\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 594 Byd Company Limited(002594) )
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No dia 2 de Junho, Byd Company Limited(002594) . Em maio, a produção e as vendas de novos veículos energéticos da empresa foram de 118000 e 115000, respectivamente. Este ano, a produção acumulada e as vendas de novos veículos energéticos foram de 513000 e 507000, respectivamente, com um crescimento cumulativo homólogo de 347,6% e 348,1%, respectivamente.
Geração elétrica pura plug-in e híbrida de linha dupla, especialmente o crescimento de modelos plug-in e híbridos
O volume de vendas da empresa atingiu um recorde em maio, graças à potência de linha dupla de modelos elétricos puros e híbridos plug-in. Em maio, a empresa vendeu 53000 veículos de passageiros elétricos puros, com um volume acumulado de vendas de 254000 este ano, um aumento acumulado ano a ano de 245,9%. Em comparação com veículos elétricos puros, o crescimento dos veículos híbridos plug-in da empresa é mais brilhante. O volume de vendas de veículos híbridos plug-in em maio foi de 61000, superando o volume de vendas de veículos elétricos puros. O volume de vendas acumulado deste ano foi de 250000, com um aumento acumulado de 582,9% em relação ao ano anterior. Acreditamos que este resultado mostra o reconhecimento dos consumidores da tecnologia Byd Company Limited(002594) dmi, e o forte impulso de crescimento dos veículos híbridos plug-in continuará no segundo semestre deste ano.
O poder do produto da empresa foi muito melhorado, e o layout de várias linhas de produtos tem sido frutífero
Pode ser visto a partir dos produtos lançados pela empresa nos últimos anos que Byd Company Limited(002594) ; Em maio, a família Tang vendeu 8500 veículos; A família Song vendeu 32000 veículos; Família Qin 21000; 13000 RMB; 4600 contratorpedeiros; 6400 golfinhos e 3900 E-Series.
2022 Tang EV vendeu 15900 veículos em 24 horas desde o seu lançamento, liderando continuamente o mercado do segmento de SUV elétrico puro
Após o lançamento do novo modelo “selo” e sua tecnologia de integração de corpo de bateria CTB em 20 de maio Byd Company Limited(002594) . A conferência anunciou os preços de três modelos com configurações diferentes: RMB 339800 para 635 km 4WD exclusivo, RMB 309800 para 730 km exclusivo e RMB 279800 para 600km exclusivo após subsídios abrangentes. Assim que o novo Tang foi lançado, recebeu a atenção entusiasmada dos consumidores, vendeu 15900 veículos em 24 horas e continuou liderando o mercado do segmento de SUV elétrico puro.
Disponibilidade futura da libertação de capacidade
A produção da empresa de veículos de energia novos de janeiro a abril deste ano foi de 91000, 89000, 107000 e 107000 respectivamente, mas os pedidos reais foram muito melhores do que a capacidade de produção, de modo que a produção e as vendas de março a abril foram basicamente inalteradas devido à capacidade de produção. A partir dos dados de produção de 118000 veículos em maio, podemos ver que o gargalo da capacidade de produção foi inicialmente aliviado.
Previsão de lucros, avaliação e notação
Estimamos que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de RMB 372734/499064/648661 bilhões respectivamente, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de RMB 73,63/120,75/18,072 bilhões respectivamente, o EPS será de RMB 2,53/4,15/6,21/ação respectivamente, o CAGR correspondente a três anos será de cerca de 81,05% e o PE correspondente será de 119x/73x/48x respectivamente. Usando o método de avaliação do segmento, acreditamos que o valor de mercado razoável da empresa em 2022 é de cerca de 997474 bilhões de yuans, e o preço alvo correspondente é 369,1 yuan, que tem uma grande sala de melhoria em comparação com o atual. Considerando o rápido crescimento do desempenho da empresa e a boa competitividade, a classificação “comprar” é mantida.
Dicas de risco: 1) a entrega de novos modelos é menor do que o esperado; 2) Risco de intensificação da concorrência industrial; 3) Risco ascendente do aumento do preço da matéria-prima; 4) A expansão da produção é menor do que o risco esperado.
