\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 481 Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) )
Evento: a empresa divulgou o anúncio sobre a subsidiária holding recebendo a notificação de vitória da licitação e o anúncio sobre a subsidiária integral assinando o contrato de operação diária.
O silício policristalino iniciou uma nova rodada de onda de construção. O líder de equipamentos de forno de redução ganhou pedidos novamente e manteve uma estreita cooperação com os novos operadores de materiais de silício. A empresa anunciou que ganhou a licitação para o “projeto de licitação para forno de redução de 100000 toneladas projeto da Xinjiang Qiya Silicon Industry Co., Ltd. com uma produção anual de 200000 toneladas de projeto de silício cristalino de alta pureza fase I”. O equipamento de fornecimento foi de 72 pares de equipamentos de forno de redução de haste, e o valor vencedor da licitação foi de 41,088 milhões de yuans. O projeto de fase I foi iniciado oficialmente em 18 de março de 2022, e espera-se que seja concluído e colocado em operação em agosto de 2023. O projeto geral tem um ritmo rápido de progresso. Novos participantes na indústria têm um plano de expansão de produção em larga escala. Como um fabricante líder no campo do forno de redução de polissilício, a empresa conduziu uma cooperação aprofundada com os novos participantes. Desde o ano passado, a empresa assinou sucessivamente ordens de fornecimento de forno de redução com novos participantes, como Lihao, Runyang, Hesheng, Baofeng, Qiya, etc. (ou recebeu a notificação de ganhar a licitação). A posição de liderança na indústria é estável.
A demanda por equipamentos de forno de redução está crescendo, a escala de pedidos da empresa continua a aumentar, e a remessa pode inaugurar um alto aumento. Do ponto de vista da indústria, beneficiando-se do crescimento maior do que o esperado da demanda de instalação fotovoltaica, o polissilício continua a estar em falta. Tanto os players existentes quanto os novos participantes estabeleceram planos de expansão da produção em larga escala. Desde o ano passado, a empresa assinou um total de mais de 4,3 bilhões de yuans de pedidos de forno de redução, dos quais mais de 1,9 bilhão de yuans foi adicionado em 2021, e mais de 2,4 bilhões de yuans foi adicionado desde 2022. A velocidade da expansão da produção industrial e a prosperidade da demanda de equipamentos excederam as expectativas. Em 2021, o negócio de forno de redução da empresa alcançou uma receita de 979 milhões de yuans, e a principal subsidiária da produção de forno de redução, Shuangliang novo equipamento de energia, alcançou um lucro líquido de 219 milhões de yuans, com uma taxa de juros líquida de mais de 20%. Enquanto os pedidos estão crescendo, considerando que ainda existem 167 conjuntos de estoque no negócio de fornos de redução da empresa até o final de 2021, a receita será reconhecida este ano, e o negócio de fornos de redução de todo o ano deve contribuir com incremento significativo de desempenho.
O negócio de bolachas de silício continuou a começar a uma taxa alta, e a construção da capacidade de produção foi acelerada. Atualmente, 560 fornos monocristais do modelo 1600 (equivalente a cerca de 8GW de capacidade anual) na primeira planta monocristal da empresa foram totalmente produzidos e vendidos, e a segunda planta monocristal foi parcialmente colocada em operação. O progresso geral da construção excedeu as expectativas. A empresa atingirá a capacidade de 20GW na fase I o mais rápido possível dentro do ano. Além disso, a empresa lançou o planejamento de investimento e construção para o projeto da fase II (20GW). Espera-se que a empresa atinja uma capacidade anual de 20gw+ o mais rápido possível em 2022, e uma capacidade anual total de 40gw+ o mais rápido possível em 2023.
Previsão de lucro: espera-se que a empresa realize um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 912, 1627 e 2158 milhões de 2022 a 2024, correspondendo a 21,3, 12,0 e 9,0 vezes de avaliação de PE, mantendo a classificação de “excesso de peso”.
Aviso de risco: a demanda do setor não atende às expectativas e a capacidade de produção da empresa não atende às expectativas.
