\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 96 Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) )
Principais pontos de investimento:
A empresa líder de preparações médicas e americanas chinesas tem matriz rica de produtos e capital concentrado. Atualmente, a empresa tornou-se a empresa chinesa com a maior participação de mercado no campo de preparações médicas e estéticas de hialuronato de sódio. Desde 2009, a empresa lançou sucessivamente quatro categorias de produtos para reparação de linhas horizontais faciais e pescoço: solução (Yimei, Heiti, agulha de bolhas huihuiho), gel (Yimei um mais um, bonida, everay, aimeifei e anjo yubai), incorporação catgut (amor apertado) e cosméticos, formando um layout de escalão óbvio.Há diferenças óbvias na fórmula do produto, local de injeção, escopo de aplicação, experiência de injeção, etc, Pode atender às necessidades de consumidores médicos e estéticos em múltiplos segmentos de mercado.
Enriquecer a matriz de itens grandes e promover o crescimento contínuo do desempenho da empresa. Hi Ti: o produto está em posição de monopólio e seu escopo de aplicação está se expandindo. A trilha original de reparo de tatuagem de pescoço da empresa assumiu a liderança na educação de abertura do mercado, e com base em sua forte força do produto, hi Ti ganhou alto reconhecimento entre consumidores médicos e americanos. Atualmente, a cognição do consumidor de “injeção de tatuagem no pescoço = corpo hi” foi formada e entrou na categoria de aquisição da organização b-end com o amplo reconhecimento da extremidade C. Agulha de bolha Huihuo: Ingredientes anti-envelhecimento duplos ativam o mercado anti-envelhecimento. L-carnosina de alta pureza e ácido hialurônico bimolecular são usados principalmente para anti-oxidação e anti açúcar. Eles são posicionados como “membrana de isolamento médico” para alcançar o efeito anti-envelhecimento de amarelecimento, permeabilidade, elasticidade e firmeza. Actualmente, apenas Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) . Yubai Angel: materiais renováveis lideram a nova demanda de consumo de beleza médica. Medicamentos regenerativos e produtos de beleza apresentam atualmente maiores benefícios econômicos e ocupam o mercado de enchimento médio e high-end; Ao mesmo tempo, evita o fenômeno de deslocamento e transmissão de luz de materiais de enchimento tradicionais e atrai consumidores médicos e estéticos que buscam o efeito de moldagem natural. Referindo-se à proporção de agulhas faciais infantis em medicina leve não cirúrgica e beleza no mercado ultramarino, espera-se que a escala de produtos de agulhas faciais infantis na China atinja 3 bilhões de yuans até 2030.
Abundantes reservas de produtos em desenvolvimento. O produto toxina botulínica está em ensaio clínico de fase III. Produtos de perda de peso ajudam a empresa a entrar no campo da saúde grande. Em setembro de 2018, a empresa obteve o direito exclusivo de agência de hoons sul-coreanos (veneno laranja) na China por um período de dez anos. Em junho de 2021, anunciou que planejava usar um total de 886 milhões de yuans de fundos sobre-levantados para aumentar capital e adquirir 25,4% de capital próprio da hoonsbio. Os produtos de toxina botulínica foram aprovados para tratamento clínico de fase III em abril de 2020, com previsão de registro e listagem em 2023 e comercialização de 2024 a 2025. Os produtos foram expandidos para drogas biológicas e desenvolvidos da indústria de beleza médica para grande saúde. A droga da proteína recombinante do gene sob a pesquisa pela empresa é um análogo do peptídeo humano recombinante glucagon, que é usado principalmente para o tratamento da diabetes e da obesidade.A pesquisa e o desenvolvimento deste produto significam que o negócio da empresa expandiu-se de uma única indústria médica e estética para o campo da saúde geral.
Principais vantagens competitivas da empresa. Capacidade independente de P & D para competir no mercado do oceano azul de produtos médicos e estéticos: a empresa obteve 5 produtos de ácido hialurônico, 1 poli (ácido L-láctico) e 1 ppdo linha de implantes faciais aprovados pela empresa através de P & D independente. Todos os 7 produtos obtiveram o certificado de registro de dispositivo médico classe III, entre os quais o hi body é o único produto de reparo de tatuagem de pescoço aprovado na China. Venda direta + modo de distribuição para expandir a participação de mercado: sob o modo de venda direta, a empresa pode participar mais na promoção de produtos e vendas terminais de instituições médicas e estéticas na extremidade média da cadeia industrial; O modo de distribuição abrange principalmente instituições médicas que não podem ser diretamente cobertas pela equipe de vendas da empresa, que podem efetivamente lidar com a situação atual de remodelação acelerada de instituições médicas e de beleza para expandir a participação de mercado.
Previsão de lucros, análise de avaliação e sugestões de investimento: a linha de produtos e estratégia atual da empresa têm três características: 1) melhorar a penetração no mercado da linha de produtos existente; 2) Desenvolver um novo mercado para produtos de injeção regenerativa; 3) O futuro negócio de toxina botulínica será organizado em termos de capital para garantir um crescimento sustentado e alto do desempenho. Quanto ao padrão médico americano A-share, os produtos existentes da empresa são certificados pela administração estadual de alimentos e medicamentos, com ricas reservas de produtos em desenvolvimento. Uma vez que um grande produto único é colocado no mercado, suas vendas são brilhantes, e P & D + marketing é a escolta para o crescimento do desempenho. Portanto, esperamos que a empresa atinja receita operacional de RMB 2,222 bilhões, RMB 3,236 bilhões e RMB 4,543 bilhões, respectivamente, de 2022 a 2024, e lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 1,438 bilhões, RMB 2,073 bilhões e RMB 2,901 bilhões, com EPS de RMB 6,65 9,58 13,41 respectivamente, correspondendo ao preço de fechamento de RMB 530,56/ação em 6 de junho, e PE de 79,78 55,38 39,56 vezes respectivamente.
Aviso de risco: o risco de a indústria ser afectada pela supervisão das políticas; A procura dos consumidores é inferior ao esperado.
