\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 266 Suzhou Zelgen Biopharmaceuticals Co.Ltd(688266) )
Principais pontos de investimento
Evento: em 1º de junho de 2022, os comprimidos de cloridrato de jacktinib auto-desenvolvidos da empresa para o tratamento de pacientes com pneumonia grave por coronavírus novo foram aceitos.
A indicação Jack tinib covid-19 ind aplicação foi aceita, e o mercado de drogas de pequena molécula covid-19 é amplo. O jactinib é um novo tipo de inibidor da JAK desenvolvido independentemente pela empresa. Verificou-se que o jactinib pode tratar pneumonia grave inibindo a resposta imunitária e inflamatória excessiva causada pelo vírus covid-19. Além disso, experimentos in vitro mostraram que jacktinib poderia inibir a atividade da proteína quinase 1 relacionada com AP2 (aak1), impedir que o vírus respiratório entrasse no corpo através da endocitose e prevenir a montagem intracelular do vírus. Acreditamos que, considerando que o barretinib foi oficialmente aprovado pela FDA em maio para ser usado em pacientes adultos hospitalizados com covid-19 que precisam de suporte de oxigênio, o inibidor de JAK para o tratamento com covid-19 pode ser considerado um marco. Tendo em conta o mecanismo e alvo semelhantes de jacktinib e barretinib, esperamos fortemente que jacktinib seja aprovado como indicação de covid-19 no futuro. Espera-se que as indicações de Covid-19 expandam ainda mais o espaço de mercado do jacktinib.Com a recorrência e atraso da epidemia, espera-se o volume da droga.
Preço do seguro médico para quantidade + teambuilding comercializado + implementação de indicações. Em 2021, a variedade pesada donafinil alcançou uma receita de vendas de 160 milhões de yuans no primeiro semestre do ano após ter sido listada, e emergiu pela primeira vez. A lógica tripla é otimista quanto ao desenvolvimento futuro do donafenib. Primeiro, o donafenib será incluído no catálogo de seguros médicos no final de 2021. Em 2022, alcançará um rápido aumento de volume e as vendas do primeiro trimestre aumentarão 60% em relação ao quarto trimestre; Em segundo lugar, a empresa aumentou a construção da equipe de comercialização da donafenib.Em 2022q1, mais de 100 funcionários de vendas de linha de frente foram adicionados, e a admissão ao hospital e vendas em grande escala estão avançando constantemente; Em terceiro lugar, as indicações subsequentes de donafenib foram gradualmente implementadas.As indicações para cancro da tiróide diferenciado localmente avançado/metastático refratário ao iodo radioactivo foram submetidas a NDA e espera-se que sejam aprovadas para inclusão este ano. Acreditamos que com a promoção do seguro médico e do acesso hospitalar do donafenib e a implementação de indicações subsequentes, espera-se que o desempenho da empresa seja potencializado por muito tempo.
O padrão de competição da trombina humana recombinante para uso externo é bom, e o mercado será considerável no futuro. Os resultados clínicos de fase III da trombina humana recombinante para uso externo de drogas hemostáticas biológicas atingiram o desfecho primário predefinido, e a empresa apresentou um pedido de permissão de listagem. A droga é a única trombina humana recombinante na China que está em fase experimental, o padrão de competição é bom e os dados clínicos mostram que tem bom efeito hemostático e tem potencial para ser amplamente utilizada na hemostasia cirúrgica. De acordo com a previsão de frost&sullivan, a escala de mercado de hemostasia local para operações cirúrgicas na China é de cerca de 8 bilhões de yuans, e a trombina sobreposta pertence à categoria na lista nacional de drogas-chave de monitoramento que são fáceis de estar aquém de drogas clinicamente necessárias.
Previsão de lucro e sugestões de investimento: com o aumento contínuo do investimento em P & D da empresa, a implementação gradual do gasoduto e o rápido aumento de donafenib depois que ele é incluído no seguro médico, estima-se que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe em 20222024 será de -212, -0,92 e 156milhões de yuans respectivamente, com EPS correspondente de -0,88, -0,38 e 0,65 yuan, mantendo a classificação “hold”.
Aviso de risco: o progresso da I & D é menor do que o esperado, a comercialização das variedades principais é menor do que o esperado e riscos políticos.
