\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 585 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) )
Evento: a empresa planeja continuar a aumentar as ações da China conch environmental protection Holdings Co., Ltd. (doravante referida como "conch proteção ambiental") no mercado secundário através da subsidiária internacional conch International Holdings (Hong Kong) Co., Ltd. A Conch Environmental possui capital próprio disperso e não possui controlador real. Atualmente, a empresa detém 13,83% de ações diretas e indiretas, sendo seu maior acionista. Neste aumento, a empresa consolidou sua fundação como o maior acionista da proteção ambiental do conch, e finalmente nomeou a maioria dos diretores do conselho de administração da proteção ambiental do conch, de modo a realizar o controle e consolidação da proteção ambiental do conch.
A proteção ambiental do Conch está envolvida principalmente na eliminação colaborativa de fornos de cimento, pertencentes à categoria de "cimento +": o principal negócio da proteção ambiental do Conch envolve a eliminação colaborativa de resíduos sólidos e perigosos industriais, lavagem de cinzas volantes, eliminação de lamas de óleo, etc., em fornos de cimento. Eliminação colaborativa de fornos de cimento refere-se ao processo de colocar resíduos sólidos que atendam ou atendam aos requisitos para entrar no forno após o pré-tratamento no forno de cimento para realizar a eliminação inofensiva de resíduos sólidos enquanto produz clínquer de cimento. Portanto, o principal negócio de proteção ambiental da concha é uma indústria emergente com alta sinergia com a principal indústria de cimento da empresa.
Integrar recursos industriais e criar um polo de crescimento de desempenho: conch proteção ambiental é o maior fornecedor de serviços de eliminação de resíduos de fornos de cimento na China. Em 2021, seus negócios se espalharam por 22 províncias, municípios e regiões autônomas em todo o país, com uma escala anual de tratamento de cerca de 10,51 milhões de toneladas de resíduos sólidos e resíduos perigosos, alcançando uma receita operacional de 1,698 bilhões de yuans e um lucro líquido de 647 milhões de yuans. Se a empresa finalmente realizar a consolidação da proteção ambiental conch, fortalecerá ainda mais a integração de recursos e integração industrial, e criará um novo pólo de crescimento industrial e ponto de crescimento do lucro. Além disso, o negócio colaborativo de eliminação de fornos de cimento está em consonância com os objetivos da política nacional de "duplo carbono" e trará bons benefícios sociais.
Não há necessidade de ser excessivamente pessimista em 2022h2. Ainda há expectativa de recuperação no cimento Avaliação: em 2022, a demanda de cimento continua fraca. De janeiro a abril, a produção nacional de cimento foi de 580 milhões de toneladas, um decréscimo homólogo de 14,8%. Recentemente, com a indústria de cimento entrando gradualmente na baixa temporada, há sinais de intensificação da concorrência no lado da oferta, fazendo com que o mercado se preocupe com a contínua fraqueza do mercado de cimento no futuro. Não acreditamos que o mercado de cimento 2022h2 precise ser excessivamente pessimista. Por um lado, sob o pano de fundo de crescimento constante, o investimento em infraestrutura definitivamente exercerá seu poder. Ao mesmo tempo, espera-se que o ciclo descendente do imobiliário chegue ao fundo, e a promoção de estoque e novos projetos formem um forte suporte para a demanda de cimento; Por outro lado, espera-se que a retomada do trabalho e da produção após a epidemia libere ainda mais a demanda em atraso no estágio inicial. Em uma palavra, a demanda de cimento continuará a mostrar forte tenacidade, e também estabelecerá uma base sólida para a manutenção da ordem do lado da oferta, trazendo assim flexibilidade de avaliação a curto prazo.
Previsão de lucro e classificação de avaliação: acreditamos que a demanda de cimento deve retomar no segundo semestre de 2022, com forte apoio tanto para o volume quanto para o preço. Como a aquisição de holding ainda não foi implementada, o EPS da empresa para 22-24 anos é mantido em 6,43 yuan, 6,56 yuan e 6,85 yuan respectivamente, e as ações da empresa a e as ações H são mantidas na classificação de "compra".
Dicas de risco: o risco de a procura ficar aquém das expectativas, o risco de deterioração do padrão de oferta da indústria, o risco de contínua subida acentuada do preço das matérias-primas e combustíveis, o risco de incerteza no investimento no exterior e ganhos e perdas cambiais, e o fracasso desta aquisição de participações.
