\u3000\u30 Beijing Telesound Electronics Co.Ltd(003004) 09 Guangdong Dowstone Technology Co.Ltd(300409) )
Materiais cerâmicos líderes, segurando os ativos principais da bateria de lítio. O principal negócio tradicional da empresa é materiais cerâmicos, tais como tinta cerâmica e materiais de esmalte. É uma empresa de material cerâmico líder na China. Sua escala de receita é líder na indústria de pesquisa e desenvolvimento de tecnologia. A empresa adquiriu Qingdao Wuxin em 2016 e Jiana energia em 2017 para entrar na trilha de novos materiais de lítio, formando o layout de três segmentos de negócios: materiais de carbono, materiais de lítio e materiais cerâmicos.
Materiais cerâmicos tradicionais: a posição de liderança é estável e a participação de mercado deve aumentar. Nos últimos anos, as telhas cerâmicas a jusante entraram gradualmente no período de estoque, mas os requisitos para a qualidade do material foram continuamente melhorados. Com a limpeza contínua da capacidade de produção, espera-se promover a concentração da indústria de materiais cerâmicos.
Endireite a governança e concentre-se no negócio principal, e espera-se que novos materiais acelerem a mudança de velocidade. Na fase inicial, a empresa realizou layout diversificado. A extração de lítio a partir da mica energética de hidrogênio começou a descascar gradualmente, e começou a se concentrar em materiais de carbono e precursores ternários, penteou a estrutura organizacional dos precursores ternários de agentes condutores em muitos aspectos, e acelerou a expansão da capacidade e layout estratégico.
1) materiais de carbono: tubos de carbono continuam a penetrar, e a participação da empresa deve aumentar. Sob o superpotencial de carregamento rápido baseado em silício, os tubos de carbono devem continuar a penetrar. Prevemos que a demanda global por polpa de tubo de carbono deve chegar a 570000 toneladas em 2025. Qingdao Wuxin, uma subsidiária da empresa, começou a partir de grafeno e começou a cortar em nanotubes de carbono em 2016. Em termos de tecnologia, desenvolveu a quinta geração de tubos de carbono de parede única. Em 2021, a empresa integrará materiais de carbono na plataforma Griffin para melhorar o layout integrado. A empresa tem uma capacidade anual de pó de 1000 toneladas, Q3 é esperado alcançar 2000 toneladas, e Lanzhou planeja 5000 toneladas. Ao mesmo tempo, o layout estratégico de materiais de ânodo de silício grafite abrirá ainda mais o espaço de crescimento.
2) precursor: a tendência do níquel alto é superada, e a empresa acelera o layout integrado & liberação da capacidade. As empresas com a extensão integrada upstream da perfuração e do níquel construirão vantagens significativas de custo. Capacidade de produção: a empresa estabeleceu um plano quinquenal, visando produzir 500000 toneladas de capacidade de produção até 2025, com uma capacidade de produção média anual de 100000 toneladas. Após atingir a capacidade de produção, será a primeira linha na indústria de carroçarias rodoviárias. Integração: o investimento de guerra local é introduzido para fornecer apoio financeiro.A empresa tem uma base de cadeia industrial profunda na integração de perfuração, e o lado do custo do layout de recursos de níquel com excesso de peso da Indonésia deve ser otimizado ainda mais.
Sugestão de investimento: estima-se que o lucro operacional da empresa nos 22-24 anos será de RMB 8,65 bilhões, RMB 13,14 bilhões e RMB 16,88 bilhões, o lucro líquido correspondente atribuível à empresa-mãe será de RMB 700 milhões, RMB 940 milhões e RMB 1,22 bilhão respectivamente, e o PE correspondente será de 18,3, 13,6 e 10,5 vezes respectivamente.
