\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 259 Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) )
Evento: em 5 de junho de 2022, a empresa emitiu uma atualização sobre suas condições operacionais, anunciando que suas atividades de produção e operação em Xangai voltaram basicamente ao normal.
As atividades de produção e operação em Xangai basicamente recuperaram, e as diretrizes para o segundo trimestre e crescimento anual da renda permaneceram inalteradas. Em abril e maio de 2022, a empresa continuou a fortalecer a implementação efetiva de estratégias de crdmo (pesquisa contratual, desenvolvimento e produção) e ctdmo (teste contratual, P & D e produção), cooperou ativamente com a implementação de medidas de prevenção e controle de pneumonia covid-19 em Xangai, deu pleno jogo às vantagens do layout global, operação multi-local e cobertura de toda a cadeia da indústria, e planos de continuidade de negócios formulados e efetivamente implementados oportunamente. Esperamos que a receita da empresa no segundo trimestre de 2022 ainda atinja o crescimento anunciado anteriormente de 63-65%, e a receita em todo o ano de 2022 deverá atingir um crescimento de 65-70%.
Os cinco grandes sectores estão constantemente a desenvolver esforços, e é de esperar um crescimento a longo prazo. 1) Química Wuxi: o modelo de negócio crdmo de “end-to-end, integrado” continua a ser realizado: ① serviço de descoberta de drogas de molécula pequena (R): como um projeto de drenagem contínua do funil front-end, estabelece uma base para o crescimento contínuo do back-end. ② Cdmo (processo de P&D e produção): as moléculas “seguir e ganhar” estão progredindo sem problemas. Em 2021, 42 projetos comercializados (ano a ano +50,0%) serão lançados, e a nova capacidade sobreposta será liberada continuamente, o que deverá inaugurar uma nova rodada de período de crescimento de alta velocidade; 2) Teste de Wuxi: ① análise laboratorial e serviços de teste: teste abrangente de drogas e instrumentos, e continuou a aumentar a disponibilidade com a capacidade de produção gradual; ② Cro clínico e SMO: SMO tem vantagens significativas de escala, e a drenagem mútua com CDs deve trazer novo incremento. 3) Biologia Wuxi: reservas abundantes do modelo. Com a expansão contínua da capacidade do laboratório, esperamos que a escala da receita continue o impulso rápido do crescimento nos últimos anos. 4) Célula e terapia gênica ctdmo (wuxiatu): a vantagem do primeiro movimento desfruta do dividendo da indústria. China está crescendo rapidamente, e espera-se retornar à trilha de crescimento rápido após a recuperação de epidemias no exterior. 5) Departamento de serviços de pesquisa e desenvolvimento de novas drogas de China (Wuxi ddsu): o primeiro projeto de compartilhamento de vendas aplica-se para NDA, que se espera desfrutar gradualmente dos benefícios do sucesso de novas drogas.
Previsão de lucros e sugestões de investimento: considerando que a empresa tem pedidos completos em 2022 e os projetos de comercialização devem continuar sendo implementados, prevemos que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de RMB 36,817 bilhões, 44,073 bilhões e 54,283 bilhões, com aumento homólogo de 60,75%, 19,71% e 23,17%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de RMB 8,485 bilhões, 98,91 bilhões e 12,892 bilhões, com aumento homólogo de 66,46%, 16,57% e 30,34%. Espera-se que a estratégia “integração, ponta a ponta” consolide as barreiras à concorrência, impulsione o rápido crescimento da empresa a longo prazo e mantenha a classificação “comprar”.
Eventos de alerta de risco: os dados públicos usados no relatório de pesquisa podem ter o risco de atraso da informação ou atualização, investimento menor do que o esperado em pesquisa e desenvolvimento de novos medicamentos, perda de pessoal técnico principal e flutuação da taxa de câmbio.
