “excesso de peso”: a empresa desenvolve ativamente a segunda curva de crescimento da nova indústria de energia, e o projeto de armazenamento de energia de gravidade é promovido ordenadamente, que deve assumir a liderança na realização de aplicação comercial na China; Espera-se que a cooperação com as principais empresas estatais atinja uma replicação em larga escala no futuro. A empresa continua operando serviços de saneamento ambiental, incineração de resíduos e outros negócios vantajosos. Atualmente, completou o layout da cadeia industrial, tem uma escala de alta capacidade em construção e espera-se que cresça firmemente no futuro. Mantemos a previsão de desempenho da empresa. Estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 seja de RMB 6,047 bilhões, 7,367 bilhões e 8,708 bilhões, respectivamente, com um crescimento homólogo de -70,64%, +21,84% e +18,19%, respectivamente. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 891 milhões de RMB, 1069 milhões de RMB e 1351 milhões de RMB, respectivamente, com um aumento homólogo de 12,28%, 30,59% e 26,43%, respectivamente. EPS é de 0,32, 0,42 e 0,54 yuan respectivamente, e o PE correspondente é de 16,96, 12,99 e 10,27 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “excesso de peso”.
Aviso de risco: a venda da urbaser trará o risco de queda em larga escala na receita futura da empresa; O progresso da construção do projeto é menor do que o risco esperado; Risco político.
