\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 585 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) )
Evento: Anhui Conch Cement Company Limited(600585)
Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , A fim de consolidar a fundação da empresa como o maior acionista da proteção ambiental conch, e finalmente através da nomeação da maioria dos diretores do conselho de administração da conch proteção ambiental, de modo a alcançar o controle e consolidação da proteção ambiental conch.
Adquira empresas líderes de proteção ambiental e crie novos pontos de crescimento do lucro
Conch proteção ambiental é o maior fornecedor de serviços de eliminação de resíduos de forno de cimento na China. Até o final de 21, a empresa formou uma escala de eliminação de resíduos sólidos e perigosos de 10,51 milhões de toneladas por ano, e está formulando uma nova rodada de plano de cinco anos. Até 2028, ele se esforçará para alcançar a escala contratada de eliminação de resíduos sólidos e perigosos de 30 milhões de toneladas por ano. A receita da empresa em 21 anos foi de 1,698 bilhão de yuans, um aumento ano a ano de 48,44%, dos quais a receita de eliminação de resíduos perigosos industriais / sólidos foi de 1,242456 bilhão de yuans, um aumento ano a ano de +48,9%/47,2%, e o lucro líquido foi de 579 milhões de yuans, um aumento ano a ano de +23,5%. Após a aquisição da proteção ambiental conch, espera-se que a empresa dê mais espaço à sinergia industrial, promovendo a transformação verde de seu principal negócio, através da integração de recursos, formará uma força conjunta para o desenvolvimento e criará um novo pólo de crescimento da produtividade e ponto de crescimento do lucro.
O preço do cimento a curto prazo pode continuar a diminuir, e o desempenho do Q3 deve melhorar
De janeiro a abril, a produção de cimento foi de 581 milhões de toneladas, um decréscimo homólogo de 14,8%. Em abril, a produção de cimento em um único mês foi de 195 milhões de toneladas, um decréscimo homólogo de 18,9%, e o declínio foi ampliado mês a mês. Em primeiro lugar, a situação epidêmica impediu a recuperação da demanda em algumas regiões, especialmente o transporte rodoviário pobre. Em segundo lugar, a escassez de recursos levou à baixa taxa de início do projeto. Espera-se que a produção de cimento em maio ainda mantenha um declínio de dois dígitos. Depois que os fatores que afetam a situação epidêmica foram aliviados em junho, espera-se que a entrega de cimento melhore marginalmente, no entanto, considerando que a estação chuvosa de ameixas está se aproximando e a demanda está se recuperando ou limitada, a partir de 2 de junho, a taxa nacional de entrega de cimento foi de 63%, um decréscimo anual de 11 pct. Atualmente, o preço médio do cimento na China Oriental é 46 yuan / tonelada menor do que no mesmo período do ano passado. Na baixa temporada, as empresas de cimento podem acelerar para aproveitar a participação de mercado, ou levar ao preço que desce por etapas. No segundo semestre do ano, sob a pressão do crescimento estável, espera-se que o lado da procura seja melhor do que o do primeiro semestre do ano, e a resiliência de todo o ano permanece. A elasticidade dos preços na alta temporada ainda vale a pena olhar para a frente, e com a adição da baixa base de vendas do ano passado, esperamos que o principal lucro comercial do cimento Q3 melhore.
Expansão industrial acelerada, taxa de dividendos aumentada, destacando valor de investimento
Até o final do ano 21, a empresa tinha uma capacidade de produção de clínquer / cimento de 269 / 384 milhões de toneladas, 65,8 milhões de toneladas de agregado e 14,7 milhões de metros cúbicos de concreto. A empresa planeja gastar 23,5 bilhões de yuans em capital em 22 anos, um aumento ano a ano de +47%. Espera-se que em 22 anos, a nova capacidade de produção de clínquer / cimento / agregado de 460 / 140 / 44milhões de toneladas e 10,2 milhões de metros cúbicos de concreto comercial serão adicionados, e a participação de mercado deve continuar a se consolidar. Enquanto acelera a extensão das cadeias industriais a montante e a jusante, promove vigorosamente o desenvolvimento de novas indústrias de energia e proteção ambiental e cria um novo pólo de crescimento industrial. O rendimento de dividendos da empresa aumentou para 37,91% em 21 anos e atingiu 6,4%. Mantenha a previsão de lucro líquido de 22-24 anos de 35,1 / 365 / 37,4 bilhões de yuans, mantenha o PE-alvo de 22 anos da empresa de 7 vezes e o preço-alvo de 46,41 yuans.
Dica de risco: a demanda de cimento é menor do que o esperado, a concorrência de preços intensifica-se, o custo do carvão sobe e há certas incertezas no andamento específico da implementação da aquisição.
