\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 225 Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) )
Principais pontos de investimento
Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) aderir ao caminho estratégico de "baixo carbono, verde, eficiente e desenvolvimento sustentável", tomar a produção e vendas de carvão limpo como o principal negócio e investimento de capital em novos ativos de energia de alta qualidade como o layout importante, formar gradualmente um portfólio de ativos com principais negócios complementares e lucros contínuos, e se esforçar para construir um sistema de interação financeira da indústria de "carvão + ativos leves". Desde 2017, a empresa estabeleceu ativamente a direção de novas indústrias de energia, novos materiais e novas indústrias de economia na cadeia da indústria de energia e gradualmente aumentou o investimento de capital das empresas listadas. Até o primeiro trimestre de 2022, a empresa detinha direta e indiretamente ações de 12 empresas listadas, incluindo energia verde Longji e Red Avenue New Materials Group Co.Ltd(603650) .
Canais diversificados e expansão da escala de investimento Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) investimento de capital próprio atingiu novos máximos, subindo dos 3 bilhões de yuans iniciais para 24 bilhões de yuans em 2022, um aumento de 700% Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) canais de investimento de capital estrangeiro são diversificados: (I) através da cooperação com o fundo rosefinch, vários fundos de investimento industrial foram estabelecidos sucessivamente. Entre eles, "Western trust" Shaanxi coal - Zhuque indústria investimento único fundo fiduciário "concluiu a liquidação do projeto em setembro de 2020, realizou o primeiro processo de operação de circuito fechado único do negócio de investimento de capital da empresa, e a receita de investimento de um único projeto atingiu 186%. (II). Através da cooperação com Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) . (III) investimento de acompanhamento inteligente para expandir os interesses acionários. De acordo com as estatísticas, desde Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) 2018, a energia verde Longji aumentou sua posição seis vezes, e sua taxa de participação já foi tão alta quanto 3,88%. Além disso, a empresa também investiu diretamente Red Avenue New Materials Group Co.Ltd(603650) 18,18 milhões de ações, com uma proporção acionária de 3,04% (2022q1), tornando-se o quarto maior acionista da empresa.
O investimento em energia verde Longji contribuiu com mais de 10 bilhões de yuans. A partir de 20 de maio de 2022, as ações da energia verde Longji detidas pela empresa representaram 2,7% do capital social total da energia verde Longji, uma diminuição de 1,09% (58,55 milhões de ações) em comparação com 2022q1 O montante de caixa fora foi de 3,955 bilhões de yuan (o custo foi de 1,009 bilhão de yuan), e o lucro após impostos foi de 2,210 bilhões de yuan. Após a mudança do método contábil, com referência ao preço de fechamento de Longji lvneng em 31 de maio de 2022, Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) . Além disso, o "Western trust" Shaanxi carvão - Zhuque indústria investimento único fundo fiduciário "concluiu a liquidação do projeto em setembro de 2020. Estima-se que o investimento cumulativo na energia verde Longji do projeto fiduciário atingiu 3,87 bilhões de yuans, e o lucro após impostos atingiu 5,003 bilhões de yuans. Portanto, o investimento total de Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) longji lvneng é de 7,4 bilhões de yuans, e o lucro líquido após impostos atinge 13,7 bilhões de yuans, com um retorno de investimento de 185%.
Quanto dinheiro ganhou o investimento de capital próprio? 1) Confiança ocidental "Shaanxi carvão Zhuque indústria de investimento único fundo investiu em 4 empresas listadas, incluindo energia verde Longji no total, com um custo total estimado de construção de armazém de 4,57 bilhões de yuans e uma receita total de liquidação de 1,34 bilhões de yuans. Depois de deduzir a energia verde Longji, o custo de construção do armazém de outras metas foi de RMB 700 milhões, o ganho da redução de participações foi de RMB 800 milhões, e o lucro após impostos foi de cerca de RMB 75 milhões. 2) Além do "carvão Shaanxi - fundo único de investimento da indústria Zhuque" da confiança ocidental, os outros quatro novos fundos temáticos materiais cooperaram por Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) zhuque fundo investiram em 23 empresas listadas no total, com um custo total estimado de construção de armazém de 8,91 bilhões de yuans, uma receita de redução de 6,68 bilhões de yuans, um valor de mercado total de 2,63 bilhões de yuans (a partir de 31 de maio), e um lucro contábil cumulativo de 400milhões de yuans. 3) Através do Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) tianshi piloto nº 2 plano de gestão de ativos único, participei do investimento de quatro empresas. Estima-se que o custo total de construção do armazém é de 820 milhões de yuan, a receita de redução é de 640milhões de yuan, o valor total de mercado das participações restantes é de 700 milhões de yuan (a partir de 31 de maio), e a perda acumulada do livro é de 110 milhões de yuan. 4) A empresa investiu diretamente Red Avenue New Materials Group Co.Ltd(603650) .
Previsão de lucro e avaliação: estima-se que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será de 153152 bilhões de yuans, 156207 bilhões de yuans e 157574 bilhões de yuans, respectivamente. Considerando os ganhos únicos trazidos pelo dinheiro da energia verde Longji e mudanças contábeis, aumentamos a previsão de lucro da empresa, e estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 34,146 bilhões de yuans, 29,556 bilhões de yuans e 29,782 bilhões de yuans respectivamente (a previsão original de 27,475 bilhões de yuans, 28,510 bilhões de yuans e 28,736 bilhões de yuans), e os ganhos por ação serão 352, 3,05 e 3,07 yuans respectivamente. O preço atual da ação é de 18,97 yuan, e o PE correspondente é 5,4x / 6,2x / 6,2x respectivamente. Manter a classificação de "compra" da empresa.
Dicas de risco: o declínio acentuado do preço do carvão, risco macroeconômico, desvio da faixa amostral e risco de erro de medição de dados e risco de desvio de medição de renda de investimento.
