\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 594 Byd Company Limited(002594) )
Eventos
Principais pontos de investimento
O volume de vendas atingiu uma nova alta, e a matriz rica do produto fortaleceu a competitividade central
O volume de vendas da empresa atingiu 114900 veículos /ano+250%/mãe+8% em maio, atingindo um recorde. De janeiro a maio, o volume cumulativo de vendas de veículos elétricos atingiu 507000 veículos /ano+348%, aproximando-se do nível de cerca de 604000 veículos em 2021. Em maio, o volume de vendas de novos veículos de passageiros de energia foi de 114000, o volume de vendas da série DM foi de cerca de 61000 e o volume de vendas da série EV foi de cerca de 53000. De janeiro a maio, o volume cumulativo de vendas de DM foi de 250000 / ano + 583%, e o volume cumulativo de vendas de EV foi de 254000 / ano + 246%. Em termos de marcas, o volume de vendas de Han / canção / Qin / yuan / Tang atingiu 2,4 / 3,2 / 2,1 / 1,3 / 0,8 milhões respectivamente em maio, e o volume de vendas da série Destroyer 05 / dolphin / e foi 46 / 0,64 / 0,39 milhões respectivamente.
Atualmente, dois sistemas de vendas, plataforma DMI e plataforma E 3.0, rede Ocean e rede Dynasty, foram formados, formando uma força conjunta em tecnologia de bateria, design de corpo, integração de sistemas, vendas e outros campos principais, criando uma série de modelos populares representados por “Han”. “Han” e outras marcas high-end continuam a vender bem, o preço médio de carros individuais continua a romper, e a força da marca continua a se fortalecer.
Han / Haibao / Tengshi d9 / Tang EV, etc. têm pedidos abundantes, e a força da marca continua a romper de baixo para cima
Em 16 de maio, foi lançada a pré-venda da Tengshi D9, uma marca de luxo de alta qualidade MPV.Equipada com tecnologia super híbrida DM-I e tecnologia e-plataforma 3.0, a resistência abrangente da versão super híbrida DM-I excedeu os 1000 km. Desde que o preço de pré-venda de Tengshi D9 é 335000 yuan, o preço de pré-venda excedeu 13600 em 23 de maio. Em 20 de maio, o selo foi lançado e pré-vendido simultaneamente. Trata-se de um modelo de plataforma E 3.0 equipado com tecnologia CTB. Ele fez novos avanços em segurança, manuseio, eficiência e estética. A faixa de preço pré-venda é de RMB 21 Shenzhen Special Economic Zone Real Estate&Properties (Group).Co.Ltd(000029) 000. Comparado com modelos comparáveis, os selos têm excelente relação de desempenho de preço em termos de preço e desempenho. A partir de 20 de maio, o número de pedidos de pré-venda do selo atingiu 22600. O modelo de pré-venda é popular e a reputação do mercado é boa. No dia 22 de maio, a pré-venda do Tang EV foi oficialmente aberta, com uma faixa de preço de 2800034000 yuan, posicionada como um SUV elétrico puro high-end, com uma venda quente cumulativa de 15900 veículos em 24 horas após a listagem.
A empresa alcançou um avanço na força da marca construindo com sucesso uma marca de carros high-end representada por “Han”. Atualmente, a empresa construiu sucessivamente MPV high-end representado pela Tengshi D9 e SUV high-end representado pela Tang EV, realizando a expansão horizontal de marcas high-end, que se espera fortalecer ainda mais a força da marca da empresa. A empresa formou três séries principais de produtos representados pela Dynasty, ocean e Tengshi. No futuro, espera-se lançar mais marcas high-end e alcançar novos avanços na força da marca de baixo para cima.
Produção e vendas continuam liderando, e a cadeia de suprimentos / tecnologia / produto / vendas entram em um círculo virtuoso
A empresa continuou a assumir a liderança na produção e venda de veículos elétricos. Em abril, o volume de vendas ficou em primeiro lugar com uma participação de mercado de 35%. Em maio, o volume de vendas da empresa atingiu um novo pico, e a cadeia de suprimentos, tecnologia, produtos e vendas entraram em um círculo virtuoso. A capacidade instalada das baterias da empresa em maio foi de 6,2gWh, e a capacidade instalada cumulativa de janeiro a maio atingiu 27,2gWh. Com o lançamento gradual da nova capacidade da empresa, espera-se que o fornecimento externo de baterias continue a cair, fortalecendo a competitividade central da empresa.
Em geral, a posição da empresa no campo dos veículos elétricos tem sido continuamente fortalecida, com rica tecnologia e matriz de produtos, forte cadeia de suprimentos, elos centrais independentes e controláveis e fortalecimento multidimensional. Além disso, a empresa continua a desenvolver clientes internacionais e chineses, além de consolidar continuamente a placa básica para auto-fornecimento de baterias de energia, continua a fazer esforços nas duas principais pistas de armazenamento de energia e veículos elétricos, e o fornecimento externo de baterias abre o teto. Ao mesmo tempo, o layout de condução inteligente de aceleração da empresa concentra-se no radar laser, mapas de alta precisão, chips, algoritmos, etc. Acreditamos que os produtos, tecnologia e cadeia de suprimentos da empresa entraram em um ciclo virtuoso, a posição industrial foi continuamente consolidada e o salto de “qualidade” e “quantidade” foi alcançado.
Previsão de lucros
Estima-se que em 2022, 2023 e 2024, o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe será de 7,2/11,3 bilhões de yuans, EPS será de 2,48/4,04/5,95 yuan, e o PE correspondente será 122/75/51 vezes respectivamente. Atualmente, a empresa tem pedidos abundantes, forte poder de produto e aumento do volume e preço. Estamos otimistas sobre as oportunidades de desenvolvimento ascendente de médio e longo prazo da empresa e manter a classificação “recomendada”.
Aviso de risco
Risco de flutuação da política; A procura a jusante é inferior ao esperado; O preço do produto é inferior ao esperado; Risco de deterioração dos padrões de concorrência; A expansão da capacidade e a digestão não foram como esperado.
