\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 69 Nsfocus Technologies Group Co.Ltd(300369) )
Pioneira em tecnologia de segurança, mantendo a classificação “comprar”
Considerando o impacto do aumento do investimento em P & D da empresa e despesas de incentivo de capital, mantemos o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 em 450, 565 e 706 milhões de yuans, EPS em 0,56, 0,71 e 0,88 yuan / ação, e o preço atual da ação corresponde a 17,6, 14,0 e 11,2 vezes de PE de 2022 a 2024.A estratégia de canal da empresa está acelerando e a classificação de “compra” é mantida.
Ela planeja lançar opções de ações e planos de propriedade de ações dos funcionários, vincular espinhas dorsais centrais e estimular a vitalidade do crescimento
A empresa anunciou que planeja lançar o plano de propriedade de ações de funcionários e o plano de opção de ações em 2022. (1) A escala de participação do plano de propriedade de ações de funcionários da empresa não é mais do que 7713500 ações, representando 0,97% do capital social total da empresa, e o preço de transferência é de 1 yuan / ação.Entre eles, 3 diretores e gerentes seniores da empresa que pretendem participar do plano de propriedade de ações de funcionários subscrevem não mais do que 1,83 milhão de ações, representando 23,72% do total de ações; O restante pessoal de gestão central e o pessoal técnico (empresarial) central subscreveram no máximo 5883500 ações, representando 76,28% do total de ações. (2) A empresa planeja conceder 17,003 milhões de opções de ações para 317 objetos de incentivo, representando cerca de 2,13% do capital social total da empresa, e o preço de exercício é de 9,83 yuan / ação. O plano de propriedade de ações dos funcionários e o plano de opções de ações abrangem uma ampla gama e são altamente motivados, o que é propício para vincular a espinha dorsal central e impulsionar o desenvolvimento saudável e a longo prazo da empresa.
Objetivos razoáveis de avaliação de desempenho são propícios para maximizar o efeito de incentivo
O objetivo da avaliação de desempenho do plano de titularidade de ações de funcionários e do plano de opções de ações é que, com base em 2021, o valor-alvo da avaliação de desempenho seja que a taxa de crescimento da receita operacional e do lucro líquido da empresa de 2022 a 2024 não seja inferior a 20%, 40% e 60%, e o valor-gatilho é que a taxa de crescimento da receita operacional e do lucro líquido da empresa de 2022 a 2024 não seja inferior a 10%, 22,5% e 35%. Objetivos razoáveis de avaliação de desempenho são propícios para maximizar o efeito de incentivo. Além disso, com base na previsão do preço de fechamento (9,91 yuan / ação) no dia em que o conselho de administração analisou o projeto de plano de propriedade de ações de funcionários, a empresa deve confirmar que a despesa total é de 687273 milhões de yuan. Ao mesmo tempo, o valor justo do direito da data de autorização é determinado de acordo com as ferramentas de avaliação relevantes. A despesa de pagamento baseada em ações é esperado para ser de 213233 milhões de yuan. A despesa de incentivo será amortizada de 2022 a 2025, o que tem pouco impacto nos lucros da empresa.
Aviso de risco: intensifica-se a concorrência no mercado; Aperfeiçoamento do orçamento público de TI; A promoção da estratégia de canal não foi como esperado.
