\u3000\u30 Shenzhen Fountain Corporation(000005) 24 Guangzhou Lingnan Group Holdings Company Limited(000524) )
Recentemente, a empresa emitiu sucessivamente vários anúncios. Em 31 de maio de 2022, a empresa recebeu 392908 milhões de yuans de fundos de projeto de “subsídio de operação” alocados por Guangzhou SASAC. De 1 de janeiro a 31 de maio de 2022, a empresa e suas subsidiárias e filiais receberam vários subsídios governamentais totalizando 406022 milhões de yuans. Além disso, em 13 de maio de 2022, a empresa estendeu a duração do plano de propriedade de ações de funcionários da fase I por mais 12 meses, até 21 de maio de 2023. Em termos de operação comercial, a empresa explorou profundamente os recursos minoritários de alta qualidade do turismo periférico, lançou produtos como camping leve e camping RV durante o feriado “May Day” em 2022 e desenvolveu ativamente novos negócios de turismo. Embora a recuperação das viagens de negócios da empresa 22q1 sob a perturbação da epidemia não tenha sido como esperado, a última colheita da empresa de subsídios operacionais e a extensão do plano de propriedade de ações de funcionários refletiram a confiança a longo prazo da empresa em operação sólida sob o impacto. Ao mesmo tempo, a empresa expandiu ativamente novos negócios, mostrando uma tentativa estratégica de explorar o ponto de crescimento marginal do mercado. Sob a operação constante e o progresso positivo, espera-se que os negócios da empresa recuperem rapidamente após a epidemia ser controlada.
Pontos-chave que apoiam a notação
Os subsídios governamentais aumentam o desempenho e destacam as vantagens de fundo dos ativos estatais. Em 31 de maio de 2022, a empresa recebeu 392908 milhões de yuans de fundos de projeto de “subsídio de operação” alocados por Guangzhou SASAC. Durante o período de 1 de janeiro a 31 de maio de 2022, a empresa e suas subsidiárias e filiais receberam um total de 406022 milhões de yuans de subsídios governamentais não auditados, representando 31,77% do valor absoluto do lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe em 2021. Ao mesmo tempo, com referência a 2021, a empresa obteve um total de 48,83 milhões de yuans de subsídios governamentais, incluindo 22,9 milhões de yuans de subsídios operacionais. Os atuais subsídios operacionais são relativamente fortes, excedendo muito os subsídios operacionais anuais em 2021. Isto reflecte o apoio político da empresa ao abrigo da política de ajuda humanitária e, ao mesmo tempo, este subsídio é todo em dinheiro, enriquecendo ainda mais o fluxo de caixa da empresa e lançando as bases para a operação estável da empresa sob o impacto da epidemia.
O plano de propriedade de ações dos funcionários foi estendido e o mercado estava esperando recuperação. Em 13 de maio de 2022, a empresa estendeu a duração do plano de propriedade de ações de funcionários da fase I por 12 meses até 21 de maio de 2023. A extensão do plano de propriedade acionária dos funcionários reflete a confiança da empresa no desenvolvimento de acompanhamento, ajuda a salvaguardar os interesses dos detentores do plano de propriedade acionária dos funcionários, estabilizar a espinha dorsal da equipe de administração e negócios e garantir o funcionamento efetivo da empresa.
O mercado de camping é quente e a empresa está planejando ativamente. De acordo com os dados da consultoria de mídia de IA, a escala de mercado dos acampamentos crescerá rapidamente em 2021, com uma taxa de crescimento de 78,0%. Os consumidores estão gradualmente inclinados para o turismo de curta distância e perto da natureza. No futuro, a escala de mercado do acampamento pode continuar a expandir. Espera-se que a taxa de crescimento vai chegar a 18,6% em 2022, ea escala de mercado vai chegar a 35,46 bilhões de yuan. Nesta base, a empresa distribuiu ativamente recursos minoritários de alta qualidade para o turismo periférico e lançou camping leve, camping RV e outros produtos durante o feriado “May Day”, bem como seções relevantes de camping, que expandiu ainda mais o escopo de negócios da empresa e espera-se obter dividendos do rápido desenvolvimento do mercado de camping.
Avaliação
A empresa recebeu subsídios governamentais no primeiro semestre de 2022, o que pode compensar alguns dos impactos negativos da epidemia. Ao mesmo tempo, a empresa estendeu o plano de propriedade de ações dos funcionários, o que demonstrou a confiança a longo prazo da empresa em operações futuras e a busca da empresa por um melhor desempenho no mercado. Além disso, o desenvolvimento de novos negócios reflete a tendência positiva de desenvolvimento da empresa de escavar continuamente a demanda e enriquecer a oferta na epidemia. Portanto, a previsão EPS para 22-24 anos é mantida em 0,31/0,55/0,69 yuan, correspondendo a uma relação P / E de 34,5/19,3/15,5 vezes, e a classificação de excesso de peso é mantida.
Principais riscos de notação
O risco de epidemia contínua, o risco de que a recuperação do turismo doméstico e externo seja menor do que o esperado e o risco de concorrência no mercado
