\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 594 Byd Company Limited(002594) )
em maio, o volume de vendas de novos veículos energéticos foi de 114900, um aumento mensal de +263%/8%. De acordo com o expresso de produção e vendas da empresa, o volume de vendas de novos veículos energéticos em Byd Company Limited(002594) maio foi de 114900 unidades, com uma relação mensal de +263%/8%. O volume acumulado de vendas de janeiro a maio de 2022 foi de 507300 unidades, com um aumento homólogo de 348,11%. O volume de vendas de veículos novos de passageiros energéticos em maio foi de 114200, com uma relação mensal de +260%/8%. De janeiro a maio de 2022, foram vendidos 504400 veículos novos de passageiros energéticos, com um aumento acumulado de 358,15% em termos homólogos. O volume de produção e vendas de veículos comerciais em maio foi de 760, com uma relação mensal de -32%/+34%. O volume acumulado de produção e vendas de janeiro a maio foi de 2919, com uma relação anual cumulativa de -6,38%.
Em maio, o volume de vendas de modelos híbridos plug-in aumentou fortemente, e a participação aumentou significativamente em uma base mensal. Em maio, o volume de vendas de Byd Company Limited(002594) plug-in veículos híbridos de passageiros foi de 60800, com uma relação mensal de +369%/+27%, representando 53% e uma relação mensal de +12/8pct. O volume cumulativo de vendas de janeiro a maio de 2022 foi de 250000, com um aumento cumulativo homólogo de 582,88%; O volume de vendas de veículos elétricos puros de passageiros foi de 53300, com uma relação mês a mês de +185%/-7%, representando 47%, e uma relação mês a mês de -12/-8pct. O volume acumulado de vendas de janeiro a maio de 2022 foi de 254000, com um aumento acumulado ano a ano de 245,9%.
O volume de vendas da família Han aumentou fortemente, e novos modelos aumentaram rapidamente. A família Han vendeu 23900 veículos em maio, um aumento mensal de +191%/78%. De janeiro a maio, o volume acumulado de vendas foi de 71800, um aumento de 64%; A família Tang vendeu 8449 veículos em maio, com comparação mensal de +267%/-17%. De janeiro a maio, o volume acumulado de vendas foi de 47700 veículos, com um aumento homólogo de 381%; A família Song vendeu 32000 veículos em maio, um aumento mensal de +130%/27%. De janeiro a maio, o volume acumulado de vendas foi de 130000 veículos, um aumento de 96%; A família Qin vendeu 20800 veículos em maio, um aumento mensal de +96%/-12%. De janeiro a maio, vendeu 120000 veículos, um aumento de 320%. Entre os novos modelos, as vendas de contratorpedeiros listados em março ultrapassaram 4500 em maio, e as vendas de golfinhos em maio foram 6430, queda de 47% mês a mês.
De 2022 a 2023, novos modelos serão lançados intensamente, ajudando a aumentar as vendas. Canção pro/destroyer 05dm-i e outros carros novos que foram colocados no mercado são gradualmente em grandes quantidades; Ele também listará os modelos elétricos puros da rede Ocean, selos de carro de tamanho médio na plataforma E3.0 e a fragata 07 da série de navios de guerra oceânicos, o que ajudará a melhorar ainda mais o preço médio e a lucratividade da marca. Planejamento de produtos para 2023: modelos de rede dinástica são simplificados e aprimorados, e a matriz de produtos das duas séries de biologia de rede marinha + navio de guerra é enriquecida ainda mais; Tengshi e novas marcas high-end e novos modelos devem ser lançados no mercado. Prevemos que em 2022, o volume de vendas de Byd Company Limited(002594) veículos novos de energia será de 1,7 milhão + com um aumento de mais de 2 vezes.
Em maio, a capacidade instalada das baterias caiu ligeiramente mês a mês. Com a abertura do fornecimento externo e a liberação do armazenamento de energia, o embarque anual deve mais do que dobrar. Em maio de 2022, a capacidade instalada de baterias de armazenamento de energia e energia foi de 6,2gWh, um aumento anual de 148% e uma diminuição mensal de 1%; De janeiro a maio, a capacidade instalada acumulada foi de 27,18gWh, um aumento homólogo de 173%. Com a abertura do fornecimento externo e o surto de liberação de armazenamento de energia, prevemos que a saída da bateria em Byd Company Limited(002594) 2022 será de 80gWh +, mais do que dobrando o crescimento ano a ano.
Previsão de lucros e classificação de investimento: considerando o volume recorde de vendas da empresa e o lançamento intensivo de novos modelos, elevamos o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 para RMB 9,046141,22/20,467 bilhões (originalmente previsto para RMB 6,382111,46/18,505 bilhões), um aumento homólogo de 197,05%/56,11%/44,94%, correspondendo a 74/48/33xpe, mantendo a classificação de “compra”.
Dica de risco: o volume de vendas de veículos elétricos é menor do que o esperado, e o preço das matérias-primas upstream flutua acentuadamente.
