\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 353 Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) )
Principais pontos de investimento:
Em 1º de junho, a conta oficial do wechat de Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) assinou um grande pedido para todo o conjunto de conjuntos de caminhões de fratura de turbinas com uma empresa de serviços de petróleo bem conhecida na América do Norte. O valor do contrato excedeu RMB 200 milhões, o que é o reconhecimento de Jerry do mercado high-end na América do Norte.
Sob o alto preço do petróleo, a prosperidade da indústria de equipamentos de petróleo e gás aumenta
Afetadas pela situação geopolítica, as variedades globais de recursos experimentaram flutuações óbvias da oferta, levando a um aumento acentuado no preço das variedades de recursos, e a pressão inflacionária global permanece alta. O preço internacional do petróleo bruto se fortaleceu gradualmente após o declínio acentuado causado pelo impacto da epidemia no início de 2020. Em 2022, o preço do petróleo bruto Brent foi mantido em uma alta histórica de mais de US $ 100, e os lucros corporativos das empresas de petróleo e gás se recuperaram rapidamente. A recuperação dos lucros das empresas petrolíferas e de gás é propícia ao aumento do investimento em despesas de capital, e a procura de equipamentos petrolíferos e de gás e indústria de serviços petrolíferos aumentou obviamente. A partir dos dados de alta frequência das plataformas de perfuração, as plataformas de perfuração globais em uso recuperaram significativamente, o que claramente verifica a crescente prosperidade da indústria.
De acordo com as informações divulgadas nos relatórios anuais de Petrochina Company Limited(601857) China Petroleum & Chemical Corporation(600028) 2021, as despesas de capital do setor de exploração e produção planejado da PetroChina em 2022 foram 181,2 bilhões de yuans, um aumento de 1,6% ano a ano. Em 2022, a despesa de capital planejada da Sinopec foi de RMB 198 bilhões, com um aumento homólogo de 18%. A despesa de capital da CNOOC no primeiro trimestre de 2022 foi de 16,93 bilhões de yuans, um aumento anual de 5,58%. As despesas de capital das três maiores empresas de petróleo e gás da China aumentaram significativamente.
A empresa tem vantagens técnicas óbvias em equipamentos de fratura de turbinas e equipamentos de fratura de acionamento elétrico, substituindo gradualmente o equipamento de fratura tradicional e ocupando os mercados fora da China
Em 2019, Jerry realizou a primeira venda de todo o conjunto de veículos de fratura de turbinas com a maior potência unitária única do mundo, marcando que o equipamento de fratura de turbinas de alta potência da Jerry’s abriu oficialmente o mercado mainstream high-end nos Estados Unidos e abriu uma nova era de fratura na América do Norte. Até agora, o equipamento de fratura de acionamento direto da turbina Jerry completou mais de 40000 horas de operação de fratura no campo de gás de xisto nos Estados Unidos. Sua capacidade de operação contínua confiável e estável é de grande importância estratégica para ajudar os clientes a alcançar redução de custos e aumento da eficiência e o desenvolvimento da indústria de uma nova geração de equipamentos de fratura.
O equipamento de fratura de turbinas nesta ordem é a inovação e atualização de quinta geração concluída com base em 7 anos de feedback prático no local desde a pesquisa e desenvolvimento bem sucedidos em 2014. Ele usa um conjunto de motor de turbina com uma potência de saída de 5600 cavalos de potência como o Beijing Dynamic Power Co.Ltd(600405) de todo o veículo. Comparado com o equipamento de fraturamento convencional com um motor diesel tradicional de Beijing Dynamic Power Co.Ltd(600405) . Comparado com os trens tradicionais, o número total de trens fraturados com a mesma potência pode ser reduzido em 43% e a vida útil de todo o trem pode ser aumentada em 3 vezes. A longo prazo, as despesas de manutenção e o custo de investimento da empresa de serviços podem ser muito reduzidos.
Com suas excelentes vantagens em redução de custos, aumento de eficiência, conservação de energia e proteção ambiental, o primeiro equipamento de fratura de acionamento elétrico da empresa no mundo é favorecido pelos clientes downstream, espera-se que continue aumentando seu volume e ajude a empresa a acelerar sua expansão no mercado externo.
Pedidos aumentarão significativamente em 2021 para garantir crescimento de desempenho
Em 2021, a empresa obteve um total de 14,791 bilhões de yuans de pedidos, um aumento de 51,73% em relação ao mesmo período do ano anterior. No final do ano, as ordens de ações foram de 8,860 bilhões de yuans (o valor do pedido inclui impostos, excluindo o acordo-quadro, ganhar a oferta, mas não assinar o contrato, etc.). Em 2021, a receita operacional total da empresa e os pedidos acumulados anuais atingiram uma nova alta desde a listagem. No primeiro trimestre de 2022, a empresa divulgou que os preços atuais do petróleo e gás estão em um nível elevado, e a prosperidade da indústria é alta. No primeiro trimestre de 2022, as encomendas da empresa cresceram bem, especialmente no exterior.
O aumento acentuado de novas encomendas verificou a crescente prosperidade da indústria. O ciclo de entrega das encomendas da empresa é relativamente curto. A maioria das encomendas pendentes em 2021 será entregue em 2022. Grandes encomendas garantem o crescimento do desempenho em 2022.
Previsão e avaliação dos lucros
Como a empresa é uma empresa líder de equipamentos de fratura na China e até mesmo no mundo, beneficiando-se do impacto dos altos preços do petróleo, a prosperidade do equipamento de petróleo e gás e indústria de serviços de petróleo está aumentando, as encomendas da empresa estão crescendo rapidamente, os produtos sobrepostos são atualizados, o equipamento de fratura de turbina e equipamentos de fratura de acionamento elétrico são globalmente competitivos e a expansão dos mercados chineses e estrangeiros é acelerada. Prevemos que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será de 11,239 bilhões, 13,617 bilhões e 15,6 bilhões respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 2,285 bilhões, 2,794 bilhões e 3,245 bilhões respectivamente, e o PE correspondente será de 17,22x, 14,08x e 12,12x respectivamente, que são cobertos pela primeira vez e classificados como “excesso de peso”.
Dicas de risco: 1: a demanda da indústria de equipamentos de petróleo e gás é menor do que o esperado; 2: O preço das matérias-primas continua a subir; 3: O preço internacional do petróleo caiu significativamente; 4: Grandes flutuações na taxa de câmbio e frete marítimo; 5: As políticas industriais da China no campo de petróleo e gás flutuaram violentamente.
