\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 069 Hainan Haiqi Transportation Group Co.Ltd(603069) )
Evento: a empresa planeja emitir ações para o investimento turístico Hainan e pagar dinheiro para comprar 100% do patrimônio líquido isento de impostos do investimento turístico Hainan. Ao mesmo tempo, a empresa planeja levantar fundos de apoio por oferta não pública de ações de não mais de 35 investidores específicos qualificados. A transação não constitui reorganização e listagem.
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A isenção do imposto sobre viagens no estrangeiro estabeleceu três setores empresariais: isenção fiscal offshore, comércio eletrónico transfronteiriço e isenção fiscal insular. Em 20 de dezembro, a empresa abriu um complexo de varejo turístico high-end, a cidade duty-free de viagens marítimas, para realizar o negócio de operação e gestão de lojas off-line duty-free, varejo de mercadorias duty-free para turistas de ilhas periféricas em todo o país, com uma área operacional de 95000 metros quadrados, atraindo mais de 700 marcas internacionais bem conhecidas, incluindo TASAKI, Marni, Fred, Etro, Hublot, schaffrath, maquiagem gucci, maquiagem burberry, maquiagem christianlouboutin, sensai Mais de 190 marcas como a EST entraram no mercado offshore duty-free pela primeira vez ou exclusivamente.
A abertura da cidade duty-free do turismo marítimo trouxe um crescimento explosivo nas receitas. No ano de 21, a renda isenta de impostos de viagens no exterior atingiu 2,46 bilhões de yuans, e o crescimento explosivo da renda foi causado principalmente pela abertura da cidade isenta de impostos de viagens no exterior no final de 20 de dezembro; De janeiro a março em 22, a renda atingiu 1,38 bilhão de yuans. Apesar do impacto repetido da epidemia, a renda anual deve crescer rapidamente.
O lucro líquido isento de impostos do serviço de viagens no exterior reverteu suas perdas e sua lucratividade melhorou. Em 21 anos, o lucro líquido isento de impostos atribuível à empresa-mãe de viagens no exterior foi de -30 milhões de yuans, realizando redução de perdas.De janeiro a março em 22 anos, a perda foi revertida, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe atingiu 60 milhões de yuans, com uma taxa de juros líquida de 4,3%.
A política de isenção fiscal para ilhas periféricas continua a ser frouxa, e o padrão é que uma superpotência é mais poderosa do que outra. A flexibilização das políticas e os esforços de novas entidades isentas de impostos têm ajudado o contínuo desenvolvimento e crescimento da isenção fiscal nas ilhas periféricas. O CAGR de vendas de isenção fiscal nas ilhas periféricas em 12-21 anos atingiu 40%, com um aumento de 11,3% de janeiro a março de 22 anos. Nos últimos 20 anos, a licença isenta de impostos para ilhas periféricas foi liberada, e as holdings Haifa, o investimento em viagens no exterior da China, o serviço de exportação da China e a isenção de Shenzhen tornaram-se os novos sujeitos isentos de impostos.
Espera-se que a transação melhore a rentabilidade geral da empresa. Afetada pela epidemia, a receita da empresa nos últimos 20 anos diminuiu 39,7% ano a ano, e recuperou ligeiramente nos últimos 21 anos, com um aumento de 16,6% para 730 milhões de yuans. Afetado pela situação epidêmica, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de -100 milhões de yuans em 20 anos, e a perda foi reduzida para -70 milhões de yuans em 21 anos. Espera-se que após a conclusão da transação, Hainan Haiqi Transportation Group Co.Ltd(603069) será atualizado de uma empresa de transporte tradicional para uma empresa de turismo abrangente, criando um novo cartão de visita para o turismo Hainan.
Sugestão de investimento: catálise de eventos formada pela emissão de ações e pagamento em dinheiro pela aquisição de isenção de imposto sobre viagens no exterior. Após a abertura da cidade duty-free de viagens no exterior em dezembro de 20 anos, o duty-free de viagens no exterior aumentou rapidamente. Com a ajuda da estratégia de marca diferenciada, espera-se continuar a beneficiar da melhoria da escala geral e participação de mercado da cidade duty-free da ilha offshore. O regime de negociação específico ainda não foi anunciado, por isso recomenda-se prestar atenção ativa a ele.
Fatores de risco: o regime de negociação específico ainda não foi publicado e é incerto; Risco de epidemia recorrente; A recessão macroeconómica coloca o risco de baixas expectativas de consumo.
