\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 308 Anhui Yingliu Electromechanical Co.Ltd(603308) )
O líder de fundição high-end foi afiado por dez anos. A empresa tem se concentrado na indústria de fundição por mais de 20 anos e é líder na indústria de fundição high-end. Após a listagem, a empresa aderiu à estratégia de “extensão da cadeia industrial e extensão da cadeia de valor” e investiu fortemente nas indústrias aeroespacial e nuclear. A quantidade total de construção em andamento e ativos fixos aumentou rapidamente de 1,6 bilhão de yuans em 2011 para 5,1 bilhões de yuans no terceiro trimestre de 2021. A relação de despesas com P & D da empresa permaneceu acima de 11,5% de 2018 a 2021. Atualmente, as lâminas de liga de alta temperatura de “duas aeronaves”, carcaças, equipamentos de energia nuclear e materiais de energia nuclear fizeram avanços na certificação do cliente. Em países estrangeiros, entrou firmemente no sistema de cadeia de suprimentos de empresas líderes internacionais, como Luoloo e Ge. Na China, tornou-se o principal fornecedor de empresas líderes, como reinite da China e Sufa Technology Industry Co.Ltd.Cnnc(000777) .
A prosperidade de vários campos downstream ressoa, e o crescimento dos negócios de “duas máquinas” é esperado. A recuperação da indústria de aviação no exterior é esperada. Atualmente, as ordens comerciais de carcaça de “dois motores” no exterior da empresa estão cheias, e espera-se entrar na faixa rápida nos próximos dois anos; A indústria de aviação da China fez rápido progresso nos últimos anos, e os principais modelos entraram no período de finalização e produção em lote. Esperamos que a indústria mantenha uma tendência de crescimento alta sustentada durante o período de “décimo quarto plano de cinco anos”. Além disso, a empresa também tem grande potencial no negócio doméstico de lâminas de aviação civil, turbina a gás pesada, aeroespacial e outros campos.
O ponto de inflexão da indústria de energia nuclear foi estabelecido, e espera-se que o desempenho se acumule. Sob a orientação da política de “duplo carbono”, a energia nuclear, como uma energia estável e limpa, abrirá oportunidades de desenvolvimento definitivas. Recentemente, seis novas unidades foram aprovadas e o ponto de virada ascendente da indústria de energia nuclear foi estabelecido. A empresa é um fornecedor com qualificação nuclear de primeira classe na construção de China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) estação. Ao mesmo tempo, continua a expandir seus materiais de armazenamento de combustível usado, e tem forte certeza de crescimento nos próximos 3-5 anos.
As empresas tradicionais mantiveram um crescimento constante. Desde a listagem dos negócios tradicionais de petróleo e gás, máquinas e equipamentos de engenharia e mineração da empresa, ela manteve a estabilidade, principalmente porque a demanda de clientes-chave, como Caterpillar, Joy e outros gigantes internacionais permaneceu estável e é menos perturbada por flutuações econômicas. Considerando a recuperação econômica no exterior e o alto preço do petróleo, espera-se que o investimento em petróleo e gás se recupere, a perspectiva geral da demanda é boa e espera-se que os negócios tradicionais da empresa aumentem de forma constante.
Previsão de lucro e avaliação: a alta prosperidade downstream da empresa impulsionará o rápido aumento da utilização da capacidade, e a empresa entrou no período de liberação de desempenho. Estimamos que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será 530 milhões de yuans (incluindo aquisição de terras e renda de armazenamento de 2,1) /560820 milhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 130%/5%/46, e o valor de mercado atual correspondente ao PE é 19/18/12 vezes respectivamente. Pela primeira vez, uma classificação de “comprar” é dada.
Aviso de risco: o progresso dos projectos relevantes é inferior ao esperado, a situação do comércio internacional está a deteriorar-se e o progresso dos projectos em investigação é inferior ao esperado
