\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 238 Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) )
A empresa de eventos de investimento lançou o expresso de produção e vendas em maio, com produção e vendas de 192000 e 183000 veículos respectivamente, um aumento mensal de +49,6%/+47,3% e um aumento homólogo de +16,1%/+3,5%. Enquanto a produção e as vendas recuperaram rapidamente, também alcançou um crescimento positivo ano a ano. Entre eles, a produção e as vendas de veículos novos de energia foram de 24000 e 22000 respectivamente, um aumento homólogo de +151,1%/+118,1%.
Nossa análise e julgamento
(I) desempenho excepcional de marcas independentes. Gac-e’an vendeu mais de 20000 yuans por mês, bloqueando o campeão de vendas do campo de novas forças. Trumpchi recuperou significativamente. Em maio, a ea’an vendeu 21056 conjuntos, um aumento anual de 150%. De janeiro a maio, o volume acumulado de vendas foi de 76142 conjuntos, um aumento homólogo de 122%. Até ao final deste ano, a segunda planta da EA será colocada em operação, com uma capacidade padrão de 200000 unidades/ano, apoiando a EA a atingir um objetivo de produção e comercialização mais elevados. A Gac-e’an completou uma nova rodada de aumento de capital este ano, com 679 funcionários sob incentivo patrimonial e 115 funcionários científicos e tecnológicos do GAC Research Institute. A AIAN também completou a vinculação de funcionários e pesquisadores científicos principais antes da listagem independente.
Em maio, a trompetchi produziu e vendeu 33582 e 29350 veículos, alta de 96,2% e 45,9% mês a mês, alta de 71,5% e 12,8% ano a ano, mostrando uma boa tendência de recuperação. Em junho, a trumpchi lançou as políticas preferenciais exclusivas para compra de automóveis, sobrepostas a uma série de políticas preferenciais para compra de automóveis, tais como pagamento super 0 adiantamento, até RMB 7000 juros de desconto, até RMB 8000 subsídio de substituição, etc. a maioria dos modelos da trumpchi pode desfrutar da política nacional de redução do imposto de compra de alguns carros de passageiros. O volume de vendas continuará a crescer em alta velocidade mês a mês.
(II) em termos de marcas de joint venture, GAC Toyota concluiu a produção e vendas de 86922 e 83800 veículos em maio, um aumento homólogo de +25,5%/+19,7%. De janeiro a maio de 2022, o volume cumulativo de vendas da GAC Toyota foi de 399334 veículos, um aumento homólogo de 16,1%. O volume de vendas da família aristocrática híbrida de janeiro a maio foi de 117237, com um aumento homólogo de 1227%, representando 29,4%. Em termos de modelos específicos, em maio, o volume de vendas da hanlanda foi de 8138 veículos, 22426 veículos Camry e 7635 veículos Saina foram +38% ano a ano e +64% mês a mês, o que deve impactar a tendência de ser o campeão do mercado do segmento MPV. Em termos de carros novos, o GAC Toyota bz4x, como o primeiro SUV de médio porte elétrico puro da Toyota, começou a pré-venda em maio e deve começar a entrega em meados de junho.
Afetada por matérias-primas e cadeia de suprimentos, a GAC Honda produziu 49039 veículos em maio, um aumento mensal de +58,6%. Em termos homólogos, foram vendidos 47124 veículos, com um aumento mensal de +97,3% e um aumento homólogo de -27%. Em maio, a GAC Honda lançou oficialmente o novo compacto suvzr-v Zhizai, que deve promover ainda mais o crescimento das vendas da GAC Honda. A GAC Honda foi muito afetada pela escassez de peças e componentes. Em abril, o volume de vendas foi de 23800 unidades, um declínio homólogo de 66,35%.
(III) em maio, com a retomada do trabalho e produção da cadeia da indústria automobilística, a indústria automobilística gradualmente aqueceu, e os dados de comparação da cadeia de produção e vendas aumentaram constantemente. De acordo com o cálculo da Associação da Indústria Automóvel da China, o volume de vendas da indústria automobilística em maio deve chegar a 1,7665 milhões de unidades, um aumento mensal de 49,59%. Em comparação com abril, a produção e as vendas da indústria automobilística recuperaram significativamente. Ao mesmo tempo, com a implementação de uma série de políticas para incentivar o consumo de automóveis, a procura de compra de automóveis será ainda mais liberada, e espera-se que o mercado automóvel continue a recuperar.
Sugestão de investimento: estimamos que a receita operacional da empresa de 2022 a 2023 será de 90,5 bilhões de yuans e 103,6 bilhões de yuans respectivamente, com uma taxa de crescimento anual de 19,63% e 14,39%, respectivamente. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 10,061 bilhões de yuans e 11,9 bilhões de yuans respectivamente, e o EPS correspondente será de 0,96 yuan e 1,14 yuan respectivamente, mantendo a classificação “recomendada”.
Dicas de risco: 1. A epidemia afetará a interrupção da cadeia de suprimentos e o lado do consumidor, restringindo assim a produção e vendas da empresa; 2. Risco de aumento dos preços das matérias-primas.
