\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 702 Shede Spirits Co.Ltd(600702) )
16 planos de negócios definem o tom 2022: uma visão de longo prazo da resistência estratégica e pensamento altruísta para ganhar “bons negócios”. Acreditamos que desde 2020, a empresa melhorou rapidamente seu foco estratégico e capacidade de implementação. Em 2021, a estratégia de marketing enfatiza o foco e o retorno ao círculo. Através da atualização da geração de produtos, classificação do mercado e avanço do foco, reforma do sistema de divisão e os oito armazéns frontend nacionais para controlar o ritmo de entrega, a empresa gradualmente restaurou a rigidez de preços de “gosto e sacrifício” dos principais produtos individuais. O preço foi aumentado de cerca de 280 yuan para mais de 350 yuan. A empresa adere ao pensamento altruísta Bons negócios, ajudando os revendedores a reduzir a pressão de estoque / financeira e prestando atenção às demandas razoáveis de lucro do canal para estabilizar o preço, a expectativa de política do canal e o desempenho de classificação de mercado foram estáveis durante o período epidêmico, e um passo sólido foi dado para a nacionalização da marca. Na assembleia geral anual de 2021 de acionistas em 26 de maio de 2022, a empresa ressaltou que continuará a aderir à estratégia de “vinho velho, marcas duplas, juventude e internacionalização”, implementar a estratégia de marketing “3+6+4” para vinho velho, e anunciou 16 planos de negócios, que abrangem principalmente: (1) construir a primeira categoria de vinho velho na marca, fortalecer o C-end para o topo, combinando com atividades de PI como pessoas inteligentes, fórum de vinho velho, festa de vinho velho, etc., para entrar em empresas famosas com vinho famoso O clube e a antiga casa piloto do vinho são a chave para realizar o desembarque da marca; (2) Desenvolvimento hierárquico regional e desenvolvimento de canais multidimensionais. O mercado está dividido em “chave, desenvolvimento e cultivo”, com foco nos mercados em torno do Lago Taihu e Hunan, e fortalecimento do comércio eletrônico em canais; (3) Em termos de produtos, foco no sabor de grandes produtos estratégicos únicos, cultivar produtos super high-end, tais como tianzihu, relutante, etc.
A promoção do investimento nacional das marcas “shede” e “Tuosai” e a otimização contínua das linhas de produtos serão importantes pontos de crescimento no futuro. No primeiro trimestre de 2022, o lado da receita da empresa continuou a crescer rapidamente, alcançando uma receita operacional de 1,884 bilhões de yuans, um aumento de 83,3% e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 530 milhões de yuans, um aumento de 75,8% ano a ano. O efeito de tração de duas rodas “shede” e “Tuopai” apareceu. Acreditamos que: (1) regionalmente, a estratégia da empresa de “focar em Sichuan, Hebei, Shandong e Henan, melhorando o nordeste, noroeste e rompendo o leste e sul da China” formou uma boa base de mercado no sudoeste, nordeste e norte da China, enquanto shede, Tuopai Seis divisões de negócios, incluindo Laojiu, VIP, divisão de negócios da Internet e divisão de negócios internacionais, fornecerão garantia para o desenvolvimento hierárquico do mercado de “chave, desenvolvimento e cultivo”. Em 2022, a empresa concentrará recursos para construir a base principal Market Chongqing no “modo de batalha”. No futuro, espera-se que se replique fora da região e se conecte com Sichuan. (2) Em termos de produtos, as marcas shede e Tuopai cobrem o preço principal, incluindo 8001000 yuan de coleções, Tian Jin Bohai Chemical Co.Ltd(600800) yuan de sabedoria, 400600 yuan de sabor, 200 yuan de shezhidao, 100200 yuan de Tuopai Tequ, 48-68 yuan de Tuopai T68 e liuliang No futuro, pode ser necessário fortalecer a operação de “vinho velho” IP ao preço de 1000 yuan, e abrir a “diferença de preço” entre “sabedoria” e “sabor”: em 2022q1, a receita de vinhos de médio e alto grau atingiu 1,57 bilhões de yuan, um aumento de 91% ao mesmo tempo, e a receita de vinhos de baixo grau atingiu 208 milhões de yuan, Com um aumento de 98,7%, Tuopai liuliang e T68 cumprem a tendência de desenvolvimento de “vinho de garrafa leve de alta velocidade”, e espera-se alcançar o renascimento e volume de “Tuopai” sob o lucro bruto de alta qualidade e alto canal. Em 2022, a divisão de negócios Tuopai será independente e a empresa de vendas Tuopai será estabelecida no futuro. Em termos de vinho velho, são introduzidos principalmente distribuidores baseados em recursos, que estão em deslocamento com o cinto de preços e canal do produto e apoiam-se mutuamente; Novo produto · relutante ao preço 2199 yuan, posicionando o sabor Luzhou com alta qualidade.
Investir 7,05 bilhões de yuans para expandir a produção e fortalecer a vantagem básica da capacidade de “vinho velho”. Em 21 de abril, a empresa emitiu um anúncio sobre investimento, produção e expansão de capacidade. Ele planeja investir 7,05 bilhões de yuans, com uma produção anual de cerca de 60000 toneladas de vinho cru, uma capacidade de armazenamento anual de cerca de 342500 toneladas de vinho cru, e uma capacidade de produção anual de cerca de 50000 toneladas de koji fazendo. A empresa tem mais de 120000 toneladas de licor base de alta qualidade, e a expansão da produção é propícia para fortalecer continuamente a vantagem competitiva do licor antigo.
Sugestão de investimento: a tendência de expansão estrutural industrial permanece inalterada. Estamos otimistas sobre o foco estratégico de longo prazo da empresa e a estratégia win-win de pensamento altruísta. Espera-se conquistar um mercado maior no processo de otimização do posicionamento e nacionalização do produto. Esperamos que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe em 20222024 seja 18/24/31 bilhões de yuans respectivamente, e o preço atual das ações correspondente ao PE é 32/24/18 vezes, mantendo a classificação “recomendada”.
Aviso de risco: a situação epidêmica tem afetado repetidamente a demanda dos consumidores, resultando no preço e estoque dos principais produtos ficando aquém das expectativas; A macroeconomia é inferior ao esperado, resultando em uma demanda menor do que o esperado de preços secundários high-end; O progresso das vendas da empresa é menor do que o esperado devido à intensificação da concorrência no mercado.
