\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 353 Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) )
Eventos
Em 1º de junho de 2022, de acordo com as informações oficiais da conta wechat da empresa, a empresa assinou um pedido para um conjunto completo de conjuntos de caminhões de fraturamento de turbinas com uma empresa de serviços petrolíferos bem conhecida na América do Norte.
Análise empresarial
A empresa fez avanços contínuos no mercado norte-americano e explorou o mercado high-end: como a primeira empresa chinesa a entrar no mercado norte-americano de equipamentos de fratura, a empresa forneceu um conjunto completo de equipamentos de construção de fratura em grande escala para os Estados Unidos em 2011. Em 2019, a empresa alcançou as vendas do maior grupo de veículos de fratura de turbina de potência única do mundo no mercado norte-americano pela primeira vez. Em 2021, a empresa obteve uma grande ordem de mais de 400 milhões de yuans para o grupo de veículos de fratura de turbina no mercado norte-americano, Até agora, o equipamento de fratura de acionamento direto da turbina da empresa completou mais de 40000 horas de operações de fratura no campo de gás de xisto nos Estados Unidos. A nova assinatura das grandes encomendas marca que a empresa foi reconhecida pelo mercado norte-americano high-end novamente, e espera-se que atinja continuamente o incremento de desempenho no mercado norte-americano high-end.
A América do Norte é o maior mercado não convencional de petróleo e gás do mundo, e há um enorme espaço de mercado para a substituição de equipamentos: de acordo com nosso cálculo, o estoque de equipamentos de fratura na América do Norte (convertido para 2500 cavalos de água) é mais de 10000. Assumindo que 30% do equipamento precisa ser substituído nos próximos três anos, impulsionado pelo clima elevado, a liberação média anual do espaço de mercado é de 16 bilhões de yuan (assumindo que o preço de uma única unidade é de 16 milhões de yuan), eo espaço de mercado é enorme.
O número de plataformas de perfuração ativas e frotas de fraturamento ativas na América do Norte está aumentando, a prosperidade do serviço de petróleo é alta e a substituição de equipamentos pode acelerar: de acordo com dados de EIA, o número de plataformas de perfuração ativas para produção de petróleo bruto nos Estados Unidos em fevereiro de 2022 foi de 514, um aumento de 68,52% ano a ano e 4,90% mês a mês; Havia 121 plataformas de perfuração ativas na exploração de gás natural, com um aumento homólogo de 32,97% e um aumento mensal de 9,01%. De acordo com dados eólicos, em 27 de maio de 2022, havia 283 frotas ativas de fraturamento na América do Norte, com um aumento homólogo de 25,22%. Desde 2020h2, o número de plataformas de perfuração ativas e frotas ativas de fraturamento na América do Norte mostrou uma tendência ascendente, refletindo a atual alta prosperidade do serviço de petróleo na América do Norte. Considerando que o gasto de capital das empresas de petróleo no exterior em 2022 está geralmente aumentando, acreditamos que sob o clima elevado, a substituição de equipamentos deve acelerar, e o acionamento de turbina e equipamentos de fraturamento de acionamento elétrico que atendem aos requisitos de eficiência energética e proteção ambiental estão crescendo.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
Estima-se que a empresa realize o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 2.023/27.03/3.512 bilhões de 2022 a 2024, correspondendo ao atual pe19x/15x/11x. Considerando que 2022 é esperado para ser um grande ano para as despesas de capital das empresas petrolíferas, a empresa, como líder de equipamentos de serviço de petróleo, vai se beneficiar plenamente.Com o desenvolvimento em larga escala de petróleo e gás de xisto na China e a expansão dos mercados estrangeiros, o desempenho deve alcançar alto crescimento e manter a classificação de “comprar”.
Aviso de risco
O preço do petróleo caiu acentuadamente, o progresso da exploração não convencional de petróleo e gás foi inferior ao esperado, o desenvolvimento dos mercados ultramarinos foi bloqueado e o risco de flutuações cambiais.
