\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 38 Fibocom Wireless Inc(300638) )
O desempenho do 2022q1 foi basicamente alinhado com as expectativas, e a margem de desempenho de 2021 foi melhorada. Em 2022q1, a receita da empresa atingiu 1,178 bilhão de yuans, um aumento anual de 36,98%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe atingiu 105 milhões de yuans, um aumento anual de 30,18%. Em 2021, a receita da empresa atingiu 4,109 bilhões de yuans, um aumento anual de 49,78%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe atingiu 401milhões de yuans, um aumento anual de 41,51%, e o desempenho geral foi excelente. Durante o período de relatório, a empresa aumentou o investimento em P & D e os esforços de marketing, e as despesas anuais de P & D atingiram 429 milhões de yuans, um aumento de 49,23% ano a ano; As despesas de vendas atingiram 132milhões de yuans, um aumento anual de 30,39%. Sob a pressão da escassez da cadeia de suprimentos e aumento de preços ao longo do ano, a empresa melhorou sua capacidade de gerenciamento da cadeia de suprimentos, assegurou o fornecimento de material upstream e melhorou continuamente a qualidade da entrega. Com o enriquecimento das linhas de produtos da empresa e a melhoria gradual de seu layout de marketing, espera-se que seu desempenho comercial mantenha uma tendência positiva marginal.
A implantação em larga escala da rede 5g promoveu o desenvolvimento da Internet das coisas, e o mercado de aplicativos de módulos sem fio alcançou resultados notáveis. Na cadeia industrial IOT, a empresa está comprometida com a camada de rede e envolve os campos cruzados com a camada de percepção. Seu negócio inclui módulos e soluções de comunicação sem fio IOT, que são usados principalmente em pagamentos móveis, Internet de veículos, smart grid, smart home e outros campos de aplicação. Em 2021, os aplicativos de comunicação sem fio IOT alcançaram uma receita de 4,001 bilhões de yuans, um aumento anual de 47,66%, com forte impulso de crescimento. Graças à rápida mudança da tecnologia de comunicação, a Internet das coisas mostrou uma tendência de desenvolvimento rápido no mundo. Atualmente, existem mais de 2 bilhões de dispositivos de Internet celular das coisas. Estima-se que em 2025, o número de conexões de Internet das coisas excederá 27 bilhões. O ciclo de 5g da China mudou de 5g construção para 5g aplicação. A atualização da tecnologia da informação permitiu indústrias tradicionais. Existem mais de 10000 casos de inovação de aplicativos da indústria de 5g, cobrindo mais de 20 indústrias econômicas nacionais, como indústria e tratamento médico. Os cenários típicos de aplicação de “5g + Internet industrial” estão evoluindo gradualmente para replicação em larga escala. Até o final de 2021, os usuários da Internet celular das coisas da China atingiram 1,399 bilhão, um aumento líquido de 264milhões ao longo do ano. Entre eles, 314 milhões, 254 milhões e 218 milhões de terminais IOT são amplamente utilizados em serviços públicos inteligentes, fabricação inteligente e transporte inteligente, respectivamente. Como líder dos componentes principais da rede celular de equipamentos de Internet das coisas, o módulo de comunicação sem fio principal do produto da empresa tem uma perspectiva de mercado ampla no futuro, e sua participação de mercado deve aumentar ainda mais, o que se espera trazer uma melhoria marginal no desempenho operacional.
Avanços foram feitos em muitos tipos de produtos de módulo, e a melhoria da capacidade de P & D contribuiu para a continuação do crescimento de alto desempenho. Ao longo de 2021, a empresa promoveu ativamente o layout de negócios da Internet de veículos. Visando diferentes segmentos do mercado de aplicações de Internet de veículos, a empresa desenvolveu módulos inteligentes com potência computacional para aplicações montadas na traseira, como dash cam, monitoramento de vídeo on-board, espelho de carro inteligente, etc., para atender às necessidades de diferentes projetos de aplicação em todo o link do fabricante Tier 1 da Internet de veículos. A empresa lançou módulos de nível de especificação de veículos 5g para o mundo, passou no teste de terminal de rede global da Ericsson e obteve certificação, atendendo ao complexo ambiente de rede de Sinotrans Limited(601598) . A empresa acelerou a atualização do negócio do módulo montado frontal a bordo de 4G para 5g, e acelerou continuamente o pouso de 5g e cenários de aplicação de cockpit inteligente automotivo e de condução automática. Durante o período de relatório, o pessoal de P & D representou mais de 60% e obteve 71 patentes de invenção, 51 patentes de modelos de utilidade e 60 direitos autorais de software de computador, melhorando continuamente sua competitividade central. Beneficiando da crescente prosperidade da indústria da Internet das coisas e dos contínuos avanços em tecnologias relacionadas a produtos inovadores independentes de módulos sem fio sobrepostos, estamos otimistas sobre a alta tendência de crescimento da empresa no futuro. De acordo com o relatório anual de desempenho da empresa em 2021, damos o lucro líquido previsto atribuível à empresa-mãe de 2022e a 2024e de RMB 545 milhões, RMB 726 milhões e RMB 958 milhões, correspondentes a EPS de RMB 132, RMB 175 e RMB 2,31, e PE correspondente de 17,19, 12,92 e 9,79, e damos-lhe uma classificação “recomendada”.
Alerta de risco: impacto da epidemia global e incerteza da política externa; Risco da cadeia de abastecimento, escassez de matérias-primas e flutuação de preços; A concorrência no mercado intensifica-se e a promoção de novos produtos é inferior ao esperado.
