\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 916 Sobute New Materials Co.Ltd(603916) )
I. A demanda por agente redutor de água está prestes a ser impulsionada, e a lucratividade deve ser melhorada
\u3000\u30001. Aumento da demanda: espera-se que projetos especiais estejam basicamente em vigor até o final de agosto, e a construção de capital deve fazer esforços. A receita de construção de capital / municipal / imobiliário da empresa representa cerca de 40%/20%m0%^ respectivamente, beneficiando diretamente.
\u3000\u30002. Aumento do lucro bruto por tonelada: em comparação com 21 anos, estima-se que o preço médio por tonelada da empresa aumentou cerca de 87 yuans (+4,2%>), o custo por tonelada aumentou cerca de 40 yuans (+2,9%), e o lucro bruto por tonelada continua a aumentar.
\u3000\u30003. Diminuição na taxa de custo de transporte: com a melhoria adicional do layout nacional da empresa e a otimização do esquema de distribuição de produtos, a taxa de custo de transporte deve continuar a diminuir.
II. Os materiais funcionais continuam a crescer a uma taxa alta e aceleram seu crescimento em empresas de plataforma
\u3000\u30001. Expansão da categoria: a empresa entrou na era dos acadêmicos duplos, e sua força de P & D continua liderando a indústria Impulsionada pela I & D, a empresa continua a enriquecer categorias funcionais de materiais
\u3000\u30002. Crescimento da demanda + melhoria da permeabilidade: graças ao rápido crescimento da demanda a jusante (como materiais de argamassa eólica) e à melhoria da permeabilidade em vários campos de aplicação (como materiais de controle de trincas), os materiais funcionais continuam aumentando
\u3000\u30003. Plataforma Enterprise: a proporção da receita de materiais funcionais aumentou de 5% em 2014 para 13% em 22q1, acelerando seu progresso em direção a uma empresa de plataforma.
III. expandir o campo + região, e desenvolver continuamente o serviço de teste I
\u3000\u30001. Expansão de campo: a empresa continua a expandir o escopo do negócio de testes. além de testes de construção, abrange gradualmente o trânsito ferroviário, transporte rodoviário e aquático, operação inteligente, monitoramento de saúde, inspeção e acreditação e outros campos.,
\u3000\u30002. Expansão regional: a empresa adquiriu Shanghai Suke f para realizar o desenvolvimento regional transversal do negócio de teste.
\u3000\u30003. Sinergia: o negócio dos testes e o negócio principal do agente redutor da água têm a boa sinergia em P & D e nas vendas. Ele pode melhorar ainda mais o nível de fluxo de caixa da empresa, detectando que o negócio tem fluxo de caixa abundante.
IV. lucro excepcional um atributo e crescimento endógeno, benchmarking com líderes impermeáveis e melhoria contínua da qualidade do negócio
\u3000\u30001. Lucros um atributo: de 2016 a 2021, a taxa de juros líquida da empresa aumentou 3,0pct, e o par diminuiu cerca de 6-8pct.
\u3000\u30002. Crescimento endógeno: nos últimos três anos, a receita e o lucro CAGR da empresa foram +25,0% e 25,7%, respectivamente, significativamente melhores do que os do mesmo setor, prevendo-se que a posição de liderança da empresa seja continuamente consolidada.
\u3000\u30003. Melhoria da qualidade do negócio: Espera-se que Gongtong “copie” Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) caminho de desenvolvimento, gradualmente aumente o poder de negociação e sincronicamente melhore a qualidade do negócio no processo de aumento contínuo da participação de mercado.
A empresa é líder de alta qualidade na indústria de agentes redutores de água, com vantagens óbvias em tecnologia, produtos e custos, expansão contínua da capacidade de produção, desenvolvimento diversificado e coordenado de serviços de I, e acelerou sua marcha em direção a uma empresa de plataforma. Estimamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de RMB 650milhões, RMB 77milhões e RMB 900milhões respectivamente, mantendo a classificação de “compra”
