\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 405 Navinfo Co.Ltd(002405) )
Líder de mapas digitais, com classificação “comprar” pela primeira vez
Após layout preliminar e acumulação, a empresa iniciou a transformação do modelo de negócios e a atualização do papel da cadeia industrial, e inaugurou um ponto de inflexão de desempenho em 2021. No contexto das “novas quatro modernizações” do automóvel, a empresa conforma-se à tendência da indústria e às necessidades do cliente, posiciona o cérebro do automóvel inteligente, reorganiza a lógica de negócios e forma um sistema de negócios de “Nuvem Inteligente – condução inteligente – Cabine Inteligente – núcleo inteligente”. Desde 2022, a empresa tem obtido continuamente pedidos e pontos fixos de muitos fabricantes de automóveis bem conhecidos e fornecedores de sistemas, que tem apoiado fortemente seu desempenho futuro e espera-se que entre em uma nova era de desenvolvimento. Estimamos que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de RMB 320 milhões, RMB 502 milhões e RMB 751 milhões, respectivamente, com EPS correspondentes de RMB 0,13, RMB 0,21 e RMB 0,32 por ação, respectivamente, e PS correspondente do preço atual das ações de 7,6, 5,7 e 4,3 vezes respectivamente. Pela primeira vez, uma classificação de “comprar” é dada.
Posicionando cérebro de carro inteligente, Nuggets auto driving Era
O núcleo da estratégia da empresa é posicionar o cérebro do carro inteligente, atender às tendências do setor e às necessidades dos clientes e, em 2021, a empresa reorganizou sua lógica de negócios para formar um sistema de negócios “smart cloud – Smart drive – Smart cabin – Smart core”. (1) Nuvem inteligente: como o negócio principal do mapa da empresa, a empresa iniciou a transformação do modelo de negócio da licença para o serviço de nuvem SaaS, que se espera abrir espaço de lucro; (2) Núcleo inteligente: a tecnologia jiefa, uma subsidiária integral da empresa, é um dos poucos fornecedores profissionais de chips automotivos na China. Pesquisou e desenvolveu o primeiro chip de especificação de veículos domésticos MCU, quebrando o monopólio de fabricantes estrangeiros e beneficiando-se da tendência de substituição doméstica. Espera-se continuar a aumentar seu volume no futuro; (3) Cabine Inteligente: o negócio da Internet dos veículos da empresa, abrangendo o campo dos veículos comerciais e veículos de passageiros, foi o negócio que mais cresceu no passado; (4) Zhijia: a matriz de produtos da empresa é perfeita. Em 2021, tornou-se um fornecedor designado como Tier1 pela primeira vez, percebendo o papel de atualização da cadeia industrial. Espera-se continuar a abrir espaço de crescimento no futuro.
Pedidos e pontos fixos continuaram a ser implementados, e a empresa entrou em uma nova era de desenvolvimento
Recentemente, a empresa obteve sucessivamente encomendas e pontos fixos de muitos fabricantes de automóveis bem conhecidos e fornecedores de sistemas, incluindo Mercedes Benz, BMW, Volkswagen, Volvo, Ford, Alpi China, etc., envolvendo mapas de alta precisão, condução automática e conexão inteligente à Internet. A implementação contínua dos principais pedidos de clientes e pontos fixos terá um impacto positivo no desempenho futuro dos negócios da empresa e estabelecerá uma base sólida para a melhoria contínua do desempenho subsequente. Sob o pano de fundo das “novas quatro modernizações” do automóvel, a estratégia da empresa continua a avançar e espera-se entrar em um novo período de desenvolvimento.
Aviso de risco: a cadeia de fornecimento de chips é apertada; O desembarque das ordens não é o esperado; A concorrência industrial intensifica-se.
